明年继续看空美元？

美银美林对客户的调查显示，市场对美元形成强烈的看空共识，认为大流行后的复苏和宽松的宏观政策支撑了风险情绪。

多数投资者预计，随着明年疫苗的广泛使用，全球经济将逐步复苏，同时货币和财政政策仍将提供支持。

此外，投资者预计美国将出台更多政策支持，包括更多财政刺激措施、美联储在经济复苏期间继续将利率维持在零水平、并就通胀超调的意愿进行有效沟通。

与欧盟复苏基金支出缓慢和欧洲央行的限制相比，情况尤其如此。尽管这种政策差异将意味着美国经济复苏更为强劲，但投资者关注的是对风险资产的影响，风险偏好将导致美元进一步走软。

许多投资者还认为，美元正处于长期下行的结构性趋势。他们对大流行期间美国政府债务不断上升、长期债务状况不断恶化感到担忧。一些投资者预期美联储将长期保持低政策利率，因此实际上认为美国正在实施现代货币理论（MMT）。

美银美林估计欧元对美元的均衡区间在120-1.25（目前为1.21），对2021年底的预测为1.25。鉴于强劲的势头和单向的资金流动，汇率可能更早地达到这一水平。

来源：智堡

责任编辑：郭明煜