长城基金张勇:关注宏观经济韧性 关注货币政策边际变化
新浪基金2021-02-04 11:10:380阅
2021年是“十四五”开局之年,宏观政策如何走?去年年底,中央经济工作会议定调“不急转弯,把握好政策时度效”,给市场吃下了定心丸。对此,长城基金固定收益部总经理张勇解读认为,短期来看,市场核心矛盾在货币,关注点在“不急”,中长期来看,应关注宏观经济的韧性,以及央行是否“转弯”以及何时“转弯”。
张勇指出,当前国内需求持续复苏,海外需求在疫苗注射和财政刺激下明年大概率会延续复苏。随着企业利润改善,库存回补,货币政策延续宽松,经济复苏的内生动能暂未看到减弱,经济顶部何时出现暂时还需观察。
货币资金方面,张勇表示,去年11月之前货币政策中性,市场预期今年会退出,另外银行缺少长钱,存单利率持续上行;2020年11月中下旬,央行重新转向宽松,并与11月30日意外投放MLF,12月再次大额投放MLF,资金泛滥式宽松,市场预期逆转。
“回顾最近几年央行的操作,相机抉择成份较大,政策延续性不强,左侧去推演央行政策路径的胜率不高,建议更多关注央行当下操作,并在出现边际变化后右侧操作。”张勇表示。
供求关系方面,张勇认为,经过了去年的大幅调整,2020年底债券基金被大幅赎回,委外需求回落;公募基金的久期和仓位普遍不高,一旦预期反转空仓回补力量将对市场有较大影响。去年利率债和地方债发行较大,而央行持续行政化压降结构性存款,通过MLF替代降准投放货币,银行负债压力大,成本高,对债券配置需求一般,需要跟踪2021年国债和地方债的供给以及银行负债端的压力,并关注银行配置需求的边际变化。
责任编辑:石秀珍 SF183
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
东方基金杨贵宾:看好化工、先进制造业机会
来源:上海证券报·中国证券网上证报中国证券网讯(记者陈玥)A股市场近期波动加大。东方基金基金经理杨贵宾认为:“内在主要原因是过去1个月股市涨幅较大,有阶段性过热之嫌。”在杨贵宾看来,临近春节,资金有落袋为安需要。近期市场流动性确实有所紧张,超出市场预期,但实际影响不大,“股市并非和短期资金利率高度相关,主要是担忧央行的态度,比如担忧持续收紧流动性”。0000这些百亿基金悄然放开申购 预示这类个股的机会来了?
注意!这些百亿基金悄然放开申购,预示这类个股的机会来了?陆海晴在张坤管理的易方达中小盘继续对投资者大门紧闭的时候,部分百亿基金经理悄悄放开了旗下基金的申购。业内人士表示,每位基金经理都有自己的管理规模边界,投资风格也不同,因而对市场判断也存在差异。0000长城基金王玥晰:关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响
进入5月以来,资金面继续保持宽松状态,资金利率大幅下行。现券市场,国债一级市场认购热情较高,政金债则需求平平。二级市场方面,在宽松资金面的支撑下,短端收益率持续下行,长端收益率在经济数据和通胀预期的影响下,先下后上,基本收平于前周。对于近期债券市场的走势,长城基金固定收益部王玥晰表示,当前市场要格外关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响。0000首批REITs大涨,最高超30%,高溢价行情是馅饼还是陷阱?
近期债市波动剧烈,类固收产品REITs成为资金的新目标,成立刚刚满4个月时间的公募REITs全线稳步上涨,上市以来平均涨幅达到19.4%。其中,中航首钢绿能REIT、中金普洛斯仓储物流REIT、红土盐田港REIT、富国首创水务REIT四只产品的最大涨幅更是超过30%。0000孙伟掌舵:专注个股成长性 民生加银新动能一年混合发行
业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*30%+恒生综合指数收益率(经汇率估值调整)*10%2、赎回费率(详见招募说明书)收益分配方式:现金分红(默认)与红利再投资基金管理人:民生加银基金管理有限公司0000