中粮期货 试错交易：11月30日市场观察
■ 期货大盘观察：
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数据来源：文华财经
今日如期攻破160关口，市场多头氛围明显，最近疫苗的进展叠加宏观方面的不确定因素逐渐消除，市场再次受到提振，黑色系，有色板块与能化板块整体表现强势，操作上仍要以多头为主。商品结构为上涨中的上涨。
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数据来源：文华财经
前期小幅回测区间上轨后今日再次拉升，多单可持续追踪，目前仍是关键位上方多头思路对待。股指结构为上涨中的上涨。
01 沪金
■ 策略：空单继续底仓跟随趋势
■ 技术分析：
1．现货：今日黄金T+D下跌0.04%，收378.43。伦敦金现上涨0.05%。
2．盘面：小幅下跌。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．美国制造业、服务业回暖（空）
美国公布的数据显示，11月Markit制造业PMI初值为56.7，刷新近74个月以来新高，预期为53，前值为53.4；美国11月Markit服务业PMI初值为57.7，刷新68个月新高，预期55.3，前值为56.9。
2．美国初申请失业金人数增加（多）
美国劳工部公布，11月21日当周初请失业金人数经季节调整后增加超3万人，至77.8万人。这是初请失业金人数连续第二周增加，且超过分析师预估的73万人。美国上周初请失业金人数进一步增加，表明新冠病毒感染病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏。
3．新财政部长候选人有望助力美国经济（空）
有报道称，在总选中获胜的Biden已经提名前美联储主席耶伦为财政部长。如果获得参议院批准，耶伦将成为美国财政部的首位女性领导人。耶伦在2014年至2018年担任美联储主席期间，凭借稳健货币政策保持了美国经济持续增长，期间利率一直保持较低水平，标普500指数上涨了近60%。
4．市场情绪偏好（空）
英国制药业巨头阿斯利康表示，中期分析显示，其疫苗的平均有效性为70%，其中一种剂量方案的有效性为90%，而另一种方案的有效性为62%。此前，辉瑞和Moderna的后期试验数据显示，它们各自的新冠疫苗的有效性在95%左右。市场风险偏好在疫苗进展与疫情爆发的博弈中摇摆，暂时来看，市场情绪对于疫苗投放较为乐观。
■ 后市分析：
11月美国制造业、服务业双回暖，新任美国总统Biden的当选和其可能提名的美财政部长候选人有望助力美国经济恢复，给予美元支撑。此外，疫苗研制的利好消息抑制市场避险情绪，避险资产贵金属被大量抛售。不过，美国初请失业金人数意外增加提振了低迷的金价。沪金重心仍在下行通道，空头趋结构仍在，空单继续底仓跟随趋势。
■ 预期偏差：
二次疫情；疫苗研发
02 沪铜
■ 策略：多单持有中，新仓继续关注试多机会
■ 技术分析：
1．现货：上海1#电解铜报价55440-55840 元/吨。
2．盘面：震荡上涨。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．市场情绪偏好（多）
市场风险偏好在疫苗进展与疫情爆发的博弈中摇摆，暂时来看，市场情绪对于疫苗投放较为乐观。
2．下游消费转暖（多）
汽车消费延续景气表现，11月的汽车产销仍呈现旺季特征；房地产竣工面积开始修复，三道红线政策压力下的竣工面积回升有望在四季度继续提速；空调生产步入旺季节奏。
3．智利铜矿爆发罢工（多）
加拿大伦丁矿业公司旗下智利Candelaria铜矿举行罢工的工会之一，周二拒绝了该公司的薪资提议，证实罢工将继续进行。
4．铜持续去库（多）
LME铜库存周-7850吨，COMEX铜库-827吨，上海期货交易所铜库存周-21183吨，全球交易所显性库存32.8万吨，周-29860吨。
■ 后市分析：
沪铜持续去库，在市场避险情绪较弱的情况下，下游消费也在逐渐转暖，且近日智利一铜矿爆发罢工，恐影响铜矿供应。今日沪铜盘中大幅拉升，再创新高，目前库存低位，需求预期提振，向上量能充沛，多单持有中，新仓继续关注试多机会。
■ 预期偏差：
疫苗进展；二次疫情
03 沪铝
■ 策略：多单可持有
■ 技术分析：
1．现货：11月27日上海金属网现货铝锭报价16310-16350元/吨，均价16330元/吨，较前一日上涨210元/吨。
2．盘面：多头趋势延续，盘中再次冲击前高。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．库存持续降低（多）
据SMM统计，截至11月26日，国内电解铝社会库存59.6万吨，较前一周四下降1.9万吨，延续强势去库态势。上期所公布数据显示，沪铝库存低位持稳，11月20日当周，库存微降0.21%至232，901吨。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，11月25日，LME铝锭库存减少0.40万吨至138.83万吨。
2.10月铝进口量环比下降（多）
海关总署公布数据显示，10月，我国原铝进口量为11.63万吨，环比降35%；铝土矿进口量为800万吨，环比降4%；氧化铝进口量为17.4万吨，环比降51%；废铝进口量为47294吨，环比降40%。
3．疫苗研究取得重大进展（多）
阿斯利康称，其新冠候选疫苗在临床试验中达到了主要目标，显示在接种两剂疫苗14天或更长时间后对新冠病毒具有防护作用。一种接种方案显示，当AZD1222以半剂量接种后，间隔至少一个月再以全剂量接种，疫苗有效性为90%。另一种接种方案显示，两次间隔至少一个月的全剂量接种的有效性为62%。目前尚未证实有与疫苗相关的严重安全事件。
■ 后市分析：
沪铝基本面仍然利多。供应端，河南、山西受天气污染及限产政策影响，产能大幅降低，叠加秋冬采暖季减产预期、铝锭库存持续降低及十月铝进口量环比下滑，铝供应收紧明显。不过铝产能总体仍较高，且电解铝行业受高利润刺激不断提升产能，供应压力仍存。需求端，尽管进入十一月传统淡季，但下游汽车、光伏、建筑及消费包装等领域铝需求保持较高水平，此外随着全球经济复苏，铝出口量预计持续增加，整体需求较为强劲。宏观角度看，受疫苗研发取得重大进展刺激，以及Biden开始权力交接消除美国大选后的不稳定性刺激，宏观氛围回暖，铝市前景乐观。技术上，沪铝多头趋势延续，盘中再次冲击前高，多单可持有。此外适当关注远月合约。
■ 预期偏差：
限产政策；铝企开工率；淡季需求下滑；新冠疫情及疫苗研发
04 沪镍
■ 策略：多单可持有
■ 技术分析：
1．现货：今日1#金川镍报价125900~126100元/吨。
2．盘面：震荡上涨。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．镍矿供给环比减少（多）
据海关数据显示，2020年10月中国进口镍铁25.94万实物吨，同比增长53.69%，环比减少23.88%。菲律宾雨季已至，矿山发货明显下降，预计后期镍矿港口库存将持续下滑，后期中国镍矿供应将日益紧张。
2．印尼低价镍铁回流（空）
近期印尼镍铁产能投产仍保持高密度，镍铁产量仍将保持增量。印尼低成本镍铁的回流或对国内镍铁报价造成压力。
3．市场情绪偏好（多）
疫苗研发不断传来利好消息，叠加美国PMI指数反弹强劲，助推风险资产价格走高，基本金属也获得一定支撑。
■ 后市分析：
当前镍铁不锈钢产业链偏弱、镍豆新能源产业链偏强，但镍铁与不锈钢价格对精炼镍影响已经相对较小，镍豆需求强劲，镍供需依然存在支撑，下方空间相对有限。随着菲律宾雨季临近，后期镍矿供应将日益紧张，预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产。需求端来看，四季度不锈钢消费可能小幅走弱，304不锈钢价格维持弱势，镍整体需求持稳难有增量。今日沪镍盘中上破关键位上涨结构再次显现，多单可持有。
■ 预期偏差：
印尼镍铁投产进度；大型传统镍企供应异动
05 螺纹
■ 策略：多头思路对待，新仓等待再次走强后新近机会
■ 技术分析：
1．现货：11月27日上海期货交易所螺纹钢现货价格4268元/吨，相比上一日持稳。
2．盘面：螺纹企稳后再次拉升，冲击上方4000关口。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．北方逐步实施环保限产措施（多）
从供给端看，从10月份开始逐步对北方以及重污染地区实施环保限产以及采暖季限产等措施，主要针对高炉炼铁限产，限产政策虽取得一定成效，但铁水产量仍同比偏高。截至11月第3周调研数据显示，高炉炼铁产能利用率91.64%，同比仍高出7.08个百分点。
2．螺纹钢产量上升（空）
截至本月末我的钢铁网调研数据显示，螺纹钢产量360.09万吨，增幅1.09%，1-11月螺纹钢产量同比去年多生产1453.58万吨。
3．我国10月汽车产销量增长（多）
据中国汽车工业协会统计分析，2020年10月汽车产销达255.2万辆和257.3万辆，环比增长0.9%和0.1%，同比增长11.0%和12.5%。
■ 后市分析：
当前环保限产措施的实施一定程度上限制了螺纹钢的产量，但当前环保限产的效果并不强，铁水产量、螺纹钢产量都有增加，从下游需求来看，近期房地产、汽车、家电等都表现良好，表明了对钢材的良好需求。从盘面来看，螺纹企稳后再次拉升，冲击上方4000关口，多头思路对待，新仓等待再次走强后的新近机会。
■ 预期偏差：
环保限产力度；螺纹钢产量
06 铁矿
■ 策略：多单持有跟随
■ 技术分析：
1．现货：11月27日大连商品交易所铁矿石现货价格967.4元/吨，相比上一日上涨5.4元/吨。
2．盘面：高开高走再创新高，上涨趋势明显。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．港口铁矿石库存下降（多）
我的钢铁网11月27日消息，全国45个港口进口铁矿库存为12605.4万吨，较上周降146万吨；日均疏港量321.33万吨，周环比降1吨。
2.247家钢厂进口铁矿石库存上升（空）
我的钢铁网11月27日消息，本周247家样本钢厂进口铁矿石库存总量11445.27万吨，环比增加190.43万吨；但钢厂日耗也同步攀升，当前样本钢厂进口矿日耗为304.69万吨，环比增加2.94万吨，库存消费比37.56，环比增加0.27。
3．美国钢铁产能利用率上升（多）
美国钢铁协会最新数据显示，截至11月21日当周，美国钢铁产能利用率恢复至71.5%。
■ 后市分析：
铁矿供给端稳中有升，钢厂正处于铁矿石补库周期，库存和日耗同步上升，港口库存和疏港量都有所下降，当前环保限产力度对铁矿需求有一定限制，但港产在高利润背景下开工率仍较高，同时海外经济的复苏也拉动了铁矿石需求。盘面看，铁矿高开高走再创新高，上涨趋势明显，多单持有跟随。
■ 预期偏差：
钢厂库存累库情况；港口疏港量；环保限产力度
07 郑煤
■ 策略：多单持有中
■ 技术分析：
1．现货：11月27日郑州商品交易所动力煤现货价格629元/吨，相比上一日上涨4元/吨。
2．盘面：盘中再次高开高走，再创新高，多头趋势明显。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．电厂日耗上升（多）
电厂日耗在经历了阶段性低点后，3月开始恢复，截至11月20日，沿海八省日耗煤180万吨，较去年同期增加6.1%，此外，煤炭消费量同比增速5月起由负转正，10月当月，全国消费煤炭3.32亿吨，同比增长2.1%。
2．北港库存虽增犹低（多）
当前北港库存虽增犹低，优质煤依旧短缺，截至25日环渤海三港区库存1774.5（+4.6）万吨。
3．世界气象组织预测今年冷冬概率较大（多）
世界气象组织预测今年冷冬概率较大，动力煤供暖需求将增加。近期天气也逐渐转冷，取暖用煤需求和取暖用电需求有上升趋势。
■ 后市分析：
当前动力煤港口库存处于低位，制造业方面有着比较强势的需求，电厂的日耗处于上升趋势，天气的转冷也支撑了动力煤的取暖需求。盘面看，冬季用煤需求支撑盘面，盘中再次高开高走，再创新高，多头趋势明显。多单持有中。
■ 预期偏差：
港口库存增幅；天气状况；制造业需求演变
08 原油
■ 策略：关键位上方仍是多头思路，关注调整幅度若再次拉升新仓多单仍可介入
■ 技术分析：
1．盘面：止跌企稳，上涨中的震荡。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1.OPEC原油增产计划有推迟可能（多）
高盛预计OPEC+在下次会议时，将把1月200万桶/日的增产计划推迟3个月，预计2021年第四季度全球平均石油赤字为150万桶/日，OPEC产量将增加400万桶/日，库存仍不能达到正常水平。
2．疫苗乐观情绪开始消退（空）
之前阿斯利康宣布，其新冠疫苗有效性可高达90%，但有几位科学家对试验结果表示怀疑，引发关于这个所谓的“世界疫苗”的疑问。
3．美国国内原油产量增加（空）
上周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日，原油出口增加8.3万桶/日至283.1万桶/日。
■ 后市分析：
供给端，市场预计OPEC、俄罗斯和其他产油国将延长一项限制产量的协议，提振市场情绪，同时需求端疫苗的乐观消息极大提振了原油价格，但近期疫苗乐观情绪开始消退。盘面看，原油止跌企稳，关键位上方仍是多头思路，关注调整幅度若再次拉升新仓多单仍可介入。
■ 预期偏差：
OPEC产量计划；疫苗乐观情绪消退；原油产量
09 橡胶
■ 策略：多单日内了结为主，上方空间等待更多K线验证
■ 技术分析：
1．现货：11月27日山东天胶市场价格上涨，涨幅在50-100元/吨；泰国三大中心橡胶市场报价普遍上涨；马来西亚橡胶局现货橡胶午盘报价全线上涨。
2．盘面：盘中突破15000关口，大幅走强后，小周期多头结构显现。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．橡胶库存下降，轮胎开工负荷增加（多）
据隆众资讯统计，截至11月22日，青岛保税区橡胶库存12.55万吨，环比上周增加0.26万吨；区外库存66，73万吨，环比下降0.58万吨；合计库存79.28万吨，环比下降0.32万吨。全钢胎开工负荷为75.35%，环比增加2.43个百分点；半钢胎开工负荷为71.30%，环比增加0.92个百分点。
2．原料价格坚挺（多）
本周因泰国主产区雨水重新来临，原料价格持续小幅回升。26号，青岛保税区原料报价为：生胶片61.33元/吨，较前一日上涨0.43元/吨；杯胶39.4元/吨，较前一日上涨0.15元/吨；胶水53.5元/吨，与前一日持平；烟片66.11元/吨，较前一日上涨1.02元/吨。
3．疫苗研究取得重大进展（多）
阿斯利康称，其新冠候选疫苗在临床试验中达到了主要目标，显示在接种两剂疫苗14天或更长时间后对新冠病毒具有防护作用。一种接种方案显示，当AZD1222以半剂量接种后，间隔至少一个月再以全剂量接种，疫苗有效性为90%。另一种接种方案显示，两次间隔至少一个月的全剂量接种的有效性为62%。目前尚未证实有与疫苗相关的严重安全事件。
■ 后市分析：
供应端，泰国主产区再次受雨水困扰，原料价格持续上涨，叠加泰国国内局势不稳及国内库存降低，供应端压力较小。需求端，国内橡胶需求旺盛，据中汽协数据，十月与十一月上中旬汽车产销同环比均实现增长。近期轮胎开工负荷增加亦提振橡胶需求。宏观角度看，受疫苗研发取得重大进展刺激，以及Biden开始权力交接消除美国大选后的不稳定性刺激，宏观氛围回暖，胶市前景乐观。技术上，橡胶盘中突破15000关口，大幅走强后，小周期多头结构显现，多单日内了结为主，上方空间等待更多K线验证。
■ 预期偏差：
东南亚主产区天气变化；汽车产销与轮胎开工；新冠疫情与疫苗研发
10 EG
■ 策略：关注收敛后的方向选择
■ 技术分析：
1．现货：早间乙二醇市场震荡偏弱，现货报3770元/吨，下周现货报盘3790元/吨。
2．盘面： EG大周期收敛震荡，近期表现强势。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．港口到货偏少，乙二醇主港延续小幅去库（多）
本周华东主港乙二醇库存延续小幅去库，截至本周四华东主港地区MEG港口库存总量104万吨，较上周四减少0.97万吨。
2．新装置陆续重启，供应增加（空）
随着煤制乙二醇装置的陆续重启，后续国内供应将有逐步增加的趋势。
■ 后市分析：
当前港口库存持续去库，近期到港量不大，给予期货和现货有利支撑，但是随着煤制乙二醇装置的陆续重启，后续国内供应有逐步增加的趋势，当前实际对现货市场的影响仍有待观察。盘面看，EG大周期收敛震荡，近期表现强势，关注收敛后的方向选择。
■ 预期偏差：
乙二醇库存情况；新装置重启；乙二醇供应量
11 豆一
■ 策略：多单可持有，新仓轻仓跟随
■ 技术分析：
1．现货：11月27日黑龙江海伦大豆装车价格涨至5540元/吨，嫩江地区大豆报价大涨240元至5500元/吨。
2．盘面：多头趋势明显，盘中再创新高。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．农户惜售情绪重（多）
目前东北产区大豆价格维持强势，部分经销商和农户看好大豆后市，惜售情绪较重，大豆在产区滞留较多。据黑龙江省大豆协会副秘书长顾祥新介绍，今年国产大豆的总供给量与往年相比变化不大，价格上涨主要因农户攥豆不卖，导致流动性较差。
2．巴西天气维持干旱（多）
本周巴西以高温天气迎来新的一周，巴西西部地区普遍干燥。大部分地区的气温将在95华氏度（35摄氏度）以上，南马托格罗索州的一些地区将超过100华氏度（37.7摄氏度）。预计本周降雨量会比较少，而北部偏远和东北部地区降雨量会比较大，但不会大到足以改善土壤墒情。
3．美国候任总统Biden开始权力交接（多）
Biden已正式获准进行政权交接。美国一名政府官员周二表示，白宫已批准候任总统Biden接收《总统每日简报》，这是每日呈交给美国总统的一份高度机密的情报文件。
■ 后市分析：
豆一上涨逻辑维持不变，主要因东北产区农户攥豆惜售导致产区大豆现货价格持续上涨。此外宏观氛围回暖及巴西干旱天气导致外盘供应预期缩减亦刺激大豆上涨，期价已连续六日收涨。目前来看大豆基本面较好，且短期内预计利多因素仍将延续。不过大豆过高的价格亦给价格继续上涨带来很大压力，部分农户已开始售粮，此外多雪天气来临将对大豆存储造成压力，一旦大豆库存集中释放，将猛烈地冲击后市价格，故追涨需谨慎。技术上，豆一多头趋势明显，盘中再创新高，多单可持有，新仓建议轻仓跟随。
■ 预期偏差：
东北产区农户与经销商心理变化；降温降雪影响；拉尼娜现象影响
12 棕榈
■ 策略：关注调整幅度，多单底仓可做好防守持有跟随，新仓等待下跌企稳后的多单新近机会
■ 技术分析：
1．现货：11月27日，广东省广州24度精炼棕榈油报价6920元/吨，较昨日涨10元/吨；山东省日照24度精炼棕榈油报价6970元/吨，较昨日涨10元/吨；江苏省张家港24度精炼棕榈油报价6970元/吨，较昨日涨10元/吨；福建省厦门24度精炼棕榈油报价6920元/吨，较昨日涨10元/吨。
2．盘面：今日出现回调，但多头结构仍在。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．马棕产量减少，天气与疫情限制产量（多）
SPPOMA最新数据显示，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降10.98%，单产降10.09%，出油率降0.17%。马来西亚气象部门表示，暴雨、风暴和强风预计将持续到12月底。此外，受疫情影响，自11月9日至12月6日，马来西亚吉打州、马六甲州等七个州实施为期四周的有条件行动限制令。
2．马棕出口创半年来新低（空）
独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周三公布，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1，145，868吨，较10月同期的1，412，361吨减少18.9%，降幅较前20日再度扩大，创半年来新低。
3．国内棕榈油库存回升但仍在低位，油脂总库存偏低（多）
截至11月20日，港口食用棕榈油库存为43.37万吨，较前一周增加10.89%，因上周棕榈油船到港较多；国内豆油商业库存为117.58万吨，较前一周减少0.28%；两广及福建菜油库存3.66万吨，较前一周减少9.63%。
■ 后市分析：
供应端，棕榈油进入供应淡季叠加疫情及拉尼娜现象影响，马棕榈产量与年末库存预计有较大下滑，此外国内油脂库存均维持在较低水平，棕榈油供应紧张。需求端，马棕榈出口量大幅下滑带来需求担忧，亦导致近期棕榈油期价下跌，不过考虑到11、12月本就是棕榈油需求淡季以及印度排灯节结束后油脂需求有所减少，棕榈油需求下滑在预料之中，在我们之前的研报中亦早已提及。预计需求下滑带来的利空影响会快速被市场消化。此外国内油脂需求仍然旺盛。宏观角度看，受疫苗研发取得重大进展刺激，以及Biden开始权力交接消除美国大选后的不稳定性刺激，宏观氛围回暖，利多油脂。技术上，油脂的多头思路不变仍是重点追踪的品种，今日出现回调，但多头结构仍在，建议关注调整幅度，多单底仓可做好防守持有跟随，新仓等待下跌企稳后的多单新近机会。
■ 预期偏差：
马棕榈产量与出口量数据；国内油厂压榨量与库存变化；拉尼娜现象
13 鸡蛋
■ 策略：空单做好防守持有中
■ 技术分析：
1．现货：11月27日鸡蛋现货价格基本持稳，北京地区主流蛋价报3.11元/斤。
2．盘面：空头趋势明显，今日如期再创新低，继续追踪下方空间。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．短期鸡蛋供给压力较大（空）
短期来看，产蛋高峰期蛋鸡存栏量较大，鸡蛋供给压力较大，上周卓创公布的养殖环节、流通环节天数环比延续增加，说明短期走货不畅，对现货价格形成压制。
2．运城市平陆县三湾大天鹅景区发生禽流感（多）
11月26日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经国家禽流感参考实验室确诊，运城市平陆县三湾大天鹅景区发生野生天鹅H5N8亚型高致病性禽流感疫情。
■ 后市分析：
在产蛋鸡存栏虽已开始环比下滑，但仍处于较高水平，而需求端处于淡季，加之明年春节偏晚，预计节前的补库和消费旺季也会相应延后，因此在短期需求无支撑和供给压力偏大背景下，鸡蛋仍旧偏弱运行。盘面看，鸡蛋空头趋势明显，今日如期再创新低，继续追踪下方空间。空单做好防守持有中。
■ 预期偏差：
节前需求演变；蛋鸡存栏情况
--中粮期货-尹中堃
策略群：18600093622
中粮期货策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。
团队自2012年进入市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力。团队联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。
风险揭示：
1．王君 投资咨询资格证号：Z0013698；
2．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；
3．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；
4．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
5．本研报中所用k线图及价差、资金流向、成交量等数据截取自文华财经赢顺云端交易软件。
中粮期货
责任编辑：宋鹏
