天味食品营收突破20亿 增长超三成

长江商报记者 曾思嶒

四川复合调味料龙头企业天味食品业绩达到新高。

1月21日，天味食品发布业绩快报。2020年，公司营业收入为23.65亿元，同比增长36.91%；归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称“扣非净利润”）分别为3.83亿元和3.26亿元，同比分别增长29.03%和25.15%。与净利润增长趋势一致，说明天味食品的净利润增长源自公司主业。

长江商报记者注意到，由于国内复合调味品市场规模持续扩大，自2019年上市后，天味食品加快从四川走向全国市场。数据显示，2018年，天味食品的经销商数量为809家，到了2020上半年，天味食品的经销商数量已经突破2000家。其中，仅2020上半年期间，天味食品的经销商数量净增长达到830家。

在此情况下，天味食品通过股权激励激发工作人员的销售热情，并在2020年初步完成收入增长30%的经营计划。与此同时，天味食品通过募资扩产保证公司产品的产能供给。数据显示，2019年，天味食品的年产能为11万吨，募资项目投产后，公司产能将再提升172.73%至30万吨。

去年全年营收突破20亿元

创立十四年，从天府之国成都走向全国各地，天味食品已经成为川菜调料的名片。

业绩快报显示，2020年，天味食品的营业收入为23.65亿元，同比增长36.91%，净利润为3.83亿元，同比增长29.03%，扣非净利润为3.26亿元，同比增长25.15%。虽然业绩增速较前三季度有所下降，不过这还是天味食品收入首次超过20亿元。

2020年前三季度，天味食品的营业收入、净利润分别为15.25亿元和3.20亿元，同比分别增长41.47%和63.78%。

资料显示，天味食品是国内复合调味品龙头之一，主要经营“好人家”、“大红袍”、“天车”三个品牌的火锅底料与川菜调味品等产品。在众口难调的国内市场，其火锅底料产品市占率可排进市场前三。2019年，天味食品完成上市。同年，公司的营业收入、净利润分别为17.27亿元和2.97亿元，同比分别增长22.26%和11.39%，收入、净利润均实现双位数增长。其中，火锅底料与川菜调料的收入分别为8.16亿元和7.63亿元，两者合计的收入占比为91.98%。

长江商报记者注意到，天味食品的业绩扩张主要源自市场拓展。快消行业多以经销品牌为主，天味食品也不例外，截至2019年，天味食品有超83%的收入来自经销渠道。

不过，2018年上市之前，天味食品拥有经销商809家；到了2020上半年，天味食品的经销商数量已经达到2051家，一年半时间净增加1242家。其中，仅2020上半年，天味食品的经销商数量净增加830家。

借助快速增长的经销渠道，天味食品在全国市场快速铺开。目前，天味食品产品已经覆盖全国31个省、市、自治区，并形成四川、河南、江苏、甘肃等13个优势省市市场。

与此同时，天味食品积极开发定制餐调业务，并拓展电商与直营商超渠道，以提升品牌影响力。截至2019年，公司定制餐调渠道、电商渠道、商超直营渠道的收入分别是1.91亿元、7215.30万元和1732.38万元，同比分别增长25.84%、47.61%和16.82%。各渠道均表现出不错的成长能力。

复合调味料市场规模约1300亿元

不过，天味食品的经营业绩能够快速增长，也受国内复合调味料行业增长影响。

据了解，复合调味料由两种及以上的调味品配制加工而成，除火锅底料、川菜烹饪调料外，也包括一些炸煮香料、酱类等。近年来，火锅、川菜在国内的消费热度不断提升，带动复合调味品市场快速发展。据Frost&Sullivan数据，截至2019年，国内市场复合调味料市场规模约为1300亿元，过去十年间，年均复合增速约为15.5%。

受市场向好影响，2020年，天味食品一边通过股权激励激发员工动力，一边通过募资进行产能扩张。据激励公告，限制性股票激励计划对公司层面的业绩考核以2019年营收为基数，2020年和2021年，收入增速将分别不低于30%和69%。目前看来，2020年股权激励目标初步完成。

同时，天味食品以定增的方式募资16.3亿元，用于火锅底料、川菜调料的产能扩张。2019年，天味食品的年产能为11万吨，天味食品预计募资项目投产后将新增产能19万吨，较此前产能将增长172.73%。

不过，在行业快速发展的情况下，2020年11月和12月，金龙鱼、海天味业两家非复合调味料公司也宣布入局。一个是千亿粮油“巨无霸”，一个是“酱油茅台”，且双方同为快消企业，都在渠道资源上都具有较强的优势，天味食品面临的竞争压力可见一斑。

如何看待行业中的新进竞争者？对此，天味食品接受投资者调研时曾表示：“从复合调味品行业目前情况看，增长较快，且很分散，目前还没有哪家处于绝对优势的龙头地位。有竞争是好事，我们一起引导消费者，把市场做大，同时规范整个行业健康发展；从长期看，竞争态势会怎样发展，还有待观察。”

值得注意的是，1月22日，天味食品一字跌停。截至下午收盘，天味食品报价64.67元/股，当前总市值为408亿元，较前一交易日蒸发40多亿元。

责任编辑：马秋菊 SF186