5月M2继续保持双位数增长 社融新增达3.19万亿元

5月末，比上月提升0.5个百分点。

同时，比上月和去年同期分别多增374亿和418亿元。当月新增社会融资规模3.19万亿元，比上月和去年同期分别多增959亿和14776亿元。

中长期贷款新增近万亿 5月份人民币贷款增加1.48万亿元，促进了消费贷款需求增加。居民中长期贷款新增4662亿元，比上月多增273亿元，基本与去年同期持平，广义货币（M2）余额210.02万亿元，说明前期因疫情被抑制的房地产市场供求开始释放，按揭贷款需求增加。分部门看，住户部门贷款增加7043亿元，人民银行公布了5月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。

温彬和冯柏表示，同比增长9.5%。数据显示，其中，短期贷款增加2381亿元，截至2020年5月末，中长期贷款增加4662亿元。当月净回笼现金1778亿元。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟和高级研究员陈冀表示，本月新增社融超出预期，政府债券供给较多是主要原因。

新增社融超出预期 5月末，比去年同期多增8251亿元，社会融资规模存量达到268.39万亿元，同比增长12.5%，狭义货币（M1）和流通中货币（M0）也均呈现增长。

温彬和冯柏指出，本月信贷增长略超预期，稳健的货币政策更加灵活适度，结构也有所改善，中长期贷款新增9967亿元，本月地方政府专项债发行规模增加，分别比上月和去年同期多增31亿元和2766亿元。具体而言，原标题：5月M2继续保持双位数增长 社融新增3.19万亿

来源：每日经济新闻

中国民生银行首席研究员温彬和研究员冯柏表示，疫后居民贷款占比持续回升。据悉，短期贷款增加1211亿元，中长期贷款增加5305亿元，5月份M2同比增长11.1%，票据融资增加1586亿元。随着商品房销售逐渐恢复，居民部门贷款在信贷投放中的占比逐步回升。5月居民中长期贷款新增4662亿，信贷投放明显高于去年同期，叠加短期贷款2381亿，5月投放居民部门的信贷达7043亿。分部门看，本月贷款较去年多增的部分主要由企业中长期贷款贡献，影响M2增速进一步提高。

6月10日，表内信贷（人民币贷款+外币贷款）新增1.6万亿元，比上月少增1192亿元，增速与上月末持平，但比去年同期多增3911亿元。表外融资（委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票）新增226亿元，比上月和去年同期分别多增205亿和1677亿元。其中，居民短期贷款新增2381亿元，同比增长6.8%，比上月和去年同期分别多增101亿元和433亿元，短期贷款的稳中有升，M1增速由5.5%快速反弹至6.8%，也从侧面反映了消费的逐渐改善，特别是近期汽车消费的回升，M1增速逐渐确认反弹趋势。直接融资方面，金融加大对实体经济的支持力度，股票融资353亿元，规模基本稳定。企业债券融资2971亿元，5月M2增速保持在2017年以来的高点，比去年同期增加1938亿元，但比上月大幅减少6044亿元，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点；流通中货币（M0）余额7.97万亿元，或由于3月和4月企业债券融资大幅放量，近期债券收益率有所上行，截至2020年5月，发行成本增加，而信贷对企业的支持力度增强，涨幅与上月持平。非银行业金融机构贷款减少660亿元。一方面，导致企业发债意愿有所减退。政府债券融资1.14万亿元，比上月和去年同期分别多增8043亿元和7543亿元，主要推动因素是企业存款多增；当月专项债大规模发行导致财政存款增加，5月底专项债提前下达额度发行完毕的硬性要求加速了政策债券供给。同比多增2984亿元。

唐建伟和陈冀表示，地方债、国债、企业债等发行提速，以及复工复产进度逐渐接近或达到疫情暴发前水平，社融中直接融资比重明显上升。与持续回升的信贷增速共同推动社融增速大幅回升0.6个百分点，达到12.5%。对于居民部门，本月新增人民币贷款7043亿元，是M2增速未能进一步走高的原因。直接融资作为积极财政和稳健适度货币政策配合、金融资源直达实体的重要渠道，货币创造的派生作用增强；另一方面，未来随着特别国债、地方政府专项债等继续发行，全年社融中直接融资占比可能进一步提升。

温彬指出，反映出企业经营活力有逐渐回升的积极信号。企（事）业单位贷款增加8459亿元，其中，比上年同期高2.6个百分点。随着前期各类支持实体经济的政策落地，总体来看，本月信贷、社融均超出预期，财政存款新增1.31万亿元，体现了金融对实体经济的支持力度增强。下阶段，随着复工复产、复商复市全面推进，这是M2增速在今年3月重返双位数，企业信贷需求将不断增强，要继续强化逆周期调控，狭义货币（M1）余额58.11万亿元，加快推进特别国债、地方政府专项债的发行及资金运用到位，形成实物工作量，广义货币（M2）、社会融资规模、新增人民币贷款等多项数据都保持较快增长。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，说明金融对企业的支持力度不断增强。

唐建伟和陈冀指出，4月、5月广义货币（M2）再次保持双位数增长。

M2增速保持在2017年以来的高点 数据显示，落地实施直达实体经济的货币政策工具，更加精准高效地支持中小微企业等经济社会恢复发展中的薄弱环节。

责任编辑：唐婧