下游订单排到4、5月份:相关公司已宣布扭亏 钨业景气度回升

投资研报

【白酒投资日报】持币or持酒过节？历年数据给你答案

【新能源汽车投资日报】拿下现代集团10万亿韩元定点对宁德时代有何意义？

【硬核研报】A股节前步入调整期，节后能否“牛”转乾坤？机构高呼“牛市格局未变”，短期重视滞涨低估行业。

【硬核研报】 1月挖机销量或将翻倍！A+H股增发刚落地，股价便直奔涨停！管理层+8家顶级机构重仓押注，王者已经归来？

日前，赣州钨协及国内主要钨企均上调了钨产品价格。

赣州钨协上调了黑钨精矿、仲钨酸铵、中颗粒钨粉的2月份预测价。其中，黑钨精矿价格上调4200元/吨至9万元/吨，仲钨酸铵价格上调5800元/吨至13.7万元/吨。

上海证券报记者发现，部分大型钨企自去年11月下旬以来，已连续数次上调钨产品价格。

例如，上周，厦门钨业将2月上旬的仲钨酸铵长单采购价上调2000元/吨，报13.45万元/吨，自去年11月下旬以来已五次上调，累计上调9500元/吨。

{image=1}

据安泰科统计，截至上周五，黑钨精矿、仲钨酸铵年初至均已累计上涨5%。

{image=2}

从去年全年来看，钨价呈现“V”形行情。由于疫情影响，钨下游需求持续遇冷，钨价在3、4月份跌至谷底，随后在底部维持震荡。去年11月以来，钨价“拾级而上”，至今已站上去年3月以来的高点。

上海证券报记者了解到，目前，限电和检修等因素导致钨供应偏紧，而下游需求旺盛，部分企业备货订单排到了4、5月份，生产动力充足。

研究机构百川盈孚称，随着春节临近，矿山停产放假计划陆续实施，产量释放率有所降低，加之原料端看高后市心态浓郁，节前出货意愿不强，场内原料持续紧张。

展望后市，百川盈孚表示，目前场内业者对后市情绪多积极，下游备货订单多已排到四月份，年后合金端的订单和资金有所缓解或会刺激粉末企业再次补货原料 。

受益于钨价的持续上行，相关上市公司已渐渐走出亏损的泥潭。

章源钨业1月底发布业绩预告称，预计2020年实现归母净利润3500万元至5250万元。

章源钨业2020年前三季度实现净利亏损302.02万元。这表明，第四季度章源钨业实现了业绩反转，经营情况向好。

章源钨业称，2020年，公司通过优化产品销售结构，适时调整采购与销售策略，推行降本增效措施，推动公司业绩增长。

章源钨业是我国钨矿龙头企业。资料显示，公司主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金的生产及销售。目前，公司拥有5座采矿权矿山、6 个探矿权矿区、4个钨冶炼及精深加工厂，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，是国内钨行业产业链完整的厂商之一。

从行业基本面来看，2020年四季度开始，钨精矿价格实现了底部回升，并持续上扬；进入2021年，钨精矿价格也继续走高。

我国是世界上最大的钨资源国，根据相关统计，全球钨矿资源储量为330万吨，中国拥有190万吨，约占全球的58%；全球钨精矿产量为8.2亿吨，中国钨精矿产量为6.7亿吨，占全球82%。

申港证券表示，我国钨资源类开采强度较高，储量消耗过快，同时产业链呈现两头高、中间低的特点：上游钨矿采选和下游高端硬质合金利润水平高，而冶炼、制粉、中低档硬质合金及钨钢钨、材利润率水平较低。

“我国下游高附加值硬质合金消费占比提升有望拉动钨消费。近年来，我国钨矿开采量均被严格控制，提升行业集中度、挤出落后产能是我国钨矿供应端发展的必经之路，钨精矿价格有望获得成本支撑。”申港证券称。

责任编辑：陈悠然 SF104