在岸人民币升破6.57关口 日内升值近200点

11月17日，在岸人民币升破6.57关口，日内升值近200点。

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专家：人民币汇率中期升值趋势尚未结束

从被动到主动，人民币汇率升值逻辑发生了变化，背后的关键因素可能是——经济基本面对汇率的支撑不断增强，这无疑使得人民币汇率升值更具持续性。

分析人士指出，在基本面力挺下，人民币汇率升值不轻言到顶。兴业研究宏观团队认为，美元指数有进一步破位走低的空间，人民币相对利差均衡，外资持续流入，人民币汇率中期升值趋势尚未结束，此轮升值幅度预计超过上一轮（2017年至2018年第一季度）升值周期。

天风证券宋雪涛团队发布报告称，人民币汇率仍然具备一定升值动力和较大升值空间。但人民币的短期交易拥挤度已连续几周保持在高位。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，中期看，人民币对美元汇率有望接近前期高点6.0的位置。

花旗：疫苗将使美元在2021年能跌20%

花旗银行表示，抗击疫情的疫苗的广泛发放以及货币政策的持续宽松，可能导致美元明年最多贬值20%。“当可行且广泛分布的疫苗投放市场时，我们相信这将引发我们所预期的美元结构性下行趋势的下一波回落，”美银在一份研究报告中称。“在这种情况下，美元的损失有可能是提前发生的，2021年美元可能下跌20%。”

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花旗看空美元的观点亦基于押注美联储将继续保持宽松政策，即使通胀预期随经济复苏而上升，从而使美国收益率曲线趋陡。他们认为美联储将继续保持鸽派立场，但世界其他地区可能会以更快的速度增长，并且投资者将撤出美国资产并转化为国际资产。该行在谈到标普500指数时表示：“这对外汇交易非常重要，因为当投资者开始转入价值股时，鉴于标普500和美元的估值都比世界其他地区都高，他们将越来越多地转出美国。”他们表示，“如果美国收益率曲线因通胀预期上升而变陡，这将激励投资者”对冲外汇敞口。“在这种情况下，美元的跌势有可能是提前发生的”，美元将很快盘旋下跌。

美国制药公司莫德纳宣布利好试验结果

美国制药公司莫德纳（Moderna）宣布其研制的新冠疫苗有效性达到94.5%。市场随之而动。现货黄金跳水，欧美股市、原油等风险资产大幅上涨。上周一辉瑞疫苗宣布重大利好时的一幕重现。

与辉瑞疫苗相比，两种疫苗都使用相同的方法来注入部分病毒的遗传密码，以引起免疫应答。到目前为止，我们所看到的初步数据非常相似-辉瑞疫苗的保护率约为90%，而莫德纳疫苗的保护率约为95%。

但是，两项试验仍在进行中，最终数字可能会发生变化。莫德纳的疫苗似乎更容易存储，因为它可以在零下20℃的温度下保持稳定长达六个月，并且可以在标准冰箱中保存长达一个月。辉瑞的疫苗需要在负75摄氏度左右的条件下进行超冷存储，但可以在冰箱中保存五天。

美联储副主席暗示利率将在更长时间内走低

克拉里达就美联储可能如何调整加息步伐发表了自己的看法，他暗示利率将在更长时间内走低。即使达到加息的门槛，利率仍将保持宽松。美联储曾表示，一旦通胀率达到2%，并有望在“一段时间内”“适度”超过2%，劳动力就业达到最高水平，它将开始加息。

克拉里达表示，“适度”和“一段时间”的含义将取决于加息时的初始条件，至关重要的是，委员会将在季度经济展望中，与外界沟通其对加息时通胀偏离2%目标的预期持续时间和幅度的判断。美联储承诺使用所有可用的工具——不仅是资金利率和前瞻指引，还包括大规模资产购买，来实现目标。

克拉里达表示，如果低失业率真的开始推高通胀，美联储将会采取行动。认为收益率曲线控制仍然在工具箱中，但不是现在考虑的东西。在审查中检查了收益率曲线控制，对其进行分析是有意义的。将反驳美国联邦公开市场委员会（FOMC）不能实现2%通胀目标的说法。

责任编辑：郭建