大和:新特能源首予买入评级 目标价46港元
新浪港股2021-01-29 16:48:230阅
大和发布研究报告称,首予新特能源(01799)“买入”评级,目标价46港元,此相当预测今年市账率3.5倍。
报告中称,公司为全球第四大多晶硅生产商,随着其实际产能逐渐扩大至80ktpa,至今年底完成约1.9GW建设-拥有-运营(BOO)产能,预计其今年纯利同比升逾两倍,2019至2022年纯利年均复合增长预计达71%。
该行表示,与一线多晶硅生产商通威股份(600438.SH)及大全新能源(DQ.US)比较,市场予新特能源估值不合理地低。即使新特能源因多晶硅价格谷底反弹,股价自去年12月以来累升约三倍,其现估值相当于今年预测市盈率12.7倍,较大全低出53%及较通威低出67%。
大和预期,多晶硅长期供应短缺,推高价格,预计新特能源估值将续升。另新特能源近期宣布潜在A股发行,大和预计交投量将持续上升,A股发行集资所得将支持未来产能扩张。该行预计,2020-22年新特能源在多晶硅市占维持约10%,预计A股发行可收窄其与同业估值差距。
该行预计,新特能源今年纯利可同比升218%至18.2亿元人民币,明年进一步升至20.17亿元人民币。
责任编辑:李双双
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