“地产二傻”华夏幸福、泰禾集团陷生死时速：中国平安“不平安”

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地产二傻陷生死时速 ！华夏幸福不幸福中国平安不平安泰禾集团不泰和 穆迪：中国2021年房地产销售增速将减缓

来源：国际投行研究报告 凌通社读报

华夏幸福不幸福中国平安不平安泰禾集团不泰和 地产二傻陷生死时速

华夏幸福和泰禾集团中国地产二傻陷生死时速，背后的投资人中国平安可能也觉得自己挺傻的。泰禾集团在昨天晚上最后时刻公布了2020年业绩预告，巨亏损41.7391亿 – 55.2000 亿，而高挂免战牌的华夏幸福没有业绩预告估计在讨论是不是要洗澡。

不过2年多之前，当王健林砍刀自救的时候，华夏幸福和泰禾集团还是中国地产响当当的NBD人物，那时候，他们认为，对于地产公司来说，几十亿不过就是一块土地的事情，华夏幸福和泰禾集团都有大量的土地在手，以前很多人也是这样想的（包括中国平安当初对于华夏幸福的尽调应该也是这样的逻辑，当时凌通社就凭直觉觉得中国平安几百元入股一个地产商肯定要出问题，而后来万科号称入股泰禾的时候就弄了很多先决条件，比平安聪明多了），本质上，平安入股华夏幸福也好，万科拟入股泰禾集团也好，他们的尽调做的都是技术性分析，这些技术人士远远缺少一个真的长期投资者的格局和远见，缺少对未来的研判，尤其是中国平安，虽然体量巨大，但似乎不是第一次踏进这样一条臭水坑，记得当年欧洲金融危机的时候中国平安曾经投资欧洲巨亏200多亿。这些都是在错误的时候做的错误的投资决策。（估计决策者今年今年年终奖是泡汤了。）

曹山石：华夏幸福开了一个啥都没说的会——机构更慌了！或成泰禾集团第二！平安浮亏90多亿 ！中金公司：业绩对赌难达成！

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曹山石：华夏幸福开了一个啥都没说的会——机构更慌了！或成泰禾集团第二！平安浮亏90多亿 ！中金公司：业绩对赌难达成！

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持续关注凌通社的粉丝一定知道，当泰禾股价还不错的时候，凌通社就告诫大家快撤，因为向下看深不可测，绝对不要寄希望于万科拯救泰禾。但华夏幸福刚出问题的时候，凌通社就告诫投资者，千万别信中国平安去拯救，千万别信政府会去拯救，因为在你倒下的时候，除了你的亲爹亲妈，其他人都只能是旁观者，利益者，在你没有进入ICU之前是不会有人出手的，即时你在ICU，他们首先考虑的也是自己的利益，尤其是对于房地产，在房住不炒和三条红线的基本国策之下，即时救助也只是救助你不至于死掉造成社会的动荡，而救助也必须要华夏幸福和泰禾的老板吐出这几年因为地方和政府支持获得的巨大利益，放弃股权缴枪不杀可能是最好的待遇。

华夏幸福和泰禾集团都没有王健林这样的勇气，尤其是在王健林已经敏感大甩卖的时间窗口。特别是中国平安，这家中国最大的保险公司，手中拿的是保费，本来应该是无风险投资为主的，却去接手地产这样的高风险资产，而且当初设计了对赌模式，自我感觉模式挺好。2018年7月10日，华夏幸福发布公告，称将向平安资管转让19.7%的公司股份，总计近138亿元。2019年1月31日，平安资管继续从其手中购入1.71股股份作价42.03亿元，占华夏幸福总股本的5.69%。双方设计了对赌，如果华夏幸福不能完成预定的业绩，将对平安资管进行现金补偿。

但华夏幸福今年对赌失败的可能性99%，而且华夏幸福没钱对平安补偿。你们只能是三种场景，场景一，没钱就给股权中国平安成为华夏幸福大股东，这种情况下相当于华夏幸福老板王文学金蝉脱壳，平安很可能陷入地产无底洞。场景二，平安等待地方政府救援合作或者王文学出入股权引入第三方战略伙伴，平安继续出钱维持，这种模式下下平安还是一个财务投资者，通用不能自拔。场景三，地方政府引入新的资本，不惜代价救援，甚至平安割肉退出，这种情况下，平安短期可能会痛，长期到不一定。

总之，就如凌通社上一回说的，现在对于房地产企业的调控，房住不炒三条红线是国策，要是如此情况下没地产公司倒掉是完全不可想象的，而显然，华夏幸福和泰禾集团这一对难兄难弟现在是首选。

赌博重组的股市投资者要准备好血本无归才行。

穆迪中2021国房地产报告：监管机构收紧地产行业的信贷环境 将减缓2021年房地产销售增速

虽然疫情造成冲击，但中国稳定的住宅需求和逐渐复苏的经济已推动2020年房地产销售增速较2019年小幅上升

但是，中国监管机构收紧了境内对地产行业的信贷环境，这将减缓2021年房地产销售增速

穆迪投资者服务公司在一份房地产业报告中表示，尽管2020年初新冠肺炎疫情暴发，但中国稳定的住宅需求和逐渐复苏的经济支持了2020年房地产销售良性增长。

穆迪助理副总裁/分析师陈晨称：“然而，中国监管机构收紧了境内对房地产业的信贷供应，这将减缓2021年合约销售增长。”

2020年12月31日，中国监管机构出台了限制银行对房地产业贷款规模的新政策。

2020年全国合约销售额小幅增长10.8%，高于2019年10.3%的增速，主要推动因素是平均售价上升。此外，2020年合约销量 （建筑面积） 则增长3.2%，高于2019年1.5%的增长率。

“与此同时，由于受评开发商在境内信贷出现趋紧迹象时补充流动性，1月份境外发债保持强劲的势头。”陈晨补充称。

2021年1月 （截至1月26日） ，受评开发商在境外发债115亿美元，主要目的是再融资。该金额较2020年1月的165亿美元下降30%，但与2020年的月平均发行额44亿美元相比依然强劲。

2020年11月和12月受评中国高收益开发商的亚洲流动性压力子指标均为18.6%，低于2020年10月的20.3%。由于一家受评开发商的运营现金流提升改善了流动性，11月该指标也随之得到改善。

陈晨称：“2020年11月27日至2021年1月26日，我们上调了两家开发商的评级，下调了一家评级，维持了另外4家的评级。此外我们也授予了一项新评级。”

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