天风证券:安踏体育业绩持续恢复 维持买入评级
投资要点
事件:Amer集团与美国Peloton Interactive签署Precor品牌资产出售协议。集团控股合营公司AS Holding已与美国Peloton Interactive达成协议以4.2亿美元(合人民币27.52亿元)计划出售旗下Precor品牌业务,该品牌聚焦健身器械设计生产销售业务,2018、2019年税后净利润分别为1050万、630万美元。
交易产生资本净利,预计计入2021年集团综合财务报表
预计本次交易将于2021年年内完成,Precor业务截至2020年10月31日资产净值及知识产权账面价值合计约为3.12亿美元;本次交易完成后,合营集团预计收获2000万美元净利(约合人民币1.31亿元),公司将以52.70%控股占比获得对应分占利得,计入2021年集团综合财务报表期间损益;同时,本次交易后,预计将为合营公司Amer Sports Holding带来扣除税项及交易成本后3.6亿美元净现金。
出售非核心业务,专注户外核心三大品牌
天风证券认为此次子品牌出售协议将有利于Amer Sports 整体内部合营集团资源优化,助力AS Holding推进经营策略部署。在出售非核心资产Precor业务后,将有助于公司将资源投放在包括以始祖鸟、Solomon、Wilson的三大核心品牌当中,专注户外鞋服核心品类拓展,加速直面消费者(DTC)销售模式发展。
Amer Sports延续三大十亿欧元品牌始祖鸟、Solomon、Wilson重点发展策略,重点拓展户外鞋服核心品类,有望享受国内核心户外市场稳定扩充带来的市场红利,为集团长期业绩成长奠定基础。
安踏体育集团(02020)整体季度流水逐步改善,线上年内流水突破百亿规模
公司2020Q3品牌零售表现环比20Q2、20Q1明显改善:主品牌ANTA已经实现转正录得低单位数正增长,FILA品牌Q3零售表现保持20~25%同比增速,迪桑特等公司其他品牌维持同比50~55%高速增长。
此外,公司2020年“十一”双节促销中天猫线上旗舰店GMV取得200%以上同比增幅;2020“双11”全平台促销活动中,集团整体GMV达到28.4亿元,同比增幅达到53%,2020年初至今电商年度流水突破100亿元,取得历史性突破。此外,集团品牌直营化、产品数字化设计策略取得良好成效,2020双11集团多品牌触达消费者1.6亿人次,新客占比超过83%,展现出集团强大的数字化纳新的客群运营能力。
天风证券认为1)国内Q4整体防控态势整体趋稳,线下客流恢复有望持续,2)公司Q3各品牌零售表现环比明显改善,主品牌同比成功转正,3)Q4节庆“十一”双节、“双11”促销活动同比均取得高速增长,营收端保持良好恢复态势,冷冬因素及春节延后冬装销售时间延长等因素影响,天风证券认为集团2020Q4各品牌营收环比或将维持改善态势。
维持“买入”评级,维持此前盈利预测,长期关注坚定推荐。安踏作为天风证券长期推荐的标的,业绩持续恢复,主品牌精细化管理,DTC稳步推进;FILA保持快速增长,品牌势能优势明显;Amer持续整合加速国际化,聚焦核心资源发展户外业务,未来将持续贡献公司业绩。天风证券预计公司2020~2022年归母净利润分别为56.91、81.86、103.61亿元,20~22年EPS分别为2.11、3.03、3.83元,对应P/E分别为44.82、31.16、24.61倍。
风险提示:交易进度不及预期,卖方违约可能性;美国相关法律法规调整,交易难度增加风险;Amer Sports运营所需现金超出预期等。
责任编辑:李双双
绿色动力环保前三季发电量23.36亿度 同比增长39.66%
绿色动力环保(01330)发布公告,截至2020年9月30日止三个月第三季度,该集团实现未经审核垃圾进厂量245.17万吨,发电量9.44亿度,上网电量7.77亿度。截至2020年9月30日止9个月集团实现未经审核垃圾进厂量643.10万吨,同比增长22.88%;发电量23.36亿度,同比增长39.66%;上网电量19.16亿度,同比增长39.04%。责任编辑:卢昱君0000收评:港股恒指涨0.59% 光伏、汽车股走强顺丰房托跌超16%
5月17日消息,美股周五收高,标普500指数收高1.5%,科技股领涨。但三大股指本周仍录得跌幅。截止收盘,港股恒指涨0.59%,报28194.09点,国企指数涨0.95%,红筹指数涨0.63%。恒生科技指数上涨,美团涨超4%,百度涨近4%,腾讯涨超3%,网易涨超2%。港股汽车股走高,长城汽车涨超7%,比亚迪股份涨超6%,吉利汽车涨3.75%。0000瑞银:重申江西铜业股份沽售评级 目标价12港元
瑞银发布研究报告称,重申江西铜业股份(00358)“沽售”评级,目标价12港元,去年业绩指引符合预期,但忧虑铜价下行。报告中称,公司预计去年净利润介于52.2亿元至59.16亿元人民币(下同),将同比增加125%至155%,符合该行预期的56亿元及市场预期共识58.06亿元。公司将盈利增长归功于铜和硫酸的平均价格上涨,并对前景看法和指引没有变化。责任编辑:李双双0000午市前瞻:港股短期难再拉升 料23500点有支持
美股反复高收.港股今日高开59点报23792点,之后升势一度扩大至263点,高见23995点,破廿天线(约23811点).港股半日挑战两万四不果,并在内房及手机设备股等板块回吐的拖累下,升幅进一步放缓,最低见23766点仅升34点.最终,恒生指数半日收报23823,升90点或升0.38%,主板成交599.66亿元。国企指数报9812,跌21点或跌0.22%。0000北向资金净卖出5.99亿元 隆基股份净卖出5.45亿元
11月5日消息,北向资金今日净卖出5.99亿元。隆基股份、中天科技、比亚迪分别获净卖出5.45亿元、3.54亿元、1.61亿元。东方财富净买入额居首,金额为5.18亿元。责任编辑:陈诗莹0000