东宏股份积极转型扣非净利三年翻两倍

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长江商报记者 徐佳

原以塑料管道起家的东宏股份顺应工程管道市场发展，提出向“三位一体”转变，连续四年保持营收净利双增。

年报显示，2020年东宏股份实现营业收入23.93亿元，同比增长30.13%；净利润3.19亿元，同比增长58.15%；扣除非经常性损益后的净利润3.07亿元，同比增长69.01%。相较于上市首年即2017年的业绩，东宏股份去年营收、净利润和扣非后净利润整体增长58.9%、161.48%、220%。

长江商报记者注意到，去年以来通过营销方式的变革，东宏股份获得2单亿元项目、40单超千万的订单，较往年均有大幅提升。不过，随着销售订单增加，业务保证金增加，去年东宏股份经营活动产生的现金流量净额为-2709.6万元，同比减少126.63%，盈利质量有待提升。

而在订单增加保证销售收入的同时，东宏股份近年来积极管控进行成本管控，扩大盈利能力。2020年，公司期间费用合计为2.17亿元，同比减少约11.8%，占当期营收的比例为9.09%，同比降低4.29个百分点。

向“三位一体”转变大额订单快速增长

公开资料显示，东宏股份是主要从事各类塑料管道、塑料复合管道、防腐金属管道、热力管道以及配套管件为主营业务的工程管道系统制造商、管道工程服务商和管道工程联合总承包商。

在2017年11月登陆沪市主板后，东宏股份连续四年营收净利稳步提升。数据显示，2017年至2020年，东宏股份分别实现营业收入15.06亿元、16.37亿元、18.39亿元、23.93亿元，净利润1.22亿元、1.54亿元、2.01亿元、3.19亿元，业绩呈逐年增长趋势，期间整体增速分别达到58.9%、161.48%。2020年净利润增速达到近四年来的最高水平。

从扣非净利润来看，近四年来东宏股份扣除非经常性损益后的净利润分别为9560.32万元、1.24亿元、1.82亿元、3.07亿元，期间整体增长近2.2倍，其中2020年公司扣非净利润增速更是高达69.01%，同比增加22.15个百分点。

事实上，近年来，依托国家大基建、新基建带来的机遇，以及城市污水分流市政建设、海绵城市建设、城市地下管网建设等市场拉动下，管道行业发展呈现稳中向好的趋势。

作为全球最大的钢塑复合管道制造基地，东宏股份为了为顺应工程管道市场的发展，提出向“工程管道制造商” +“管道工程服务商”+“管道工程联合总承包商”三位一体转变，并创新营销模式，开发管道工程项目，不断深化“一主两翼”（是指以水务市场为主，以工矿市场和热力、燃气市场为辅）营销战略布局。

通过营销组织和营销模式的变革，去年以来东宏股份亿元项目订单、超千万元订单较往年都有大幅增长。

年报显示，2020年东宏股份实现超千万订单40份、亿元订单2份，为实现全年度销售目标提供了有力支撑。

不仅如此，去年东宏股份抢抓混合所有制改革的发展机遇，通过公开摘牌方式参与了天津水务集团全资子公司天津市管道工程集团公司、天津市华水自来水公司股权转让项目，依托天津市管道工程集团公司和天津市华水自来水建设公司的工程承包优势，为公司“三位一体”转型提供有力支持，使公司发展战略得以有效实施。

但需要注意的是，业绩大增的同时，东宏股份去年经营活动产生的现金流量净额为-2709.6万元，同比减少126.63%，这也是公司自2017年以来，四年间第二次经营现金流量净额为负数。对此，东宏股份表示主要系本期销售订单增加，业务保证金增加所致。

单位成本费用降低促进利润提高

创新营销模式的同时积极进行成本管控，是东宏股份盈利能力显著提升的重要原因。

长江商报记者注意到，在上市后的各年度年报中，东宏股份多次提到了在保持业务规模稳定增长前提下，有效降低了单位成本费用，促进了公司整体利润水平的提高。

据年报披露，2020年东宏股份整体营业成本为17.65亿元，同比增长29.71%，低于营收增速0.42个百分点。

从各项费用支出来看，去年东宏股份销售费用、管理费用分别为7909.97万元、7239.6万元，同比减少32.85%、1.95%，研发费用6186.29万元，同比增长15.86%，财务费用408.5万元，同比增长353.68%。

长江商报记者粗略计算，报告期内，公司期间费用合计为2.17亿元，同比减少约11.8%，占当期营收的比例为9.09%，同比降低4.29个百分点。其中，销售费用率3.3%，同比减少3.1个百分点，研发费用率2.59%，同比微降0.31个百分点。

不过，从毛利率来看，2020年东宏股份主营业务毛利率30.47%，同比减少0.82个百分点，略有降低。

从产品结构来看，目前东宏股份主要经营PE管材管件、钢丝管材管件、涂塑管材管件等产品，去年分别实现营收4.77亿元、5.03亿元、5.74亿元，同比增长-28.51%、18.46%、55.82%，对应毛利率28.43%、34.34%、27.07%，同比减少1.99、4.37、1.25个百分点。

除上述之外的其他管道产品全年实现营收6592万元，同比增长54.79%，毛利率21.7%，同比增加25.17个百分点。

值得一提的是，去年公司新增的管道工程实现收入4.24亿元，占公司当期营收的17.72%，已经成为东宏股份新的收入增长点。

为了充分调动员工积极性，促进公司可持续发展，上个月东宏股份披露2021年度的限制性股票激励计划，公司拟向包括董事、高管、中层管理人员、核心技术人员在内的29人授予限制性股票数量185万股，授予价格为每股6.33元。

截至2月9日收盘，东宏股份二级市场每股价格为14.25元，上述授予价格约为公司市场价的44.4%。

此外，东宏股份连续四年实施分红方案，与股东共享公司发展成果。2020年年报中东宏股份计划每10股派发现金3.73元，预计分红9564.26万元。

同花顺数据显示，如若上述分红完成，2017年至2020年，东宏股份将合计向股东派现2.4亿元，约占公司净利润总额的30.15%。

责任编辑：马秋菊 SF186