冰与火之歌：3万亿新纪录即将诞生 这些公司却颗粒无收

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冰与火之歌：3万亿新纪录即将诞生，这些公司却颗粒无收

余世鹏

2020年是公募基金“大年”，截至目前，新基金发行份额不仅创下了历史纪录，且即将突破3万亿份。但另一边，今年以来却仍有10来家公司“颗粒无收”。面对“冰与火”这一幕，基金公司怎样才能实现更好发展？

即将创造“3万亿”纪录

Wind数据显示，截至12月10日，今年以来共有1316只基金成立，发行份额达2.93万亿份，为1998年以来年度新成立基金份额最高值（2019年新成立的1034只基金总份额为1.42万亿份，排名第二）。业内人士指出，按照目前节奏，全年新成立基金份额有望突破3万亿份。

具体看，1316只基金中有40只基金的发行份额在百亿份以上，大部分是今年以来的“爆款基金”。其中，南方成长先锋A以321.15亿份的发行份额位居第一，汇添富中盘价值精选A、鹏华匠心精选A等其他5只基金的发行份额均在200亿份以上。分公司来看，今年共有128家基金管理机构成立了新基金。其中，新成立基金数量在30只和10只以上（含10只，下同）的公司，分别有9家和44家。

值得一提的是，上述新成立的基金中，权益类产品是主力军。其中，211只新成立的股票型基金份额为3466.67亿份，占比11.83%；617只新成立的混合型基金份额1.55万亿份，占比达到52.75%。这两者的比例就超过了60%，而450只新成立的债券型基金份额为1.01万亿份，占比只有34.63%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，“基金大年”现象的背后，是居民投资理财需求的大爆发。“公募基金管理规范，长期业绩向好，今年吸引来了大量居民储蓄资金，这是长期趋势。同时，爆款基金频频出现，也使得一些基金公司的资产管理规模实现了大幅增长。”

17家公司“颗粒无收”

但杨德龙也说到，今年的基金发行市场分化严重，在爆款基金频现的同时，也出现了一些新基金发行失败的现象，个别公司甚至“颗粒无收”。

Wind数据显示，上述128家基金公司中，有84家机构的新成立基金数量不足10只，其中新成立基金数量不足5家的公司有49家（其中有14家公司只发了1只基金），在128家公司中占比超过了1/3。

另外，中国证券投资基金业协会数据显示，截至10月底，我国境内共有基金管理机构145家。这意味着，截至目前还有17家公司今年没有新基金成立。“这些机构今年没有发新基金的原因有很多，比如公司处于筹备初期尚无产品储备，迷你基金过多影响产品备案等。”上海证券基金评价研究中心基金分析师杨晗说。

杨晗指出，今年未发基金的机构，大部分是管理规模不足百亿元的基金公司。发展到现在，基金行业的头部效应越来越显著，大公司凭借品牌效应、投研实力和渠道资源，在新基金发行中占据了绝对优势；而处于劣势的小公司，甚至都很难进入大型代销机构的“白名单”。

杨德龙认为，这些现象说明，市场资金追逐的是明星基金经理和绩优基金，将来基金业发展的头部效应会越来越明显。

自主“发新” 谋求差异化突围

深圳某公募相关人士表示，基金经理的管理规模和投资业绩是以基金产品为载体的，“上新”也是公司持续发展的重要环节。但是，发新基金不是“跟风”，应该是公司和基金经理的“自主”行为。如果基金经理管理能力和投研资源跟不上，新发基金有可能在日后遭遇业绩下滑等境况，反而得不偿失。“公司有几位业绩不错的基金经理今年就没发过新基金，他们觉得目前的管理规模基本够了。”

此外，中国证券报记者获悉，华南某小型公募今年只发行1只基金，首募规模超过了6亿元。该公司相关人士对表示，“我们对基金的新发规模是满意的，这离不开今年以来的市场行情助力。但我们之所以发新基金，是因为管理这只基金的基金经理年初刚入职，而且担任投资部门的副总监，需要有新产品管理。与发新相比，把存量基金的业绩做好更为重要。”

某中型公募的投研总监李翰（化名）表示，当前公募基金行业已聚集了不少竞争主体，早期进入的大型机构，目前已基本搭建起了大而全的产品线。他们的基金产品不仅覆盖了权益和固收两大领域，甚至还渗透到热门细分赛道，如ETF、FOF和权益领域的消费、科技赛道等。“因此，后进的公司，不能靠简单的‘铺产品’打法来发展，更多是寻求差异化打法，如从股东资源、历史投资优势等角度来谋求出路。”

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责任编辑：杨红卜