明星基金经理潜伏：回调后调研量大增 游戏板块能抄底了吗？

明星基金经理潜伏，回调后调研量大增！这个板块能抄底了吗？

没想到近期游戏股再度进入大众视野，竟是因为游族网络董事长林奇疑似被“投毒”继而离世的消息，令人唏嘘。下半年以来，游族网络跌幅已超过48%，24日“投毒事件”的曝光，更令股价单日大跌6.11%。

实际上，游戏龙头公司中，完美世界、三七互娱、吉比特下半年股价纷纷不振，多只重仓游戏股的文体娱乐主题基金也业绩平平。

然而，就是这样被资金“冷落”的板块，四季度却迎来了不少头部基金公司的调研。那么，投资者能否抄底了呢？

游戏股“好难” 调研量却不减

今年的股市走出了“资金推动型”行情，全年热点抱团板块轮流发力，年末“强者恒强”状态更是再度出现，白酒、光伏等轮番表现，资金抱团股表现强势，而一些被资金边缘化的行业就显得较为冷门，游戏就是其中之一。

2015年，网络游戏板块走出大牛行情后大幅下跌，至今都未能回归当年的辉煌。今年初，由于疫情的影响，宅家玩游戏的需求提升带动了游戏行业的业绩向好，并引发了一轮游戏股“小牛”，但随着经济逐步复苏又逐渐走软，8月以来，该板块连续调整，绩优股也股价不振。

从市盈率来看，游戏龙头股完美世界、三七互娱只有二十多倍，与2015年大牛市时的市盈率相差甚远。作为上一轮牛市的热点，今年游戏股显然不是资金的“真爱”，上半年的拉涨也有些昙花一现。

即便如此，机构的调研节奏并未因游戏类公司股价疲软而消减。Chocie数据显示，四季度以来，共有7家上市公司接受机构调研。12月，三七互娱还迎来博时、银华、交银施罗德等头部基金公司的走访。

明星基金经理游戏重仓股下跌

值得注意的是，完美世界、游族网络均是高毅邻山1号远望基金的重仓股，该产品由高毅资产冯柳管理。

完美世界三季报十大流通股股东

资料显示，高毅邻山1号远望基金自今年一季度新买入完美世界后，持续加仓。截至三季度末，已加仓至8550万股，占上市流通股比重的4.78%。另外，游族网络也是冯柳的重仓股，高毅邻山1号远望基金二季度末成为该股第十大流通股股东后，已维持仓位至三季度末。

作为擅长逆向投资的代表人物，冯柳曾经在公开采访中表示，逆向投资不是去找冷门股和垃圾股。他以前常说要找高关注度低买入度的股票。在他看来，看下跌股票的好处是可以有很多时间思考，不至于被市场催促着去行动，且在风险暴露的情况下不容易有意外。

同样低位布局的还有不少机构，截至三季度末，完美世界机构持仓数占流通股比重超过54%，三七互娱也超过16%，后者还是中欧基金明星基金经理王培的重仓股。

不过，目前，完美世界、游族网络、三七互娱等个股下半年来均呈现出不同程度的下跌，不仅市盈率下降，也降低了投资者的关注度。那么，现在是不是抄底的好时机呢？

完美世界近一年股价走势图

能否抄底游戏股？

实际上，简单跟风操作亏损的可能不小。比如今年的游戏股，有的机构投资者有充足资金、也有足够的时间等待，普通投资者却不一定能忍受下跌的磋磨，且具有信息不对称性，因此不能简单地“抄作业”，仅可作为投资参考。

有业内人士认为，虽然游戏板块下半年来跌了不少，但也不用太过着急抄底，可等待更确定性的业绩支撑。

上海证券认为，游戏市场整体继续保持着较快增速，且经过前一阶段的回调，A股游戏板块估值已处于历史相对低位，性价比较为突出，建议继续关注技术领先的游戏公司。

中原证券表示，虽然短期受到新品上线进度以及买量成本增加等因素导致部分公司三季度业绩未能达到预期，但随着前期上线进度延后的新品陆续上线以及“内容为王”取代“渠道为王”的行业发展趋势之下，从中长期的角度继续坚定看好游戏板块的发展叠加云游戏主题。

泰信基金基金经理王博强也认为，展望2021年，各大游戏厂商产品储备丰富，预计行业整体仍能保持双位数增长。随着流量红利进入拐点，整体游戏行业迈入存量市场竞争加剧阶段，集中度持续提升，具备核心IP产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益。

责任编辑：逯文云