期市开盘：沪镍直线拉升涨近3% 铁矿石涨近2%

11月27日，国内期市开盘，沪镍直线拉升涨近3%；黑色系延续夜盘涨势，铁矿石涨近2%；能化品飘绿，燃油跌近2%。

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“近期推动铁矿石价格走强主要是因为市场对于全球经济复苏的乐观预期。进入四季度后，全球生产端复产情况良好，原料补库需求不断增强。”一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，今年，由于新冠肺炎疫情的影响，造成大量生产企业的被动减产停产，中国外全球钢铁产量也出现了大幅下降。根据世界钢协最新发布的数据，2020年1—10月全球累计粗钢产量为5.64亿吨，较去年同期下降7985万吨。但需要注意的是，全球粗钢产量的低点出现在二季度，从三季度开始持续恢复，10月开始至今恢复出现加速，最新10月单月除中国外的全球其他国家粗钢产量为6970万吨，已经高于去年同期6947万吨的水平，全球钢铁产能的快速恢复将带动整体铁矿石需求走强，从而提振市场对于远期合约的乐观预期。

“铁矿本轮反弹背后的主要驱动来自两方面：一是成材消费进入11月后的超预期坚挺使得前期高库存压力得到明显缓解，成材价格的持续走高对原料端铁矿价格形成了正反馈。二是盘面开启基差修复行情，随着钢厂利润水平的持续改善，其对铁矿的主动补库意愿逐步增强，推动铁矿现货价格走强，在高基差的驱动下盘面价格加速上行向现货靠拢。”方正中期期货铁矿石研究员梁海宽说。

金瑞期货：镍矿供应偏紧但消费弱，镍价震荡为主

中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。

短期矛盾：镍矿短缺对产业链利润分配如何影响。

宏观方面，疫苗研发不断传来利好消息，叠加美国PMI指数反弹强劲，助推风险资产价格走高，基本金属也获得一定支撑。据海关数据显示，2020年10月中国进口镍铁25.94万实物吨，同比增长53.69%，环比减少23.88%，镍矿供给呈现季节性走弱的情况。国内镍铁厂因利润下滑严重，叠加缺矿影响，预计11月镍铁产量仍将下滑，但是仍能保持在4万金属吨之上，而近期印尼镍铁产能投产仍保持高密度，镍铁产量仍将保持增量。印尼低成本镍铁的回流也对国内镍铁报价造成压力，预计后期镍铁价格仍有下降空间。当前镍矿-镍铁-不锈钢三个环节利润分配不平衡，镍铁及不锈钢利润有待从新分配，预计镍价震荡为主。

责任编辑：陈修龙