毛利水平垫底、净利爆发增长 亿田智能骨骼清奇
毛利水平垫底,净利爆发增长,亿田智能骨骼清奇
来源:富凯财经
12月7日,亿田智能延续上市以来的大跌态势,以下跌5.61%收盘,收出第三根大阴线。
上市之前的11月12日,该公司预计今年的归母净利润预计为1.35亿元—1.65亿元,较上年同期增长37.36%—67.77%。这个业绩大幅超出同行的表现,但很显然,投资者并没有买账。
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毛利水平在三巨头垫底
亿田智能主要从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售,是国内较早从事生产和销售自主品牌侧吸下排式集成灶的企业之一。
富凯君查阅公开数据发现,2017年至2020年1-6月,亿田智能的集成灶产品毛利率分别为42.85%、40.48%、44.59%、46.57%,
而同时期的浙江美大的毛利率分别为53.13%、53.99%、55.70%、52.43%,其中在2017年度至2019年度超出亿田智能毛利率约10个百分点。
今年10月上市、与亿田智能同在浙江省嵊州市的帅丰电器的公开数据显示,同时期的毛利率分别为48.50%、50.84%、48.65%、48.76%。
对此,亿田智能称,公司集成灶产品毛利率波动趋势与浙江美大一致,毛利率低主要受生产规模、品牌溢价等因素影响。
可以看出,与两家同行相比,亿田智能的毛利率水平是长期垫底的。但令人称奇的是,其净利润却实现了爆发式增长。
行业领头羊浙江美大在2012年上市后就一路狂奔。营收从2015年的5.18亿元,增加到2019年的16.84亿元,其中,2017年、2018年的营收增速达到54.18%和36.49%。同期的净利润也从2015年的1.56亿元增加到2019年的4.6亿,同比增速都在两位数以上。
但是,在市场竞争日益激烈的情况下,浙江美大的营收已经显著放缓,2019年的营收增幅从2018年的36.49%降低到20.24%,2020年前三季度的营收为11.77亿元,同比仅增长3.02%。
反观毛利率水平在三家上市公司垫底的亿田智能,2017年至2019年实现营业收入分别为4.79亿元、6.14亿元、6.55亿元;实现归属于母公司股东的净利润分别为4996.95万元、7622.21万元、9833.60万元。2019年净利润同比增长29.01%,今年前三季度则暴增71.85%。
建设成本畸高
公开数据显示,亿田智能拟募资5.68亿元建设环保集成灶产业园项目,该项目建成后预计新增集成灶产能15万套/年,即该项目每新增一套集成灶产能的建设成本约为3784.5元。
而帅丰电器拟投资9.71亿元用于年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目,即该项目每新增一套集成灶产能的建设成本约为2427.5元。帅丰电器建设成本约为亿田智能的55%左右。
近两年来,业界都在加快扩张产能。2018年末,火星人二期工厂投产,年产能扩充至50万台;2019年1月,培恩电器年产30万台集成灶工厂投入使用;2019年,浙江美大新增110万台集成灶扩产项目加速推进;2019年,帅康年产20万台集成灶生产线竣工在即,后续三期项目也将上马。
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在这种情况下,对于生产成本和品牌影响力并不占优的亿田智能来说,挑战无疑还在后面。
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责任编辑:陈志杰
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