顾家家居董事长涉内幕交易 被证监会立案调查

长江商报记者 魏度

牛股“出事”了！顾家家居实控人、董事长被证监会立案调查。

12月24日晚，全球家居品牌企业顾家家居发布公告，董事长顾江生涉嫌内幕交易被证监会立案调查。主要原因是，在公司收购喜临门过程中，通过二级市场交易喜盈门股票。

顾家家居是一家室内装潢家具制造商，成立于1982年，2016年登陆A股市场。2018年，为寻求协同效应，公司计划收购同行业公司喜临门，虽然做了周密“部署”，但仍然落空。

近年来，顾家家居表现出稳步增长态势。今年前三季度，其实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）已经超过10亿元。二级市场上，年内股价已经翻倍，市值超过400亿元。

不过，让人意外的是，控股股东及其一致行动人却在频频减持套现，原因竟是缓解资金压力。

据长江商报记者统计，从今年7月至11月的四个月时间，控股股东及其一致行动人合计套现超过72亿元。其中，实控人顾江生一家三人合计套现近60亿元。

“双保险”收购喜临门被查

本是为推进同业并购做的“双保险”部署，最终落得个竹篮打水一场空。收购交易核心人物顾江生还因此被证监会立案调查了。

顾家家居公告称，12月24日，公司董事长顾江生收到证监会调查通知书，因涉嫌内幕交易，被证监会立案调查。根据公司了解，本次调查事项系对顾江生个人的调查，主要涉及其在2018年至2019年收购喜临门家具股份有限公司（简称喜临门）过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项。

公司称，顾江生将全力配合证监会的调查工作，及时履行信息披露义务。本次调查不会影响顾江生在公司的正常履职，不会对公司现有的日常经营管理活动产生不利影响。

受此消息影响，12月25日早盘，顾家家居以跌停开盘，随后有所回升，至下午收盘，跌幅为4.62%，报70.64元/股，市值为446.74亿元，一天蒸发约21.63亿元。

顾江生所涉内幕交易究竟是怎么回事？

2018年10月14日，顾家家居与喜临门大股东华易投资签署《股权转让意向书》， 拟通过支付现金方式以单价不低于每股15.20元，总价不低于13.80亿元的价格收购华易投资所持喜临门不低于23%股权。

喜临门也是家居行业公司，主要产品包括床垫、软床、沙发及配套产品。根据公告，若收购交易顺利实施，喜临门将成为顾家家居的控股子公司，两家公司之间将实现产品、产能、市场等互补，产生协同效应。

但事与愿违，2019年4月14日，顾家家居公告，上述交易终止，原因是，双方就合作细节进行了多次深入交流和洽谈，商洽过程中受主客观条件影响，双方未能在意向书有效期届满前达成共识并签署正式转让协议。

顾家家居对喜临门有势在必得之意，并做了周密安排。

2018年10月26日，顾家家居公告称，公司实控人顾江生与李东来、许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通于2018年10月8日签订《一致行动人协议书》，各方就收购喜临门达成一致行动：各方拟通过二级市场购买、协议转让等方式收购喜临门不超过30%的股权，其中通过二级市场购买喜临门不超过5%的股权。

据顾家家居公告，2018年11月5日，顾家家居通过大宗交易方式增持了喜临门2.40%的股份，合计耗资1.02亿元。截至2019年1月26日公告，顾家家居及其一致行动人李东来在二级市场上增持了喜临门4.84%股份，估计耗资超过2亿元。

顾家家居方面的计划可能是，一方面通过受让华易投资所持喜临门股权达到收购公司目的，另一方面，通过二级市场增持，增加收购喜临门的谈判筹码。

华易投资计划出让喜临门控制权源于其出现了流动性危机。

2019年4月，顾家家居方面出资3.1亿元认购天风证券2号资管计划。2号资管计划出资11.05亿元承接了华易投资发行的华易可交换债，试图通过债换股形式间接控制喜临门。

当时，顾家家居在回复交易所问询时曾表示，未来，在可交换债转换为喜临门股票等情形下，公司存在获得喜临门控股权的可能性，但该事项存在不确定性。

周密计划仍未实现。华易投资获得了当地国资纾困，流动性危机解除，不再考虑出让喜临门控制权。2019年8月，华易投资赎回了承接2号资管计划持有的华易可交换债的全部份额。这意味着，顾家家居计划彻底落空。无奈，只好减持撤退，但交易喜临门股票，获得了一定收益。

年内股价翻倍实控人套现近60亿

虽然收购喜临门愿望落空，但顾家家居仍然表现出较好的成长性。只是，让人不解的是，大股东密集减持套现。

上市前后，顾家家居经营业绩持续稳步增长。2013年至2015年，上市前三年，公司实现的营业收入分别为26.82亿元、32.40亿元、36.85亿元，同比增长26.62%、20.81%、13.74%。同期，净利润为4.04亿元、4.24亿元、4.98亿元，同比增长35.89%、5.14%、17.42%。

2016年至2018年，上市后的三年，其实现营业收入47.95亿元、66.65亿元、91.72亿元，同比增长30.11%、39.02%、37.61%。净利润为5.75亿元、8.22亿元、9.89亿元，同比增长15.40%、43.02%、20.29%。

2019年，公司实现营业收入110.94亿元，首次突破百亿元大关，同比增长20.95%，净利润为11.61亿元，同比增长17.36%。

今年以来，虽然受到了疫情影响，公司经营业绩依旧在增长。前三季度，公司实现营业收入85.45亿元、净利润10.10亿元，同比分别增长9.90%、10.10%。

二级市场上，今年以来，顾家家居股价呈现上涨之势。今年3月19日，股价下探至33.80元/股，11月20日，最高达83.78元/股。受董事长被查影响，12月25日股价下跌，仍然收报70.64元/股，较3月19日仍然翻倍。

站在百亿门槛上，顾江生有了新的梦想，那就是“世界有宜家，中国有顾家”。未来10年，顾家家居要成为千亿企业，营业收入、市值均达千亿。

然而，现实是，顾江生却在大肆减持所持顾家家居股份。

顾家家居控股股东为顾家集团，截至2019年底，直接持有顾家家居49.28%股份，顾江生持有顾家集团61.60%股权。顾江生父母顾玉华、王火仙持有TB Home Limited 100%股权，后者持有顾家家居26.33%股权。此外，顾家集团全资子公司宁波梅山保税港区顾家投资管理有限公司（简称梅山顾家投资）持有顾家家居0.60%股权。三者构成一致行动人，合计持有顾家家居 76.21%股权。

但是，截至目前，三者合计持有顾家家居的股份下降至51.53%，减少的股权比例达24.68%。

长江商报记者查询发现，上述三者主要通过协议转让、大宗交易减持、可交换债换股等途径实施。

公告显示，首笔减持发生在今年7月16日，TB Home Limited 将所持顾家家居6%股权协议转让给百年人寿。今年11月16日，又将5.01%股权转让给芜湖建信鼎信投资管理中心（有限合伙），转让价格分别为14.65亿元、22.55亿元。今年7月23日、24日，其通过二级市场减持228.28万股股票，套现约1.24亿元。至此，TB Home Limited套现的金额合计达38.44亿元。

顾家集团方面，今年7月23日、24日，通过二级市场减持980万股股票，套现约5.32亿元。9月24日，向海通投融宝1号集合资产管理计划协议转让5.06%股权，交易价格为18.68亿元。7月24日至11月17日，可交换债换股2106.42万股股票，总价为9.94亿元。因此，顾家集团合计套现约33.94亿元。

综上，截至目前，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited从今年7月至11月的四个月内，合计套现约72.38亿元。如果按持股比例分摊，顾江生及其父母顾玉华、王火仙共计套现约59.35亿元。

让人意外的是，在披露减持计划之时，顾家集团及TB Home Limited均解释减持原因为“缓解资金压力”。即便是在今年10月29日，已经套现了数十亿元的情况下，解释减持原因依旧是“缓解资金压力”。

顾家集团的资金压力究竟有多大，尚不得而知。截至今年三季度末，顾家集团、TB Home Limited的质押率分别为38.58%、63.96%。

责任编辑：马秋菊 SF186