12.5亿定增中远海特亏30% “定增王”前海开源折戟二级市场
12.5亿定增中远海特亏30%,“定增王”前海开源折戟二级市场
来源: 环球老虎财经app
原创 封其娟
作为一家2013年成立的公募基金,前海开源从0到600亿规模仅用了3年,而其因热衷于参与二级市场定增被投资者知悉,尤其是2015-2017年多次参与上市公司的定增,其“激进”的风格事后来看并不如意,大手笔参与定增的个股出现大幅亏损,甚至被投资者在公司拉横幅。或许是由于其业绩不尽如人意,规模一度在2018年萎缩至370亿,即便在近两年权益市场火热的情况下,其规模也仅为900亿出头。
12月8日,中远海特公告,前海开源拟以集中竞价交易或大宗交易的方式减持公司股份不超过1.07亿股。此次股份来源于2016年2月定增所得,总持股比例为10.63%,位列第二大股东。
2016年前海开源参与定增股价为5.48元,如今4年过去了,股价仅为4元左右,也就是说,12.5亿参与的定增到目前亏损近30%,不仅没有取得收益,还每年交3%的高额管理费。
作为一家公募基金,前海开源热衷于参与二级市场的定增和举牌,尤其是2015-2017年,花费超30亿资金参与了多家上市公司的定增,不过如今看来,多只重仓参与定增个股均出现大幅下跌,部分个股甚至被摘牌和ST。
12.5亿定增中远海特,四年亏损近30%
2016年2月,中远海特定增发行4.56亿A股,发行价格为 5.48元/股。中国远洋集团和前海开源各自认购2.28亿股,分别出资12.5亿,限售期为36个月。
其实定增早在2015年1月27日便公布预案,定增价为5.5元/股,彼时股价为6.76元/股,折价23%。
发布定增预案之时,A股正处于牛市中后期,中远海特的股价也不断拉升,最高自17.19元/股,不过随后股灾来临,股价下跌至6元附近,前海开源的浮盈也泡汤了。
不过随着中远海特的业绩不断下滑,股价也开始了下滑趋势,从2017年的8元左右下跌至2019年2月的3.5元左右。
2019年2月11日,前海开源参与定增的10.63%股份到了解禁期,不过当日股价收盘价3.35元/股,距离其定增价亏损40%。
显然,前海开源并没有减持的欲望。不过3.35元并不是中远海特的最低价,2020年股价继续下跌,最低到2.9元/股。然后在11月份有一波反弹,最高到5.1元/股。
或许是资管计划需要应对投资者的赎回,又或是看到股价回到成本价附近,前海开源开始了减持之路。计划于2020年12月29日至2021年6月26日期间减持公司股份不超过约1.07亿股,计划减持比例不超过5%。
倘若按照目前4元左右的股价计算,资管计划持有近五年,亏损27%。不仅没有取得收益,还交了高额的管理费。
根据资产管理合同显示,此次11号资产管理计划有19名自然人,6家机构,其中前海开源资产恒通4号资管计划也参与其中,年管理费率为 3.0%。也就说,即便股价在定增后出现下跌,前海开源依旧可以收取3%的管理费。
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资管计划参与新三板定增大幅亏损被投资者拉横幅
相比起参与定增标的的大幅下跌,被投资者在公司拉横幅或许才是前海基金不可诉说之殇。
前海开源于2015年发行了一款名为“前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划”的产品,该项目主要投向中科招商定增项目。
而中科招商项目于2017年年底摘牌,市值从最高峰的1300亿,跌至66亿。该资管计划表现不如人意,被投资者上门维权。
中基协备案数据显示,该资管计划成立于2015年3月31日,合同期限为3年,总募集资金为1.57亿元,成立时投资者数量为110人。
募集规模不超过1亿元,主要投资新三板市场,管理费为1.5%,认购方式为100万起(不含认购费)。
中科招商2015年8月的定增公告显示,14名新增投资者参与了定增的认购,认购价18元/股,其中前海开源资产恒通3号新三板专项资管计划认购了1470万股,认购金额2.65亿元。
2016年5月,中科招商进行了分红送转,每股分红0.125元转增5股,如此原本18元/股的定增股的成本价除权除息后应该为2.98元。
由于新三板市场持续低迷,中科招商作为挂牌的龙头公司,因为不符合相关规定遭遇退市。终止摘牌前的2017年12月25日,最后一个交易日的收盘价为0.61元,市值66亿。
这个最高峰时曾创造了1300亿市值的新三板神话公司的陨落,对于参与中科招商定增和二级市场投资的股东们打击严重。若以摘牌前0.61元的收盘价计算,较定增价下跌了80%。
前海开源频出手定增市场
当然,除了中远海特、中科招商,公司亦参与了华仪电气、西部材料、厦门钨业、五矿资本等多家上市公司再融资,加上前两次的投资,合计出资金额已超30亿元。
2017年1月,前海开源15亿参与ST金瑞(目前更名五矿资本)的定增,持有1.48亿股,锁定期36个月。
2019年五矿资本有一次10转2,目前持股1.77亿股,持股比例3.94%。2020年1月前海开源参与定增的股份解锁。
三季报数据显示,华宝证券、招商证券资管已经开始减持,前海开源并没有减持。截止12月8日收盘,五矿资本的股价为7.25元/股,前海开源的持仓总额为12.83亿。持股三年后,不仅没有盈利,反倒亏损2.17亿。
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图片来源:五矿资本
2017年2月,前海开源旗下开源资管参与了奥马电器的定增,花费2.77亿定增获得898万股,发行价30.91元/股。截止12月9日,奥马电器收盘价4.51元/股,期间奥马电器进行两次转增,持股4272万股,持股市值1.93亿。也就是说,3年过去了,仍旧亏损0.87亿(未扣分红)。
除了参与定增亏损外,在二级市场上举牌的前海开源似乎也很水逆。
就在大手笔参与了五矿资本、奥马电器定增后的不久,前海开源便在二级市场上参与举牌。
2017年4月17日华闻传媒(目前更名华闻集团)公告,由前海开源基金发起设立的“前海开源聚和资产管理计划”(下称“前海开源聚和”)、“前海开源鲲鹏资产管理计划”(下称“前海开源鲲鹏”)和“渤海信托·煦沁聚和1号集合资金信托计划”(下称“前海开源煦沁”)合并持有公司共计1.01亿股,占比为5%,达到举牌线。
据中基协备案数据等资料显示,前海开源煦沁、前海开源聚和均为结构化资产管理计划,最初规模分别为18亿元、3亿元,其普通级委托人都为常州煦沁投资中心(有限合伙)(下称“常州煦沁”),优先级委托人为浦发银行广州分行,且都按照1:2的杠杆比例分为劣后和优先。
根据举牌公告,从2016年5月至2017年4月,前海开源旗下相关资管计划陆续建仓华闻传媒,买入价格大多在9元至12元。
2018年,华闻集团暴雷,股价从9元一路下跌至最低2.52元/股,前海开源损失惨重。截止12月9日收盘,华闻集团价格约2.83元,损失或超7成。
choice数据显示,除了以上提及的公司,前海开源还参与了包括东旭蓝天、山东黄金、辽宁成大等个股的定增,不过从结果来看,亏多盈少。
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事后看,二级市场上“激进”的投资风格最终给前海开源带来了大幅亏损。
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责任编辑:杨红卜
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