国家大基金突然减持三大半导体龙头：千亿巨头在列 什么信号？
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国家大基金突然减持三大半导体龙头！千亿巨头在列，什么信号？
记者|李伟铭
编辑|嚓嚓
经过半年多调整后，半导体板块进入2021年后喜迎“王者归来”，国家大基金却突然宣布减持三大半导体龙头，让刚刚有所起色的行情又蒙上了阴影。
1月23日，三大半导体龙头上市公司同步公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）计划减持公司股份不超过总股本的2%，涉及的上市公司包括封测龙头晶方科技（602005.SH）、闪存芯片龙头兆易创新（603986.SH）以及半导体材料行业龙头安集科技（688019.SH）。
中信证券预计，大基金一期未来5-10年会有序退出，退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益。同时，大基金二期将继续承接职责。
大基金减持三大半导体龙头
大基金同步宣布减持三家A股半导体企业，按最新收盘价计算，晶方科技、兆易创新、安集科技减持金额分别为5.63亿元、19.78亿元、3.69亿元，合计近30亿元。
国家集成电路产业投资基金于2014年9月成立，股东包括财政部、国开金融等。之所以被称为大基金，首先它是国家级“大块头”：一期募资1387.2亿元，撬动社会资金超过5000亿元；二期注册资本2041.5亿元。同时它是国内半导体行业“大金主”，其目的就是为了扶持中国本土芯片产业。
大基金一期主要投向了集成电路制造企业，包括制造、设计、封测、材料等方向，二期则主要投向了半导体领域，2020年的投资项目包括了中芯国际（688981.SH）、深科技（000021.SZ）、长川科技（300604.SZ）等。
据晶方科技公告，大基金计划减持不超过2％的股份，不超过678.69万股，拟减持原因是“自身资金需求”。大基金于2017年12月以6.8亿元受让晶方科技9.32％的股份，去年6月曾减持1％的股份，目前持股比例为8％。晶方科技是一家半导体封装量产服务商，自主创新FANOUT技术实现量产。
兆易创新公告，大基金计划减持943万股，不超过公司总股本的2％，拟减持原因是“实现股东良好回报”。大基金于2017年8月取得兆易创新股份，去年3月、7月分别减持了1％的股份。兆易创新主要业务为闪存芯片，同时是国内MCU（单片机）龙头企业，推出了全球首颗RISC-V架构MCU。
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国家大基金减持兆易创新等半导体龙头
安集科技公告，大基金计划减持不超过106万股，不超过公司总股本的2％，拟减持原因是“为了收回投资成本”。大基金在安集科技IPO前参与了融资，此前持股比例11.57％。安集科技主营产品为CMP抛光液，是晶圆制造关键材料之一，主要被美日厂商垄断，近年来国产份额逐步增加。
大基金一期进入回收期
二期继续投入
值得注意的是，经过半年多调整后，进入2021年后半导体板块又“王者归来”。公开数据显示，进入2021年后半导体板块整体市值大涨上约1700亿元。
红星资本局查询半导体板块涨幅，龙头股韦尔股份（603501.SH）新年以来大涨近40%，市值已经接近2800亿元；晶方科技、圣邦股份（300661.SZ）、思瑞浦（688536.SH）、北方华创（002371.SZ）等涨幅均超过20%。
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晶方科技等龙头股今年以来涨势喜人
但就在此关头，国家大基金突然宣布减持几大龙头股。由于大基金的特殊地位和体量，这也引发了市场强烈关注。投资者不免有些担心，国家大基金还支持半导体行业发展吗？会不会影响二级市场股价走势？此时减持龙头企业，是否中短期的一个市场信号？
从大基金二期的投资方向可以看出，继续支持半导体行业是肯定的，大基金一期只是按预期、阶段性有序退出，且回笼的资金又重新投入到半导体产业中。而良性退出也反映出大基金一期运作的成功性，有利于大基金二期的开展，形成健康的正反馈。
公开资料显示，国家大基金一期成立于2014年9月，后来又成立大基金二期，投资计划为15年，分为投资期、回收期、延展期各5年。从大基金一期的投资时间节点来看，不难发现，眼下大基金的投资已进入回收期。
事实上，这也并非国家大基金的首次减持。2020年大基金一期就分别完成了对晶方科技1%、兆易创新2%的减持。2020年6月13日，大基金减持兆易创新1%，还导致股价次日大跌6%。不过此后股价很快重拾上升，还创下了新高。在本次减持公告前，兆易创新连续两天下跌超3%，已经跌破千亿市值。有市场分析认为，减持利空已经消化得差不多了，后续下跌空间或有限。
机构仍持续看好半导体行业
统计显示，大基金（一期和二期）直接持股的上市公司共25家，其中22家为前十大股东，6家为科创板上市公司。其中，中芯国际、三安光电、北方华创总市值均超千亿，兆易创新接近千亿（截至最近一个交易日市值988.84亿）。
这些上市公司中目前已有9家发布了2020年度业绩预告，除个别公司尚未实现盈利外，多数取得了正增长，且增幅喜人。长电科技（600584.SH）预计实现净利润12.3亿元，同比大幅增长近13倍；华润微（688396.SH）预计净利润9.22亿元到9.62亿元，同比增长130％-140％；北斗星通（002151.SZ）预计实现净利润1.4亿-1.55亿元，也创下历史新高。
从半导体个股的走势看，国家大基金的投资均实现了良好回报；同时按预期有序退出，也是为优化投资结构，且大基金手中仍持有大量股份。
红星资本局查阅兆易创新股权变更情况，2017年8月国家大基金以65.05元/股价格、14.5亿元的总对价受让了兆易创新2229.5万股股份，占公司股份总数的11%。此后兆易创新多次股权结构变更，大基金持股比例也有相应变动；2020年3月、7月减持后，到本次拟减持公告前，大基金还持有3449.6万股，约占公司总股本的7.32%。目前，兆易创新股价在200元以上，大基金投资收益超过3倍。
同样，安集科技国家大基金在其IPO之前就提前布局，其上市发行价39.19元，如今股价高达350元左右，大基金获得的回报可想而知。
国海证券认为，华为、中芯事件凸显国内半导体产业链自主可控的紧迫性和在设备、材料领域的短板，中长期来看半导体材料加速国产化势在必行。国盛证券认为，国产替代历史性机遇开启，2019-2020年正式从主题概念到业绩兑现，2021年有望继续加速。进入2021年，预计在国产化加速叠加行业期景气上行之下，A股半导体龙头公司们有望继续延续高增长表现。
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责任编辑：陈志杰
