中粮期货 试错交易：2月8日市场观察
01 商品
■ 策略：区间内偏强震荡，区间内短多思路
■ 技术分析：
1．盘面：盘中再次拉升，商品尾盘站稳170，小周期下跌趋势结束，各板块均表现强势
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．美国失业率意外骤降（多）
美国至1月30日当周初申请失业金人数录得77.9万人，前值为81.2，预期为83，实际值大幅低于预期值；失业金申请人数连续第三周录得下降。 （来源：金十数据）
2．疫情消息
据国家卫健委网站2月3日消息，2月2日0-24时31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例20例，其中境外输入病例14例，本土病例6例（黑龙江5例，上海1例）；新增无症状感染者28例。（境外输入23例）（来源：金十数据））
■ 后市分析：
受美国经济数据向好提振，盘中再次拉升，商品尾盘站稳170，小周期下跌趋势结束，各板块均表现强势，上涨中的上涨结构仍然是追踪重点。
■ 预期偏差：
新冠疫情；美国纾困计划
02 原油
■ 策略：暂时观望
■ 技术分析：
1．现货：截至2021年2月3日，迪拜原油现货价格报58.31，较前一日上涨0.7；阿曼原油现货价格报58.34，较前一日上涨0.69；大庆原油现货价格报54.1，较前一日上涨0.96；胜利原油现货价格报60.25，较前一日上涨0.96 （单位：美元/桶）
2．盘面：目前仍是上涨结构
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1.OPEC+石油减产计划开始实施（多）
在一月中旬举行的OPEC+会议上，沙特能源大臣表示，沙特将在2月和3月额外自愿减少石油产量100万桶/日，近期OPEC+会议表示石油生产将按照减产计划进行，不会做出改变。同时伊拉克、哈萨克斯坦代表承诺将采取措施，对超额产量进行补偿。（来源：文华财经）
2． 美国原油库存下降（多）
根据美国石油协会（API）周二公布数据显示，截至1月29日当周美国原油库存下滑430万桶，此前受访的分析师预期增加44.6万桶。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至1月29日当周，美国原油库存减少99.4万桶，至4.75659亿桶，预测值为增加44.6万桶。（来源：文华财经）
3.OPEC+预计2021年石油供给会有缺口（多）
OPEC+文件显示，到2021年12月，全球石油需求为9790万桶/日，由于减产计划，预计今年的石油库存平均减少110万桶/日，第二季度石油库存将低于五年平均水平。（来源：文华财经）
■ 后市分析：
长期来看，随着新冠疫苗的接种，2021年全球经济预计将全面复苏，由于OPEC+对石油产量的控制，预期2021年石油将有较大缺口。短期来看，上周美国原油库存意外骤降，2、3月份沙特计划减产石油100万桶/日，伊拉克、哈萨克斯坦同样承诺对之前的超额产量进行补偿，对原油价格起到一定支撑作用。多头思路不变，目前仍是上涨结构，缺口预期仍是市场关注重点。操作上多单做好防守仍可持有。
■ 预期偏差：
经济恢复速度；新冠疫情；OPEC+产能
03 IF
■ 策略：建议暂时观望
■ 技术分析：
1． 沪深指：截至收盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.65%。
2． 盘面： 盘中冲高回落，目前仍是高位震荡形态
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1.shibor普遍上涨 央行今日开展1000亿元人民币14天逆回购 （空）
周五， 上海银行间同业拆放利率（Shibor） 普遍上涨。央行今日将进行1000亿元人民币14天期逆回购操作。因今日有1000亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
隔夜SHIBOR报1.9090%， 下跌16.60个基点。7天SHIBOR报2.3380%， 上涨1.40个基点。3个月SHIBOR报2.7790%， 上涨0.30个基点。（文华财经）
2．北向资金净流入83.93亿元（多）
2月5日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入83.93亿元。其中沪股通净流入27.16亿元，深股通净流入56.77亿元。统计发现，北向资金连续6日净流入，合计278.61亿元。（文华财经）
■ 后市分析：
今日央行实现0投放0回笼，shibor普遍上涨，资金面上偏空，而北向资金流入带来利好消息。总体来看，临近春节，市场流动性偏紧，投资者情绪也较为谨慎，股市缺乏上行动能，预计指数将继续震荡。盘面上，关键位附近窄幅震荡，今日继续下探区间下轨，盘面上，盘中冲高回落，目前仍是高位震荡形态，建议暂时观望。
■ 预期偏差：
宏观经济；货币政策；股市波动
04 沪镍
■ 策略：关注关键位附近走势，等待多空明确信号
■ 技术分析：
1．现货：2月5日上海金属网基本金属现货价格多数上行，镍报131700~135650，涨1550（元/吨）。
2．盘面：盘中再次拉升，冲击上方关键位1340000
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．美国PMI数据反弹 初请失业金人数下滑（多）
美国PMI数据反弹表明，美国经济活动在1月份出现了好于预期的复苏，且初请失业金人数也连续3周回落，因此，有一些因素支持非农就业数据走强的预期。此外，周三的ADP就业报告较市场预期好，数据显示上月私营企业就业岗位增加了17.4万个。（金十数据）
2．美元料创三个月最佳周线表现（空）
据外电2月5日消息，美元周五有望创三个月来最大单周涨幅，因市场愈发相信美国经济复苏步伐将超过其他国家。美元指数在亚洲盘触及两个月新高，因迹象显示美国就业市场展现韧性。美国周五将公布备受关注的非农就业报告。（文华财经）
■ 后市分析：
今日沪镍消息面上多空交织：一方面，美元持续高位，给有色金属价格带来压力；一方面，美国经济回复状况良好，刺激计划的通过也正在推进，利多沪镍，国内悲观情绪缓解，今日有色金属止跌反弹。盘面上，盘中再次拉升 冲击上方关键位1340000，关注关键位附近走势，等待多空明确信号。
■ 预期偏差：
国内外经济政策；美元走势；下游需求
05 铁矿
■ 策略： 等待盘中明确信号，关键位上方多头思路
■ 技术分析：
1．现货：2月5日青岛港进口矿价部分走高，报980~1240元/吨；天津港进口矿价持稳，报1085~1400元/吨。
2．盘面： 盘中拉升，站稳1000关口，小周期下跌调整形态结束
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1．淡水河谷铁矿产量不及预期（多）
据淡水河谷2月4日发布的2020年产销量报告，在2020年第四季度，淡水河谷铁矿石粉矿产量为8450万吨，不及市场预期的8660万吨，较第三季度环比减少5%，这主要由于巴西矿区降雨量较大以及东南系统尾矿处置受限所致。（第一财经）
2．下游钢厂开工率小幅回升 但盈利率下降
5日Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.61%，环比上周增0.83%，产能利用率76.49%，增0.77%，剔除淘汰产能的利用率为83.27%，较去年同期增3.16%，钢厂盈利率65.03%，环比降3.07%。（文华财经）
■ 后市分析：
供给上，淡水河谷产量不及预期；需求上，钢厂开工率小幅回升，铁矿价格在经历暴跌后拉涨。从盘面上来看，盘中拉升，站稳1000关口，小周期下跌调整形态结束。等待盘中明确信号，关键位上方多头思路。
■ 预期偏差：
澳巴铁矿发运量；下游补库需求；环保政策
06 沥青
■ 策略： 盘中依托关键位再次拉升可关注试多机会
■ 技术分析：
1．现货：2月5日国内沥青各地区市场价格持稳，华东地区重交沥青在2800-2850；华北地区重交沥青在2500-2550，建筑沥青在2450-2550，改性沥青在3000-3100；西南地区重交沥青在3100-3150，改性沥青在3800-3900；东北地区重交沥青在2550-2750，改性沥青在3150-3250；西北地区重交沥青在2500-3150，改性沥青在3600-3800；华南地区重交沥青在29000-3000（单位 元/吨）
2．盘面：能化板块在原油带动下，走势较强
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1． 美国原油库存下降（多）
根据美国石油协会（API）周二公布数据显示，截至1月29日当周美国原油库存下滑430万桶，此前受访的分析师预期增加44.6万桶。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至1月29日当周，美国原油库存减少99.4万桶，至4.75659亿桶，预测值为增加44.6万桶。（来源：文华财经）
2．沥青产量下降（多）
本周沥青总产量为55.6万吨，环比下降5.36万吨或8.79%。产量下降原因是上海石化、新疆美汇特、库车石化、山东金诚等炼厂暂停生产，京博石化日产下降，扬子石化间歇生产。（来源：隆众资讯）
■ 后市分析：
沙特石油减产的预期的实现和上周美国原油库存的骤降对能化板块起到了提振作用，同时本周沥青产量由于春节停产而有所下降，对沥青价格起到支撑作用。能化板块在原油带动下，走势较强，若盘中依托关键位再次拉升可关注试多机会。
■ 预期偏差：
累库速度；基建投入；OPEC+产能
07 玻璃
■ 策略：若盘中延续强势仍建议关注试多机会。
■ 技术分析：
1．现货：2月5日，华北地区玻璃价格部分上涨，主流价1643-2170；华中地区玻璃价格与昨日持平，主流价1740-2160。（元/吨）。
2．盘面：盘中冲击关键位1840，下跌调整结构结束
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1． 玻璃产能下降（多）
本周在产玻璃产能98322万重箱，环比上周增加-360万重箱，同比去年增加5550万重箱。（来源：文华财经）
2． 纯碱开工良好（空）
周内纯碱整体开工率77.77%，环比上涨3.35%，周内纯碱产量54.92万吨，环比增加2.36万吨
3． 玻璃库存仍在
本周玻璃全国样本企业总库存 3002.86 万重箱，环比上涨9.50%，同比下降35.24%，库存天数15.2 天。（来源：文华财经）
■ 后市分析：
本周玻璃产能下降，导致价格有所上涨。但是长期来看，玻璃原材料纯碱的开工良好，且库存仍在，需要观察节后厂家的开工情况。盘中冲击关键位1840，下跌调整结构结束，若盘中延续强势仍建议关注试多机会。
■ 预期偏差：
疫情因素、节假日因素
08 豆一
■ 策略：暂时观望。
■ 技术分析：
1．现货：2月5日，大豆装车价，黑龙江地区商品豆报2.85-2.92，较上一日持平；内蒙古大豆报2.8，较上一日持平；江苏地区新季翠扇豆报3.8-3.85；河北地区中黄豆报3.06-3.07，个别较上一日跌0.01；河南地区新季中黄豆报3.15-3.4，较上一日持平；湖南早熟豆报3.7，较上一日持平；湖北地区中黄豆报3.5-3.6元/斤；安徽地区新季中黄豆报3.35-3.45，较上一日持平。（单位：元/斤）
2．盘面：盘中继续上涨
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1． CBOT大豆期货上涨（多）
CBOT3月大豆期货上涨16.5美分，报每蒲式耳1371.25美分。（来源：文华财经）
2． 阿根廷粮食出口业务受到干扰（多）
卡车司机封锁了布宜诺斯艾利斯省布兰卡港和克肯港边的道路，这两个港口担负着阿根廷80%粮食岀口。（来源：文华财经）
■ 后市分析：
由于阿根廷港口出口业务受到干扰，外盘大豆期货上涨，并且带动内盘。此外，疫情导致黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，大豆价格会有所增长。盘中领涨市场，多头信号仍要等待市场更多K线验证。暂时观望。
■ 预期偏差：
疫情因素、进出口因素
09 郑棉
■ 策略：盘中未见量价齐升信号就不建议轻易追涨。
■ 技术分析：
1．现货：2月5日，中国棉花指数全国加权均价大幅上调，1129B报15987，较前日涨187；2129B报15733，较前日涨186；3128B报15457，较前日涨191；4128B报14950，较前日涨132；1228B报14971，较前日涨103；2227B报14608，较前日涨156。
2．盘面：盘中大幅上涨。
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数据来源：文华财经
■ 热点信息：
1． ICE期棉再度上涨（多）
隔夜ICE3月棉花期货上涨3.29美分，结算价报每磅84.28美分，该合约交易区间介于80.84-84.82美分，该区间顶点为2018年8月以来最高。（来源：文华财经）
2． 我国进口棉花上升（空）
12月我国进口棉花354，725万吨，月环比上升80.44%，同比去年同期猛增130.8%。（来源：文华财经）
■ 后市分析：
由于美国预期出台更多经济刺激措施，并且疫苗逐步接种，诸多乐观因素推动ICE期棉再度上涨，并带动内盘上涨。但是长期来看，春节临近，下游纱厂、织厂、印染厂陆续放假模式，需求会下降，并且我国进口棉花上升，在供应端也相对充足。棉花如期拉升，创阶段新高，看涨思路仍然是成本端支撑（可回顾前期策略），05合约成本15500左右，关注成本附近走势，盘中未见量价齐升信号就不建议轻易追涨。
■ 预期偏差：
供需因素、节假日因素
--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃
策略群：18600093622
中粮期货策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。
团队自2012年进入市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力。团队联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。
风险揭示：
1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。
3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
中粮期货策略交易部：王君 电话：010-59136941
投资咨询证号：Z0013698 邮箱：wangjun7@cofco.com
中粮期货
责任编辑：宋鹏
