三大原因揭秘医药股爆发：恒瑞医药涨停君实生物跳水为哪般？

新浪港股2020-12-17 14:14:530阅

12月17日消息，随着医药集采不断，医保谈判结束，近期医药股上演集体爆发行情，B类股更是直飞冲天，还有医药股上演惊魂一幕，发生了什么？

近期医药股集体爆发，今日医药股更是全面上涨。康基医疗涨近超25%，亚盛医药涨超10%，三生制药涨超10%，启明医疗、中国生物制药涨超7%，药明生物、康哲药业、康方生物涨超6%。不过，君实生物盘中一度跌超7%，引发市场热议，同样百济神州涨幅也受限。

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对于医药股上涨主要来自三方面原因。1）疫苗进入最后冲刺阶段。昨日晚间新华社报道：我国目前已有5支新冠病毒疫苗在进行Ⅲ期临床试验，数量位于全球前列。国务院联防联控机制科研攻关组疫苗研发专班工作组组长、国家卫健委医药卫生科技发展研究中心主任郑忠伟接受新华社记者专访时说，“疫苗研发已经进入冲刺阶段，我们处于全球第一方阵，但不为第一而抢跑。”

2）医保谈判落幕，靴子落地，市场风险偏好提升。通过三天谈判内容梳理，我们可以发现，本次谈判存在三个特征：一是除了PD-1，降价幅度基本维持在50%以内，回顾去年，共有150个药品参与了医保谈判，其中包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品，最终有97个谈判成功。在119个新增谈判药品中，有70个谈判成功，价格平均下降60.7%。

二是谈判气氛明显缓和很多。专家态度“温和”、“都很好”是药企代表较为一致的感受，如果报价离医保15%线差距较大，专家会有提示，“可以根据语气判断是差的较多还是较少”，“根据成本，不要报的太虚就行”。

三是恒瑞医药虽然降价80%，但换来了4个获批适应证全部进入医保。包括霍奇金淋巴瘤（3线）、肝细胞癌（2线）、非鳞状非小细胞肺癌（1线联合）、食管鳞癌（2线）4个适应证。这也是恒瑞医药今日涨停的缘故，市值已经来到了5689亿元人民币。

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不过，在恒瑞医药4个获批适应证全部进入医保外，百济神州、君实生物的状况就不太好了。据E药经理人从现场获取的消息看，默沙东和BMS的K药、O药不容乐观，君实的特瑞普利单抗和百济神州的替雷利珠单抗不确定。今日，君实生物直接跳水大跌7%，随后大单买入3.48万股（价值150万港元）才止住颓势。

根据现场情况也可见一斑，据E药经理人前线消息，君实谈判很快，面无表情，匆匆离开。与上午不同，下午阿斯利康代表出来拒绝回答，匆匆离开。百济也同样如此。

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3）B类医药股即将纳入港股通，现时在主板上市、并未有盈利的生物科技公司，在编号后面会有一个“B”以资识别，市场俗称“B类股”，未来将可进入互联互通的范围内。沪深港3家交易所上周就此达成共识，同意属恒生综指成份股、或在内地有发行A股的“B类股”，将可纳入“港股通”范围，预计1个月后生效。

目前已获纳入恒生综指的“B类股”，仅有康希诺生物（6185）、亚盛医药（6855）、康方生物（9926）、康宁杰瑞制药（9966）、诺诚健华（ 9969）、启明医疗（2500）及沛嘉医疗（9996）共7只。

今天的B类股涨势非常明显，华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示，11月27日三地交易所说尽快研究，最快应该就是年底前能够纳入，最慢就不清楚了。

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庞溟表示，医药股反弹主要来自两大利好，一是新华社报道我国目前已有5支新冠病毒疫苗在进行Ⅲ期临床试验，数量位于全球前列，“疫苗研发已经进入冲刺阶段”，同时外媒新闻也报道了其他国家与地区将很快开始疫苗接种，高层政界人士也有相关的支持举措。二是市场对第五轮医保谈判的负面预期已经在股价上有所反映，可能对有竞争力的公司股票开始趁低吸纳。

据中泰国际医药行业分析师表示，根据业内流传的消息，估计医保谈判于16日结束。由于政府要求，主要医药企业均对结果保密，我们暂时无法获知谈判结果，但是根据我们的了解，首日中成药谈判降价幅度可能不高于50%，即低于往年幅度。市场流传最为关注的肿瘤药PD-1估计是今天进行，但是从君实（1877）、信达（1801 HK）、百济（6160）等相关公司股价近日反弹。另外，石药（1093 HK）、中生（1177 HK）等制药板块龙头也有所回升。我们估计谈判降价未必有早前市场担忧那样激烈。我们认为前几个月压制药企估值的因素主要是医保谈判，我们将继续关注医保谈判结果方面的确切新闻。