渣打认为美国盈亏平衡通胀率升高主要因为石油和美元
新浪财经2021-01-09 00:53:550阅
盈亏平衡通胀率升高可能并不意味着潜在通胀上升
观点可能有助于证明央行宽松货币政策的合理性
被人们视为美国通胀预期符号的一个市场指标最近上升,很大程度上可以用油价和美元汇率的变化来解释。
这是渣打策略师Steve Englander和John Davies的观点。他们认为,这两个市场的变化严重影响了所谓的5年/5年远期盈亏平衡通胀率。结果是美联储可能不会急于收紧政策以抵御通胀风险。
他们在一份研报中写道,美联储可能将盈亏平衡通胀率的反弹视为“不稳定且可能一次性的”石油和美元走势的反映,“并不意味着核心通胀预期正在迅速上升。”他们表示,这说明货币政策可以保持宽松,不必像远期盈亏平衡通胀率反映通胀预期上升那样收紧。
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5年/5年远期盈亏平衡通胀率已经从4月的1.4%左右攀升至本周五的2.05%附近。渣打的策略师说,他们以前使用的等式表明,这个上涨很大程度上可以用美元贬值和油价上涨来解释。
彭博美元即期汇率指数自4月底以来已经下跌大约10%,而西德州中质油价格几乎上涨两倍。
当然,随着民主党人控制参众两院,人们对财政刺激的预期升高,市场广泛展望再通胀前景,美国股市创新高、国债收益率上升、大宗商品也上涨。
责任编辑:王婷
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