开年就大跌:多家私募兴趣不减 冠军私募掌门人还亲自调研华阳集团

2021年A股的“开门红”行情令人惊喜，不过华阳集团却逆势下跌，1月5日就上演跌停戏码，开年首周跌幅超过11%。

而值得注意的是，盘京、聚鸣、趣时等百亿级私募跌停当天纷纷参与调研，其中，百亿级私募去年前11月业绩冠军——趣时资产的掌门人章秀奇还亲自参与调研。另外，2020年三季度末时，百亿级私募少数派投资还持有华阳集团200万股，为其第六大流通股股东。

这家公司到底有何魅力？百亿级私募又在关注些什么？

大跌当天机构却还在买入

去年11月强势上涨的华阳集团在开年首周表现不佳。

1月6日华阳集团跌停，截至收盘报25.65元/股，跌幅达10%，次日，华阳集团股价继续下探，跌幅高达8.42%。截至1月8日收盘，华阳集团今年首周跌幅已经超过了11%。

公开资料显示，华阳集团拥有汽车电子、精密电子部件、精密压铸、LED照明四大业务，在经历5个季度收入同比倒退之后，去年三季度，该公司收入同比成长，四季度股价表现也颇为亮眼，仅11月的增幅就超过了40%，但从12月开始，其股价便开始呈现下跌态势。

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从华阳集团去年三季报数据来看，该公司颇受机构青睐，前十大流通股股东中出现了部分公募基金、私募基金、保险及信托产品的身影。

具体来看，截至去年三季度末，宝盈基金旗下3只产品在列，分别为华阳集团的第三、第五、第七大流通股股东，百亿级私募少薮派旗下的称心如意8号证券投资基金持股数量为200万股，占流通股比例为1.004%，是华阳集团的第六大流通股股东。华润深国投信托有限公司-朱雀合伙专项证券投资信托持股数量则为108.66万股，是华阳集团的第八大流通股股东。

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百亿级私募组团调研

尽管开年就延续了去年12月的震荡调整之势，华阳集团却仍旧吸引了多家百亿级私募前来调研。

具体来看，盘京投资、聚鸣投资、趣时资产等绩优百亿级私募均前来调研，其中趣时资产的创始人章秀奇还亲自参与此次调研。

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从调研记录来看，百亿级私募主要最关注华阳集团HUD产品的出货量情况、与华为的合作进展以及自动泊车产品和无线充电产品等情况。

华阳集团表示，公司HUD产品在东风日产启辰星及长城的三款车型已量产，出货量逐步增加，近阶段新增长城F7改款及WEY系列W-HUD、广汽ARHUD等项目定点，同时进入多家合资车企及国外汽车集团的供应商体系，并与国内外多家车企进行频繁的技术交流。根据在手订单情况，2021年公司HUD产品增长趋势明显；在自动泊车产品方面，公司目前已完成了融合环视系统的自动泊车系统APA2.0版样车，采用华为芯片的APA产品方案，近期正参与车厂项目竞标；无线充电产品则随着现代、长安无线充电产品量产，出货量大幅增加，将通过现代、福特、PSA等客户的项目向全球供应。

另外，华阳集团还表示，司车机搭载华为HiCar应用已完成适配，将在奇瑞车型上量产，基于华为海思芯片研发的新一代APA产品（融合环视功能）正在参与项目竞标，其他合作事项有序推进中。

“软件定义汽车”趋势不可忽视

中金科技研究报告分析称，中长期来看，车市回暖基础上，智能座舱、ADAS渗透率亦持续提升，有望拉升华阳集团汽车电子单机价值，且伴随新品上量及精益管理，盈利能力亦有望持续提升。另外，“软件定义汽车”趋势下，华阳集团推出软硬分离的标准化平台，且与华为合作的Hi-Car系统座舱、ADAS产品陆续亮相，合作共赢可期。

值得注意的是，“软件定义汽车”的概念近年来引起了颇多基金经理的关注。

“软件定义汽车的时代已经来临，所以现在给汽车产业链的公司估值需要用新的视角，以特斯拉为例，尽管目前其选配率不高，但市场仍看好FSD （Full Self-Driving，完全自动驾驶功能）的远景，特斯拉利润来源将向高毛利的软件服务倾斜，也就是说，软件服务收费才是特斯拉未来最核心的商业模式，这就是为什么市场可以给特斯拉如此高估值的原因，这一趋势不可忽视，也是公司关注的重点方向。”沪上一位百亿级私募基金经理直言。

中信证券也表示，目前汽车行业正经历着百年一遇的大变革：以特斯拉为代表的科技型公司成为传统汽车行业的搅局者，通过Autopilot、OTA等技术，剑指高级自动驾驶，受到广大消费者和市场的认可。以特斯拉为代表的造车新势力，其核心竞争力绝不仅在于制造，而是基于制造能力的软件水平。

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责任编辑：陈悠然 SF104