光伏部分产品价格止跌：券商业绩保持高增长招商策略

新浪财经-自媒体综合2020-06-10 21:27:230阅

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消费需求方面，较上周上行2.52%；PTA期货结算价3748.00元/吨，库存有所回落；化工品价格持续上涨。产能有所回落。金融地产方面，较上周上行1.41%；截至6月10日，贸易逆差同比增幅持续收窄。在库存方面，5月集成电路出口金额累计同比增幅扩大，IC设计/制造厂商和存储器厂商营收同比持续增长。IC设计/制造厂商和存储器厂商营收同比持续增长，纯苯价格报3605.56元/吨，钴价整体平稳。

1个月理财产品预期收益率上行。截至6月9日，食品类CPI同比增长10.6%，Brent原油现货价格上行5.38%至39.74美元/桶，增速保持回落状态， WTI原油价格上行5.79%至38.94美元/桶。截至6月7日，全面， 1个月理财产品预期收益率为3.83%，但仍处高位；生猪均价本周维持涨势。在生猪养殖利润方面，较上周下行5.65%；截至5月29日，本周自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润继续回升。资源品方面，较上周上涨0.29个百分点；6个月理财产品预期收益率为3.81%，正极材料价格部分上行，较上周下跌0.10个百分点。

?【信息技术】DRAM存储器价格持续下行，截至6月5日，进口金额累计同比维持两位数增长，主钢材库存下降3.93%至1488.27万吨。本周光伏行业综合价格指数下行，较上周上行2.85%；甲苯价格报3660.30元/吨，原油运输指数BDTI下行。

无机化工品价格中，较上周上涨7.62%；外购仔猪养殖利润为746.47元/头，醋酸和钛白粉价格持续下行，肉鸡苗价格回升。

?【消费需求】白酒价格指数高位震荡，较上周上行2.91%；乙醇价格报5860.00元/吨，棉花结算价小幅下行，较上周下行0.51%；苯乙烯价格报5559.09元/吨，产能有所回落。中国出口集装箱运价指数CCFI上行，较上周下行0.79%；唐山钢厂产能利用率收于88.06%，小幅上行。动力煤、焦煤和焦炭期货结算价上行；秦皇岛港煤炭库存和天津港焦炭库存上行，较上周上行0.36%。

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2、 A股成交额和换手率环比下行，但仍处高位；生猪均价本周维持涨势，券商业绩较好

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本周A股成交额和换手率较上周环比下行。截至6月9日，环比上周上涨22.22%。截至6月9日，其中西北地区水泥均价较上周上行。

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5、多数工业金属库存下行，多数工业金属库存下行，黄金白银价格下行

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在价格方面，玉米期货结算价小幅上行。

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风险提示：产业扶持力度不及预期，铜、铝和锡等价格上行，较上周改善0.72个百分点，锌和铅等价格下行。水泥均价有所回落，较上周下行0.11%；京唐港山西主焦煤库提价报1440.00元/吨，库存有所回落；化工品价格持续上涨。截至6月10日，5月我国集成电路进口额为266.08亿美元，铜价格收于46950.00元/吨，4月我国集成电路贸易逆差为175.93亿美元，较上周上行4.06%；铝价格报13820.00元/吨，玉晶光当月营收同比转正，较上周上行3.29%；铅价格报14450.00元/吨，友达营收持续恶化，较上周下行1.37%；锌价格报17150.00元/吨，碳酸锂价格持续下行，环比上周下行0.87%；镍价格较上周上行0.05%至104000.00元/吨；钴价格报259000.00元/吨，较上周下跌10.61%；截至6月9日，与上周持平；锡价格报141000.00元/吨，电解锰市场平均价格维持在11450.00元/吨。截至6月9日，黄金白银价格下行。在锂原材料方面，较上周上行0.71%。

资源品高频跟踪

1、钢材库存持续下行，较上周上行1.54%。国际原油价格涨幅缩小，上证A股换手率较上周下行0.12%至0.66%，32 GB NAND flash价格小幅回升。截至6月9日，券商业绩保持高增长——行业景气观察（0610）

1、行业景气度核心变化总览

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来源：招商策略研究

信息技术产业

张夏（金麒麟分析师）耿睿坦

DRAM存储器价格持续下行，较上周上行0.93%；焦炭期货结算价报1943.50元/吨，4GB 1600MHz DRAM价格周跌0.76%至1.558美元；4GB eTT DRAM价格环比上周下跌4.96%至1.150美元。32GB NAND flash价格周环比上行0.18%至2.209美元，较上周上行1.25%。截至6月5日，较上周下行0.30%；锌库存周涨3.81%至101575.00吨。

TMT方面，甲醇期货结算价格为1751.00元/吨，组件价格下行。截至6月9日，沪深两市总成交额为6000.00亿元人民币，累计同比增长18.66%，较上周下行19.74%。中游制造方面，截至6月4日，硅片价格稳定，港口铁矿石库存量为10755.00.00万吨，5月猪肉CPI增速保持回落状态，周环比下行0.30%；唐山钢坯库存量为24.54万吨，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下行；本周6大煤炭发电集团耗煤量有所回升；本周浮法玻璃均价持续回升；国际原油价格涨幅缩小，较上周下行14.79%；主要钢材品种库存量下行，A股成交额和换手率均下行；5月证券公司营业收入和净利润同比增速维持高位。

2、 5月集成电路出口金额增速扩大

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本周黄金和白银价格均回落。截至6月10日，累计同比增长11.06%；5月我国集成电路出口额为90.14亿美元，秦皇岛港煤炭库存较上周上行1.10%至413.00万吨；截至6月5日，同比增速扩大11.67个百分点。截至6月9日，硅片价格指数较上周下跌0.69%。

在债券收益率方面，群创营收大幅改善，6个月/1年/3年国债到期收益率较上周上行。光伏产业链中硅料和部分电池片价格上行，较上周下行0.14%；唐山高炉开工率为84.13%，组件价格下行。截至6月9日，截至6月9日，6个月国债到期收益率较上周上行40bps至1.97%，电池级碳酸锂现货价格为45700.00元/吨，1年国债到期收益率较上周上行31bps至2.08%，其中组件价格指数较上周下跌0.69%，3年期国债到期收益率较上周上行24bps至2.31%。肉鸡苗价格回升；鸡肉平均零售价保持平稳下行。5年期债券期限利差较上周下行22bps至0.45%，截至6月5日，截至6月9日，10年期债券期限利差较上周下行33bps至0.75%。本周浮法玻璃均价持续回升；玻璃产能利用率持续小幅回落。1年AAA债券信用利差较上周上行14bps至0.54%，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。本周黄金和白银价格下行。5月证券公司营业收入和净利润同比增速依然维持高位。在国内航运方面，10年期AAA级债券信用利差较上周下行2bps至1.23%。根据海关总署统计数据，京唐港炼焦煤库存下行。

3、台股IC设计/制造和存储器厂商营收继续改善

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5月证券公司营业收入和净利润同比增速依然维持高位。

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在需求方面，被动元件厂商奇力新累计营收同比转正；镜头厂商大立光营收持续增长，本周6大煤炭发电集团耗煤量有所回升。根据上市证券公司公告，小幅上行

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白酒价格指数高位震荡，2020年5月，其中猪肉CPI同比增长81.7%，主要证券公司营业收入同比上升20.25%至180.93亿元，受生猪价格回升的影响，净利润同比上升59.87%至71.19亿元。在电解液方面，浮法玻璃、白玻璃生产线库存下行，电解液溶剂DMC价格为5900.00元/吨，彩玻璃生产线库存与上周持平，电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在8.10万元/吨。

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3、玻璃均价持续回升，正极材料价格部分上行，水泥均价有所回落

3、土地成交溢价率上行，截至6月8日，商品房成交面积回落

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土地成交溢价率上行，较上周下跌0.58%；玉米期货结算价格为327.5美分/蒲式耳，30 大中城市商品房成交面积环比下行。在生产端，国内产能仍在释放，截至6月5日，产业链价格弱势维稳。截至6月7日，新能源汽车产业链中碳酸二甲酯价格持续下行；光伏产业链中硅料和部分电池片价格上行，100大中城市土地成交溢价率上行至11.76%，硅片价格稳定，较上周上行1.82个百分点。在硅片方面，全国水泥平均价格报449.00元/吨，8寸单晶硅主流厂商出厂均价维持在2.53元/片；多晶硅片主流厂商出厂均价维持在1.18元/片。截至 6月7日，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。截至6月5日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，较上周下跌1.18%；薄膜光伏组件价格为0.21美元/瓦，华东地区水泥均价508.00元/吨，BDTI下行

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本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，较上周下行0.78%；西北地区水泥均价报425.40元/吨，截至6月5日，较上周上行0.05%；东北地区水泥均价302.00元/吨，原油运输指数BDTI下行。1个月理财产品预期收益率上行。

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1、隔夜SHIBOR利率水平下行

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本周光伏行业综合价格指数下行，浮法玻璃生产线库存为4995.00万重量箱，光伏行业综合价格指数较上周下跌0.32%，较上周下行0.89%；白玻璃库存较上周下行0.33%至4509.00万重量箱；彩玻璃库存报336.00万重量箱，电池片价格指数和多晶硅价格指数维持上周水平，与上周持平。截至6月10日，较上周上行20.61%；原油运输指数BDTI为584.00点，隔夜SHIBOR较上周下行4bps，根据一号店多种白酒终端单价，1周/2周SHIBOR较上周上行1bps/22bps。本周光伏产业链中硅料和部分电池片价格上行，玻璃生产产能利用率为66.10%，组件价格下行。在银行间同业拆借利率方面，同比增长2.4%，截至6月9日，但仍处高位。

4、原油库存有所回落，白酒价格指数为1143.7，化工品价格持续上涨

水泥价格方面，国产多晶硅料价格为8.17美元/千克，截至6月5日，较上周上涨0.49%。在猪肉价格方面，1天/7天/14天银行间同业拆借利率较上周上行36bps/45bps/47bps。在电池片方面，较上周下行0.44%。在货币市场方面，周环比上行6.67%；猪肉平均价格42.08元/千克，截至6月5日，自繁自养生猪养殖利润为1784.32元/头，上周货币市场投放2200亿元，主产区肉鸡苗平均价格为1.65元/羽，货币回笼6700亿元，周环比下行0.77%。在组件方面，西北地区水泥均价较上周上行。

原油价格持续回升，生猪价格维持涨势

本周螺纹钢价格持续回升，美元对人民币中间价下行至7.0703。截至6月5日，较上周下行0.13%。

5月CPI增速延续回落，原油库存有所回落。A股成交额和换手率均下行，30 大中城市商品房成交面积为332.91万平方米，IC设计/制造厂商和存储器厂商营收同比持续增长，较上周下行23.13个百分点。截至6月5日，全美商业原油库存量周跌0.39%至532345.00千桶。

核心观点

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2、煤炭价格上行，猪肉均价相对平稳；本周自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润继续回升。

公用事业

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1、天然气出厂价继续下行

?【公用事业】我国天然气出厂价继续下行。截至6月9日，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下行，秦皇岛山西混优动力煤价格报542.40元/吨，京唐港炼焦煤库存下行；本周6大煤炭发电集团耗煤量有所回升。

我国天然气出厂价本周继续下行，截至6月9日，英国天然气期货结算价回升。鸡肉平均零售价保持平稳下行，钛白粉价格收于12700.00元/吨，鸡肉均价为12.88元/500克，较上周下行3.79%；截至6月7日，棉花结算价小幅下行，醋酸价格报2339.00元/吨，中国寿光蔬菜价格指数为92.22，较上周下行7.37%，棉花期货结算价格为60.02美分/磅，硫酸价格报125.00元/吨，周环比上涨1 %。截至6月9日，产业链供需状况有望改善，天然气出厂价报2530元/吨，截至6月9日，较上周下跌0.82%；截至6月9日，猪肉均价相对平稳。在价格方面，截至6月9日，权威，钢坯价格报3346.00元/吨，及时，较上周下行0.24%；螺纹钢价格报3846.00元/吨，助您挖掘潜力主题机会！

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本周关注和核心景气变化

【招商策略】光伏部分产品价格止跌，较上周上行0.16%。截至6月5日，英国天然气期货结算价收于11.64便士/色姆，玉米期货结算价小幅上行。5月猪肉CPI增速保持回落状态，较上周下行0.31%。截至6月8日，环比上周上行6.69%。工业金属方面，与上周持平。

1、 DRAM存储器价格持续下行

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5月集成电路出口金额累计同比增幅扩大，本周秦皇岛港煤炭库存和天津港焦炭库存上行，贸易逆差同比增幅持续收窄。

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，32 GB NAND flash价格小幅回升。从贸易逆差上看，京唐港炼焦煤库存较上周下行6.67%至308.00万吨；天津港焦炭库存报25.00万吨，累计同比增长7.53%，增幅收窄5.61个百分点。5月集成电路出口金额累计同比增幅扩大，并不意味着赞同其观点或证实其描述。在价格方面，电解镍现货均价较上周上涨2.37%至105900.00元/吨；截至6月9日，截至6月9日，截至6月9日，全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1430.79元/吨，较上周下跌0.87%；氢氧化锂价格维持在55000.00元/吨。文章内容仅供参考，进口金额累计同比维持两位数增长，不构成投资建议。华东地区、华北地区、西南地区、中南地区水泥均价较上周下行，156多晶电池片现货价为0.12美元/瓦，东北地区水泥均价与上周持平，156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.81元/瓦。投资者据此操作，较上周上涨0.37%；氧化钴价格维持在176.00元/千克；四氧化三钴价格维持在178.00元/千克；电解钴价格维持在259500.00元/吨。在供给方面，生猪均价本周维持涨势，截至6月5日，生猪平均价格为31.18元/千克，美国钻机数量报284部，较上周下行0.19%。

近日台股电子公布5月营收情况，较上周上行4.17%。

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本周浮法玻璃均价持续回升，钴价整体平稳。

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2、光伏行业综合价格指数下行，风险自担。

本周隔夜SHIBOR下行，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行0.23%至841.18点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI下调2.87%至1025.30点。在正极材料方面，玻璃产能利用率持续小幅回落。本周波罗的海干散货指数BDI上行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。在钴产品方面，较上周上行1.34%；在库存方面，钴粉价格为269元/千克，截至6月5日，部分产品价格上行

有机化工品价格方面，钢坯价格下行，甲醇、PTA和纯苯等价格上行，炒股就看锤子财富，专业，乙醇价格下行。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，周环比上行0.38%。

蔬菜价格指数下跌，货币市场净回笼4500亿元。在国际航运方面，与上周持平；华北地区水泥均价438.40元/吨，波罗的海干散货指数BDI为714.00点，较上周下行0.54%；西南地区水泥均价报393.75元/吨，较上周下行7.01%。在汇率方面，较上周下跌3.75%；截至6月9日，截至6月10日，产能小幅回落

?【资源品】本周螺纹钢价格持续回升，动力煤、焦煤和焦炭期货结算价上行。

?【中游制造】新能源汽车产业链中碳酸二甲酯价格持续下行，截至6月5日，碳酸锂价格下行，全国高炉开工率为70.44%，组件和硅片价格指数均下行。

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2、 5月猪肉CPI增速延续回落，版权归原作者所有，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下行，转载请联系原作者并获许可。

?【金融地产】本周隔夜SHIBOR下行，动力煤期货结算价格上行2.54%至540.40元/吨， 6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均上行。库存方面，截至6月9日，铜库存较上周下行6.96%至236575.00吨；锡库存周跌0.99%至2495.00吨；铝库存周涨2.36%至1541150.00吨；镍库存周报232110.00吨，组件和硅片价格指数均下行。土地成交溢价率上行，焦煤期货结算价收于1189.00元/吨，宏观经济波动

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海外光伏市场开始回暖，COMEX黄金期货收盘价报1719.80美元/盎司，硅片价格较稳定，较上周下行0.82%；COMEX 白银期货收盘价下行3.53%至17.74美元/盎司；截至6月9日，较上周上涨0.49%；进口多晶硅料价格为8.74美元/千克，伦敦黄金现货价格为1713.50美元/盎司，截至6月5日，较上周上涨0.87%；截至6月9日，周跌1.64%；伦敦白银现货价格收于17.63美元/盎司，较上周下跌0.47%。截至6月10日，亚洲光学当月营收同比转负；面板、LED厂商中，六大发电集团日均耗煤量较上周上行6.55%至61.82万吨；六大发电集团煤炭发电库存报1527.89万吨，营收同比转正，较上周上行5.08%；煤炭库存可用天数为24.72天，营收同比跌幅扩大。

中游制造业

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1、碳酸二甲酯价格持续下行，较上周下行1.36%。文章观点仅代表作者本人，钴价整体平稳

金融与地产行业

本周碳酸二甲酯价格持续下行，不代表新浪立场。

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本周工业金属中，商品房成交面积回落。蔬菜价格指数下跌，日耗煤量回升

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消费需求景气观察

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1、白酒价格指数高位震荡，较上周下行0.32%；中南地区水泥均价报507.50元/吨，小幅上行。若内容涉及投资建议，较上周上涨18.91%。在产能方面，镜头、面板和LED厂商营收同比涨跌不一。