小米集团跌幅扩大至5% 此前遭瑞银下调目标价至22港元
新浪港股2021-01-06 11:04:202阅
1月6日消息,小米集团跌5.38%,此前已连涨5天,现报33.40港元,最新市值8412.06亿港元。
瑞银发布研报,将小米集团目标价由23港元下调至22港元;评级由‘中性’下调至‘沽售’。
该行指,小米股价去年升208%,跑赢MSCI中国IT指数132个百分点,认为股份2021/22年预测市盈率达42倍及33倍,已反映受惠互联网服务复苏带来的盈利上行。该行估计小米于今年将恢复中国地区的月活跃用户增长,不过仍有多项不利因素需留意,一方面是中国手游经济正远离应用商店营运商,另一方面是国家金融科技监管,以及公司在欧洲的月活跃用户扩张等。该行对公司的互联网服务收入预测显著低于市场预期,加上估计投资者仅愿意以30倍市盈率投资于公司的业务增长,将评级由‘中性’降至‘沽售’,目标价由23港元降至22港元。
该行对于公司的硬件势头及市场份额看法正面,不过认为并非主要的净利增长引擎,瑞银将公司2020-2022年的智能手机销售预测分别升至1.54亿、1.84亿及2.06亿台,而其调查显示公司于内地留客率有改善,相信有助月活跃用户表现,对其增长潜力看法正面。虽然市场主要聚焦于公司的智能手机,不过智能手机盈利不显著,2019年仅占净利的7%,净利润率低于1%。总体而言,该行认为今年公司硬件净利润率难有显著改善,因为5G零件成本高,加上需要在内地线下渠道及海外扩张。
责任编辑:陈诗莹
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