2021,该贪婪还是该恐惧?
(摘要:配置了这类基金,就不用那么纠结了)
2021年股市迎来开门红,首日主要指数全面上涨,创业板更是延续了去年的势头,大涨3.77%。今年的A股是否会继续牛下去?去年没上车的投资者们,现在还来得及上车吗?欲知后市如何,让专业投资机构来把一下脉。
贪婪的时刻?恐惧的时刻?
2021年首个交易日,上证综指就突破了3500点。上一回大盘触及3500点,已经是差不多三年前。开局大好,不过到第三个交易日,多空开始激烈厮杀,各大主要股指剧烈震荡后纷纷收红,但科创50则下跌0.71%。
某些行业板块,则继续狂飙。仅仅三个交易日,申万一级行业中的农林牧渔年初以来就已经上涨了11.05%,国防军工上涨8.50%,食品饮料上涨8.29%。
公募基金也越发成为普通民众关注的话题,“基金”的关键词甚至在新年首个交易日冲上了新浪微博热搜榜前五。一些基民开始担心,“他人贪婪时我恐惧”,是不是到了落袋为安的时候;另一些没赶上上一波行情的,则开始摩拳擦掌,是不是再不进场就晚了?
2021,投资风向标转向债市?
在展望后市之前,先来复盘一下2020年的行情。大的“扰动”与大的“延续”,是去年市场的主要特点。最大的“扰动”当属新冠疫情,对全球经济和资本市场一度造成重击,却也促使各国政府纷纷推出流动性宽松政策,导致了市场估值的提升。可以说,流动性的宽松,是A股繁荣的一大功臣。
2020年的A股市场,延续了过去三年来成长价值的投资风格。目前经济也处在持续回升的轨道上,最明显的是出口和制造业方面,这也是从2019年四季度开始的经济恢复的延续。
随着疫情受到控制,经济逐步回归正轨,国内各项经济指标全面改善,央行的货币政策也会逐渐正常化。中银基金认为,2021年的A股市场将从2020年的靠估值驱动转变为靠盈利驱动,因此对股市看法比较中性。股票市场仍存在结构性机会,科技消费医药板块的蓝筹股,估值上的提升有望延续。中银基金内部的的风险溢价指数显示,债券相比股票已在-2倍的标准差附近徘徊了很久,这意味着债券比股票的性价比或许更高。低迷了许久的债券市场,莫非要迎来翻身时刻了?
行情怎么走,其实并不重要
说到这里,基民朋友们可能更纠结了——原本琢磨“上车”还是“跑路”,现在又多了选权益类基金还是选固收类基金的烦恼。事实上,债券资产波动较小,但收益弹性有限;A股或将持续震荡,但仍然存在结构性机会。投资者应该基于自己的风险收益偏好,结合市场风向,构建适合自己的资产组合。
那有没有一种基金,无论行情如何,都可以放心购买?
追求绝对收益的基金,就是这样一款不需要太在意市场行情、几乎可以随时入手的产品。它不计较短期得失,不追求超越基准,不在乎同业排名,而是以年年正收益为奋斗目标,严控回撤,尽量降低波动。
在牛市中,绝对收益基金的业绩并不如偏股权益类基金表现突出;但在熊市中,却因为能更好地控制回撤,有望降低持有人的损失,甚至还能逆市实现正收益。而在震荡市中,绝对收益基金波动比偏股权益类更小,收益一般高于货币基金和纯债基金,持有人不必跟着行情坐过山车,能够多睡几个安稳觉了。
以中银基金绝对收益团队的旗舰产品——中银新回报(A)为例,基金年报数据显示,该只基金自2015年7月17日成立以来,每一完整会计年度都实现了正收益。2016年沪深300指数跌幅达11.28%,2018年跌幅更是高达25.31%,而当年的中银新回报A均逆市上涨。
拉长时间来看,绝对收益基金的净值往往有机会走出一条斜率约15度、稳健向上的曲线,彰显了更好的持有体验。尤其在银行理财净值化转型的大背景下,绝对收益基金较为稳健的特色,也有望成为部分银行理财客户的“新宠”。
如何实现“年年正收益”?
在波动较高、持续震荡的中国资本市场中追求年年正收益,不是件容易的事情。中银绝对收益团队的秘诀就是——大类资产配置策略。即在公司大类资产配置研判指导下,以年度预定的收益率目标为导向,自上而下分解各类资产的预期收益率,优化股债等的配置比例,以控制回撤和波动。落实到具体运作中,通常以固收资产打底,同时捕捉权益机会,并辅以打新增厚收益。一般来说,这类策略市场适应性更强,灵活度更高,能更精确地匹配投资者的目标收益和风险承受程度。
除了风险偏好不高、追求高于纯债基金和货币基金收益的投资者,风险偏好较高的投资者也可在组合中适当配置,以平衡组合风险。从这个意义上来说,绝对收益基金具有一定的普适性,不同类型的投资者都值得拥有。
中银基金权益投资总监、绝对收益团队负责人李建认为,预计在今年绝对收益基金运作中,债券底仓收益较厚,加上自下而上挖掘和配置盈利增速持续稳定增长的优质个股,叠加打新及定增投资收益,绝对收益系列产品或将迎来上佳的投资市场环境。
因此,中银绝对收益团队跨年推出新基金——中银顺泽回报一年持有期混合型基金。该基金由团队负责人李建及实力干将刘腾担任拟任基金经理。海通数据显示,由两人合作管理的首只绝对收益基金——中银双息回报2020年全年涨幅达60.61%。2020年三季度报显示,该基金自2018年9月27日基金合同生效日起净值增长率67.48%,业绩比较基准收益率11.23%。如果不想再纠结该贪婪还是该恐惧,不如赶紧关注起来吧!
风险提示:基金有风险,投资需谨慎,过往业绩不代表未来,投资者投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件。
责任编辑:谭艳
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