退市新规下,炒股不如买基金?
{image=1}12月14日,上交所与深交所发布了退市制度改革征求意见稿,征求意见稿一出,市场上也是热议纷纷。那么,退市新规有哪些变化?ST公司是否会因此“天雷滚滚”?哪些板块受到影响较大?以及公募基金的投资价值是否会由此提升?
退市规则新变化
退市规则方面,边际变化可以概括为三个关键词:完善退市标准,缩短退市流程,强化退市监管。
首先,四类强制退市标准均有优化。其中,财务类用组合指标替代单一指标,并强调交叉适用;交易类明确“1元退市”、新增3亿元以下市值退市;规范类新增信息披露和规范运作退市;重大违法类新增三类量化指标。整体而言,僵尸企业加速出清,实现优胜劣汰。其次,退市流程有所简化、时间大幅压缩、效率也进一步提升。最后,退市监管方面,也是强调“不干预”为理念、“零容忍”为底线。
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ST公司短期或受到较大冲击
事实上,新规发布后首个交易日,ST股就因此掀起“跌停潮”,那么未来是否会“天雷滚滚”呢?
根据征求意见,首年被ST的公司,如果第二年再触及“财务类”退市指标就会被退市,所以其退市概率将大幅提高。此外,深交所也加强了ST的管理,被ST的公司,投资者单日买入不超过50万股,也将进一步抑制大资金炒作热情,增加“1元退市”概率。
其次,考虑到征求意见稿或于明年年初生效,叠加2-3月份属于年报密集披露期,届时财报“暴雷”公司的退市概率也可能加大。
哪些板块受到的影响或较大?
那么,既然退市新规对ST公司负面影响最大,哪些行业的ST比例较高呢?按数量来看,家电、传媒、食品饮料的比例较高,在8%-9%;按市值看,机械设备、化工、商业贸易的比例较高,均在2%左右。但其实整体占比并不算高,所以对行业的冲击或较小。
{image=3}公募基金投资价值或提升
如今A股已三十而立,上市公司4000多家,但退市比仅3%,而纳斯达克市场在过去30年的退市比高达75%。未来,随着退市改革跟上注册制的“节拍”, 也将推动注册制的全面放开,加速A股市场的“新陈代谢”。此外,随着“绩差股”快速出清,也将给“好公司”的“长牛”奠定基础,而公募基金等具备强大投研能力的机构投资者也将大放异彩。
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