中泰国际:永利澳门维持买入评级 目标价降至15.82港元
中泰国际发布报告,永利澳门于2020年Q3录得净收入为6,700万美元(同比下跌93.7%);经调整EBITDA为亏损1.1亿美元(同比由盈转亏,但亏损环比收窄42.1%),优于该行预期,主要由于1)来自中场博彩毛收入同比只下跌92.6%,优于行业平均;2)期内日均开支为200万美元,环比下跌10.0%,使EBITDA亏损明显减少。
公司的EBITDA盈亏平衡点较预期为低,优于该行预期。10月已录得约600万美元的EBITDA微利,此前管理层在Q2业绩会的预期是日均赌收恢复至19年Q4的40%左右。管理层于Q3业绩电话会上指出10月黄金周至今,赌场人流持续改善,在11月2日至4日期间,到访永利皇宫的日均旅客量约6,000人,已恢复至疫情前的30%左右;10月份,集团中场投注额已恢复至卫生事件前的40%左右,贵宾厅转码数为卫生事件前的25%-30%左右;10月日均赌收为19年Q4的33%左右,主要由高端中场带动;集团于10月已录得约600万美元的EBITDA微利;集团旗下物业前五大零售品牌于10月的销售额同比增长25.0%,反映强劲的高端消费需求。
Q3业绩反映公司业务进入见底回稳阶段,旗下物业定位主打高端需求,更能受惠高端中场的复苏,而10月的营运表现更为未来的复苏打好基础。不过,集团于贵宾厅的业务占比多于同业,对内地针对跨境资金流政策的敏感度较高,抵销了部分高端中场带来的利好作用。
管理层预期贵宾厅在短期间内难以恢复至19年的水平,但强调对公司前景正面的看法,主要是业务结构开始转向高端中场为主。该行认为明年上半年开业的‘上葡京’可能会对定位相似的永利皇宫带来竞争压力,但集团强劲的高端品牌效应及执行力能减少相关影响。
考虑到贵宾厅复苏速度回落的影响,该行调整永利澳门20-22年的经调整EBIDTA预测+15.8%/-7.8%/-4.9%至-22.7亿/57.1亿/79.7亿港元,目标价从16.23港元下调至15.82港元,相当于2021及2022年18.7倍及12.7倍EV/EBITDA。此前市场担心美资公司会成为中美紧张关系的磨心,影响续牌机率,该行认为中美关系于美国大选后有望局部好转,有助降低永利澳门赌牌续牌的不确定性,继续看好公司的估值修复,因此维持‘买入’评级。
责任编辑:李双双
中广核新能源5月发电量同比大增 股价续涨6%
中广核新能源(1811.HK)股价继续拉升,现报2.48港元,涨幅6.44%,最新总市值106.41亿港元,近两个交易日累计上涨13.7%。公司7日公告称,2021年5月集团按合并报表口径完成发电量1605.3吉瓦时,较2020年同比增加35.1%;截至2021年5月31日止5个月,集团累计完成发电量7755.9吉瓦时,比2020年同期增加35.1%。责任编辑:卢昱君0000吉利涨近6% 据悉考虑将其电动汽车制造商极星通过SPAC方式上市
4月14日消息,吉利汽车涨幅扩大至5.77%,现报20.35港元。据外媒报道,吉利据悉考虑将其电动汽车制造商北极星(POLESTAR)通过特殊目的收购公司(SPAC)合并实现上市。责任编辑:马婕0000恒大汽车启动科创板上市计划 已接受海通证券辅导
10月19日,据深圳证监局官网消息,中国恒大新能源汽车集团有限公司拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市,现已接受海通证券辅导,并在2020年9月22日在深圳证监局进行了辅导备案。0000早知道:美股大幅回调警惕风险 恒生科技ETF今起交易
【智通观点】1、美国上周首次申领失业救济人数虽然再度下滑,但市场认为数据仍有部分不确定性,拖累美股周四急泻。在科技股大跌影响下,美股低开低收,道指盘中一度跌逾千点,收跌807.77点或2.78%,报28292.73点;标普500指数收跌3.51%,报3455.06点;纳指收跌4.96%,报11458.1点。港股ADR指数收报24586点,跌422.52点或1.72%。0000