第三只千元股诞生:爱美客上市半年暴涨8倍 主赛道品种太劲爆

投资研报

【白酒投资日报】持币or持酒过节？历年数据给你答案

【新能源汽车投资日报】拿下现代集团10万亿韩元定点对宁德时代有何意义？

【硬核研报】A股节前步入调整期，节后能否“牛”转乾坤？机构高呼“牛市格局未变”，短期重视滞涨低估行业。

【硬核研报】 1月挖机销量或将翻倍！A+H股增发刚落地，股价便直奔涨停！管理层+8家顶级机构重仓押注，王者已经归来？

周二早盘，A股三大指数集体涨超1%，个股掀普涨浪潮。截至收盘，上证综指涨1.22%，报收3575.66点；深证成指涨1.88%，报收15556.19点；创业板指涨1.58%，报收3329.99点。

盘面上，顺周期经济板块成相对持续的主线，有色、化工、油气设服等板块领涨，军工板块触底反弹。医美题材盘中拉升，爱美客大涨18%，成为两市第三只千元股。

军工板块触底反弹

周二早盘，以化工为代表的顺周期板块持续受到资金的关注，恒力石化涨停，东方盛虹涨逾6%。有色、材料、煤炭等多个周期板块同样表现活跃。

{image=1}

与此同时，调整了数周的军工板块迎来触底反弹，航空航天走势强劲，航发动力涨停，中航沈飞、洪都航空涨逾8%。

{image=2}

两市第三只千元股诞生

周二早盘，医美龙头爱美客高开高走，股价盘中一度触及涨停。截至午间收盘，爱美客大涨18.93%，股价收报1078.68元/股，成为两市第三只千元股，总市值近1300亿元。

{image=3}

目前两市股价最高的为贵州茅台，截至午间收盘，报2384.6元/股，石头科技、爱美客排名随后。

{image=4}

昨日晚间，爱美客披露年报。公司2020年实现营业收入709，290，197.00元，同比增长27.18%；实现归属于上市公司股东的净利润439，748，783.82元，同比增长43.93%；基本每股收益4.51元/股。公司2020年度利润分配预案为：以120，200，000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

爱美客在公告中将业绩增长归功于中国医疗美容行业市场规模的扩大和公司透明质酸钠类填充剂产品市场占有率进一步提升。其中，公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长82.85%。

“女人的茅台”贵了吗？

爱美客在2020年9月登陆创业板，是一家专注玻尿酸研发、生产和销售的公司。自上市以来半年不到的时间，爱美客股价表现异常勇猛，K线图单边走高，今日盘中最高价达1088.2元，较其118.27元的发行价已涨超8倍。

{image=5}

从研报分析来看，爱美客超高的毛利率水平是其股价的重要推手之一。浙商证券纺服新消费团队表示，2020年在收入放量同时公司综合毛利率基本持平在92%+水准。而以高毛利率著称的标杆性个股贵州茅台，其过去五年的毛利率均值同样维持在90%以上的水平。

{image=6}

国信证券表示，作为国内医美玻尿酸领军企业，已在渠道、研发、品牌层面树立了极强的壁垒。短期来看，公司现有嗨体等优势产品仍有增长空间，爱芙莱、宝尼达等产品在20年疫情低基数上亦有望取得恢复性增长；中长期看，公司瞄准前景广阔的医美各细分赛道，积极开拓新产品线，打造医美产品矩阵，凭借强大的营销和渠道能力，有望持续巩固龙头地位并充分享受行业成长红利。

A股上市公司中，“医美三剑客”的华熙生物和昊海生科同样以玻尿酸作为主营业务之一，但股价表现显然略逊一筹。专注玻尿酸让爱美客较上述两家竞争对手有更高的毛利率和更高的估值，与此同时也相应承担了产品单一的市场风险。

华西证券研报分析显示，分产品看2020年爱美客旗下嗨体类产品销售超预期，注射类玻尿酸则低于预期。注射类玻尿酸的出货价基本稳定，但是注射填充类玻尿酸品牌多竞争激烈，加上2020年疫情影响，导致该板块业绩下滑。同时，随着爱美客股价一路高歌猛进，部分投资者开始担忧其估值消化问题。

责任编辑：陈悠然 SF104