光耀东方与国民信托“和解”谜团

原标题：光耀东方与国民信托“和解”谜团|进深

原光耀东方总裁李贵杰

乐居财经 曾树佳 发自北京

2018年最后一天，听闻维权胜诉，央视女主持人徐珺，在微博上写下：“痛苦让人成长，也让人迅速成熟、懂得珍惜。”

经过了一年半的拉锯与博弈，她最终成为家族“百亿资产纠纷案”的胜出者，如释重负。

徐珺的丈夫，是光耀东方集团的创始人李贵斌。此前多年间，他带领着企业收购资产、盘活烂尾楼、进击一线城市，曾有“地产黑马”之称，也萌生了上市的念头。

只是创业未半，李贵斌于2017年2月去世，光耀东方陷入了纷争的漩涡。其弟李贵杰，在哥哥弥留之际，将多家企业的股权转至自己名下。徐珺因此在山东、北京两地发起诉讼，要求确认涉事企业股权变更无效。

眼下，这部闹剧已落幕，但光耀东方也早已不复当年的发展步调，经营效率下降的同时，其旗下质押的资产也有被出售的迹象。

乐居财经在京东拍卖页面中发现，法院曾将位于北京市丰台区东铁营街道塔园 12 号的商业房地产（简称“塔园12号”）挂于平台上，并定在10月8日至9日进行拍卖。

截止12月23日，在该物业的拍卖页面上，状态显示为“已和解”。

知情人士透露，标的物业正是星耀东方的相关资产。资料显示，此次交易的申请执行人为国民信托有限公司（简称“国民信托”）。

揭开“塔园12号”面纱

塔园12号楼层并不高，仅有4层，而且里面并未腾空。

项目可使用面积15459.76平方米，总建筑面积33475.40平方米，评估价约为6.32亿元，起拍价约为5.18亿元。标的所有人为北京汉唐伟业投资有限公司（简称“汉唐伟业”）。

汉唐伟业目前的注册资本为2.125亿元，由冠县永联物流有限公司（简称“冠县永联”）全资拥有，从事商业地产开发及经营。向上溯及可以发现，该公司的实控人为许洪国，持有80%股份。

原本汉唐伟业的股东另有他人，直到2017年8月，冠县永联才成为它的新股东，并在该年度的10月份，将汉唐伟业的股权，悉数质押给国民信托，获取周转资金。

后来，因未能及时清偿债务，今年9月，北京市第二中级人民法院裁定，冻结、划拨被执行人冠县永联、汉唐伟业银行存款4.39亿元，及其应支付的利息、复利及罚息。

而申请执行人国民信托，也对塔园12号项目拍卖、变卖所得价款，享有优先受偿权。不过，目前在该物业的拍卖页面上，状态显示为“已和解”。

目前，暂不清楚双方因何而和解。专业人士分析称，从被法院强制拍卖，到“临门一脚”和解，或许他们找到了偿债的其他方式，亦或许就债务问题，两者另外达成了某种协议，比如延长债务期限等。

尽管在表面上，汉唐伟业的股权归属，并没有出现“光耀东方”的字眼，但种种蛛丝马迹，却隐藏在相关的企业与人员之中。

山东聊城冠县，是光耀东方的起家之地，也是李贵斌、李贵杰的家乡，光耀东方在此地成立了许多附属公司。而汉唐伟业的股东冠县永联，它的实控人许洪国，也与它们有着紧密的联系。

比如，山东冠县房丽美商贸有限公司，就由许洪国、李贵杰分别持有90%、10%股份。而许洪国曾为山东聊城中安永盛商贸的法定代表人，该公司与李贵杰旗下的聊城市水城房地产，皆指向同一个注册地址“聊城市聊堂路13号”。

除此之外，汉唐伟业目前仅有一家子公司，叫做北京万佳英豪商场有限公司，它的法定代表人为李付齐。这位李姓高管，同时也是天津市光耀东方置业投资、山东聊城鼎辉商贸等公司的法定代表人。

类似的线索不一而足。这些都隐隐表明，塔园12号为光耀东方的相关资产。自从李贵斌离世之后，家产纠纷骤起，光耀东方运转效率下降，许多项目因此而停摆，变卖项目的事情，偶有发生。

去年下半年，有消息称，光耀东方对旗下的中关村“食宝街”项目进行了出售，接盘方为光大安石。这个曾经为该企业持续提供现金流的资产，转眼变为私募股权基金的囊中之物。

中途“折翼”

光耀东方董事长李贵斌，出生于上世纪60年代，常以一副金丝眼镜，配以中式立领。他一口浓重的山东话，有品茶的雅好。

据说，在进入北京市场前，他经常在中关村附近的一家茶楼，以茶会友。

起初，李贵斌是聊城农业银行的高管，后投身商海，开启商业地产之路，成立光耀东方集团。他心里对市场有着较为坚定的判断：“烂尾之后价值被低估，就是傻子也知道能赚钱。”

从2003年起，五年时间内，光耀东方先后拿下了聊城新东方广场、邯郸新丹兰尚街、大同新东方尚街、石家庄品汇大厦等项目，并加以盘活，业务版图逐渐扩大。

2008年，李贵斌进京，收购了中关村购物中心47%的股权，并于隔年以约20亿总价，揽下了北京西客站附近、烂尾10多年的海天大厦。项目规划建面为20万平米，商业部分约10万平米。

短短半年，李贵斌便处理完这个不良资产的债务问题，让其焕然一新，并更名为“光耀东方广场”。项目新logo的灯光迅速亮起来的时候，业内为之惊叹。

光耀东方对于收下的烂尾楼，有一套惯用的操作路径。在拿下城市核心商圈的综合体项目之后，它一般会将其中的公寓和写字楼出售，而将商业物业自己持有，这样有利于资金的总体铺排与调配。

戴上“烂尾楼之王”的王冠，李贵斌在2010年前后，迎来了高光时刻；他也频频在媒体发声，宣扬自身的商业逻辑，并继续进击“价值洼地”。

同期，光耀东方土储建面为1000万平方米，销售额将达150亿，持有的商业物业达50万平方米，租金收入将达到3亿元。顺利的进展，甚至让李贵斌有了登陆资本市场的念想。

然而，企业辘辘前行的车轮，却因突发情况而减缓、转向。

据说，李贵斌生前除了工作，并无其他爱好，长期加班甚至昼夜颠倒的高强度工作，致使其身体不支，每况愈下。2017年2月3日，他被下发病危通知书，夜阑卧听风吹雨，家产之争的序幕，就此拉开。

原本，光耀东方旗下多家公司，都呈现出李贵斌、其弟李贵杰（原光耀东方总裁）、长子李烨东（第一任妻子之子）三者间60%、20%、20%的股权结构。

但被一番操作之后，则形成李贵杰和李烨东分别持股80%和20%的新局面，李贵杰随之成为多家公司新的实控人。

徐珺作为李贵斌的第二任妻子，认为此事不合理，于是将李贵杰等人诉诸公堂。后来，徐珺胜诉，股权架构回归到此前的模样。

彼时，出现争议的6家公司，分别为北京光耀东方航天桥购物中心有限公司、北京光耀东方商业管理有限公司、北京光耀东方时代购物广场有限公司、北京光耀东方投资管理有限公司、北京光耀东方羊坊店购物中心有限公司、天秤投资基金管理（北京）有限公司。

这几家公司，都是光耀东方重要的经营主体，但它们本身，以及关联的企业，都存在着不少股权冻结的现象。据乐居财经不完全统计，它们涉及的股权冻结事项多达十数宗，数额达到13.83亿元。由此可见，其遇上了较大的债务难题。

曾有媒体报道，就在徐珺一方官司获胜、股权变更回来后，李贵杰则开始大肆抛售，但所获资金却去向不明，这导致员工、企业面临窘境。

由于李贵斌早年投身于金融圈，光耀东方更容易得到金融机构的支持，比如在2007年底，该集团就获得了蓝山资本近9亿元的投资。

但如今斯人已逝，光耀东方似乎没有了从前的光景。

眼下，行业调控环境的变化、疫情的影响，使得不良资产市场不断扩大，参与的主体在不断增加。除了大量的内外资机构进入之外，还衍生出许多第三方服务机构，各方加持下，资金不断涌入不良市场。

作为昔日的不良资产整合者，光耀东方如今已转换身份，旗下资产成为了别人“猎食”的对象，令人唏嘘。

责任编辑：薛永玮