屠光绍：金融和实体经济之间怎么有效循环？六个层面需认真考虑

12月5日，由瞭望智库、财经国家周刊主办的“2020第五届新金融论坛”在北京举行，主题为“非常时期的金融责任与担当”。中国投资有限责任公司原副董事长兼总经理屠光绍出席并发表演讲。

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屠光绍表示，金融和实体经济之间怎么有效循环，也包括新金融和新基建怎么有效循环？主要是六个层面：

1、社会融资体系和产业结构的变化，必须要更新、完善、调整我们的融资体系，来更好地适应产业结构的变动。过去大家知道，中国是制造业大国，过去中国很多是比较低端的制造业，现在产业结构调整之后，要有更多的先进制造业，必须要有更多的战略性新兴产业，必须要有更多的科技创新产业，必须要有更多的所谓新经济模式和新经济业态的新经济产业，中国的融资体系就必须要随着产业结构调整不断更新、完善融资体系。这个里面重点大家已经分析得非常多了，主要是加快直接融资和资本市场的发展。

2、金融的服务形态和各类需求特征。要创新和发展完善新的金融服务形态。金融服务形态是随着整个经济的发展，随着经济领域的拓宽，很多新的实体经济的需求出现，必须要适应这种需求，完善金融服务形态。比如现在说的科创金融，这就是一种金融形态，比如说普惠金融，普惠金融这种服务形态和科创金融服务形态当中有某种重合，但是是不同特征的。比如消费金融，是一种服务形态，不管是直接融资还是间接融资，就是一种服务形态。比如说跨境金融，还有很多其他的服务形态，比如绿色金融。

3、金融市场和金融资源的配置效率问题。要完善新的金融市场格局。大家知道，不同类型的金融市场其实最根本的功能，就是提供正确的金融资源配置的信号。金融资源配置信号，比如谈资金市场的时候，最重要的配置信号就是利率，在谈外汇市场的时候，最重要的信号就是汇率，当然我们也谈资本市场，资本市场最重要的信号是股票、股价指数。所以你的利率、你的汇率、你的股价指数能不能更多为整个实体经济提供有效的信号，从而更合理地引导资金的流向，降低融资成本，这是金融市场为实体经济服务应有之意。

4、金融机构与服务的供给渠道。金融机构为金融资源配置到实体经济提供了一个渠道，所以就有不同类型的金融机构，有银行，银行里面有政策性银行、有商业性银行，当然还有非银行金融机构，等等。但是目前最需要进入新发展阶段、服务新发展格局，要发展资本市场和直接融资，就是要大力发展我们的资本管理机构和财富管理机构。

5、金融的工具产品和服务方式与满足需求的能力。这个也需要创新，包括新基建在内的经济新发展新要求，不断地对金融产品工具、服务方式进行创新，为什么？中国的实体经济、新基建能够得到金融服务，金融产品和工具以及服务方式就是载体，金融服务其实都通过产品、工具和服务方式来实现的。所以要加快用好金融科技，通过金融科技使金融产品和工具、服务方式更便捷地、更有多样化选择地以及更安全地能够送达到实体经济。

6、宏观的金融政策和宏观的管理必须要为经济运行提供非常稳定的金融环境。这也和实体经济的需求满足密切相关，货币政策是不是有效，金融监管是不是有效，都对于实体经济提供好这样稳定的金融环境、稳定的金融预期起到非常重要的作用。

所以说从六个层面，其实也包括了新金融和新基建怎么更好地匹配，六个层面都需要认真考虑。

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责任编辑：邓健