方正证券：1月金股组合盈利6.99% 2月荐股名单出炉

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2月，方正证券推荐的金股为：宁波银行、腾讯控股、联想集团、通策医疗、中国中免、玲珑轮胎、星源材质、鸿远电子、三一重工、中国巨石。

【金股复盘】今年1月，方正证券推荐的金股组合收益率6.99%，在29家券商中排第8名，收益率最高的3只股票分别为万华化学、我武生物、三一重工，月涨幅分别为22.80%、21.25%、15.67%。报告详见《券商1月金股组合"战绩":开源证券18.21%夺冠 川财最差》。

以下为方正证券2月的金股报告：

【策略·策略观点】

（1）2月份市场的主要矛盾是流动性和风险偏好，其中流动性是行情的胜负手，短期流动性紧张对市场影响属于阶段性扰动，更加关注中长期利率变化的方向，时间点预计在3月中下旬，风险偏好重点关注美股调整的性质。

（2）流动性方面，去年四季度经济超预期复苏，信用风险没有进一步蔓延及部分城市楼市火热共同导致央行操作由暖转冷。央行基调是“稳”字当头，既包含“不急转弯”的节奏指向也包括不引发金融风险的政策底线。流动性回收节奏过快不符合政策要求，下周有望迎来缓和窗口，14天逆回购重启以及MLF操作值得关注。

（3）风险偏好方面，需要重点关注美股的调整性质，从2018年以来美股四次10%级别的调整来看，均由利率快速抬升、经济增长不确定加大导致。近期美联储流动性投放保持平稳，美债收益率在升破1%之后并未陡峭上行，初步判断美股本轮调整的幅度较为有限，不构成对风险偏好的持续压制。

（4）1月经济受疫情影响有所回撤但幅度有限，需求回落的幅度大于生产回落的幅度，在被动补库存的情形下，“就地过年”对经济影响可能整体偏负面，从2020年报业绩预告看，全A 2020年报预告净利润同比增长29.48%，延续了2020年Q1以来逐季改善趋势。科技、周期板块盈利年报预告盈利增速最高，上游资源品与中游制造业业绩修复边际最为陡峭。

（5）一季度依然保持乐观，积极参与，不负春光，建议关注行业处于持续高景气，同时业绩可以持续验证的板块，2月首选行业化工、医药生物、国防军工。

责任编辑：公司观察