中粮期货 试错交易：2月10日市场观察

01 商品

■ 策略：建议降低预期，锁定利润为主。

■ 技术分析：

1．盘面：上破关键位后今日再次收于趋势线上方，市场多头氛围浓厚

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 秘鲁金属产量下降

秘鲁能源与矿业部当地时间周一表示，该国2020年铜产量锐减12.5%，至215万吨，黄金产量亦下降32%，白银产量下降23%。（来源：新浪网）

2． 疫情消息

截至2021年2月9日9时，全国有7个高风险地区，其中黑龙江省5个，吉林省1个，北京市1个；有17个中风险地区，其中黑龙江省14个，河北省1个，吉林省1个，上海市1个。2021年2月8日，全国报告新增本土确诊病例0例，本土无症状感染者1例。（来源：腾讯网）

■ 后市分析：

近期宏观数据向好叠加美国经济刺激方案落地，商品走强，上破关键位后今日再次收于趋势线上方，市场多头氛围浓厚。能化板块如期走强仍要重点追踪，有色板块的多头结构也可关注。临近春节，建议降低预期，锁定利润为主。

■ 预期偏差：

疫情因素、供需因素、进出口因素、节假日因素

02 IF

■ 策略：建议多单锁定利润，底仓跟随

■ 技术分析：

1． 沪深指：截至收盘，沪指涨2.01%，深成指涨2.36%。

2． 盘面：盘中如期上坡前高5723，再次触发多头趋势共振信号，上涨结构明显。

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1.shibor涨跌互现 央行今日开展500亿元人民币7天逆回购

周二， 上海银行间同业拆放利率（Shibor） 涨跌互现。央行今日将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，实现净回笼300亿元。隔夜SHIBOR报1.7720%， 下跌13.40个基点。7天SHIBOR报2.4250%，上涨8.40个基点。3个月SHIBOR报2.8080%，上涨1.70个基点。（文华财经）

2．北向资金净流入26.24亿元（多）

2月9日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入26.24亿元。其

中沪股通净流入12.52亿元，深股通净流入13.72亿元。统计发现，北向资金连续8日净流入，合计384.14亿元。（文华财经）

■ 后市分析：

今日shibor涨跌互现，央行开展500亿元逆回购，目前来看流动性上的消息多空交织。北向资金连续8日净流入，股市氛围转暖，沪指、深成指均涨逾2%。盘中如期上坡前高5723，再次触发多头趋势共振信号，上涨结构明显，上方仍有空间可追踪，建议多单锁定利润，底仓跟随。

■ 预期偏差：

宏观经济；货币政策；股市波动

03 原油

■ 策略：多单可底仓持有，若盘中再次拉升可依托关键位轻仓试多跟随

■ 技术分析：

1．现货：截至2021年2月8日，迪拜原油现货价格报58.91，较前一日上涨0.6；阿曼原油现货价格报58.99，较前一日上涨0.65；大庆原油现货价格报54.56，较前一日上涨0.46；胜利原油现货价格报60.71，较前一日上涨0.46 （单位：美元/桶）

2．盘面：前期盘面在缺口预期下持续走强，今日受地缘政治影响再次大幅拉升，上涨结构明显

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1.OPEC+石油减产计划开始实施（多）

在一月中旬举行的OPEC+会议上，沙特能源大臣表示，沙特将在2月和3月额外自愿减少石油产量100万桶/日，近期OPEC+会议表示石油生产将按照减产计划进行，不会做出改变。同时伊拉克、哈萨克斯坦代表承诺将采取措施，对超额产量进行补偿。（来源：文华财经）

2． 美国原油库存下降（多）

根据美国石油协会（API）上周二公布数据显示，截至1月29日当周美国原油库存下滑430万桶，此前受访的分析师预期增加44.6万桶。美国能源信息署（EIA）上周三公布的数据显示，截至1月29日当周，美国原油库存减少99.4万桶，至4.75659亿桶，预测值为增加44.6万桶。（来源：文华财经）

3．拜登表示不会为了和伊朗谈判停止对伊制裁（多）

美国哥伦比亚广播公司7日播出了拜登5日接受其采访的视频片段。在被问及美国是否会为了使伊朗回到谈判桌前而先解除制裁时，拜登予以否认。在被问及伊朗是否必须先停止铀浓缩活动时，拜登点头以示确认。（来源：期货日报）

■ 后市分析：

长期来看，随着新冠疫苗的接种，2021年全球经济预计将全面复苏，由于OPEC+对石油产量的控制，预期2021年石油将有较大缺口。短期来看，上周美国原油库存意外骤降，2、3月份沙特计划减产石油100万桶/日，伊拉克、哈萨克斯坦同样承诺对之前的超额产量进行补偿，对原油价格起到一定支撑作用。前期盘面在缺口预期下持续走强，今日受地缘政治影响再次大幅拉升，上涨结构明显。操作上，建议多单可底仓持有，若盘中再次拉升新仓可依托关键位轻仓试多跟随。

■ 预期偏差：

伊美谈判；新冠疫情；OPEC+产能

04 沪铜

■ 策略：多单可继续关注

■ 技术分析：

1．现货：2月9日上海金属网基本金属现货价格大面积走高，铜报59300~59520，涨545（元/吨）。

2．盘面： 盘中持续走强冲击上方关键位，盘中如期站稳关键位。

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1．美国经济复苏疑虑拖低美元（多）

据外电2月9日消息，美元周二跌至一周低点，投资者开始思索对美元近日涨势的质疑。先前因市场预期美国疫后经济复苏速度将超越其他国家，带动了美元日前的一波涨势。亚洲市场美元指数下跌0.2%至90.75，自2月1日以来首次跌至90.963。美元指数自上周五以来持续回落。上周五令人失望的美国就业数据中止了美元指数两周来上升至逾两个月高位91.6的涨势。（文华财经）

2．智利北部港口风浪影响铜出口（多）

近期智利北部港口风浪大增，导致1月铜出口出现大面积推迟现象。智利北部有多个大中型港口负责电解铜及铜精矿的运输，例如Antofagasta、Mejillones、Iquique、Arica、Patache。目前除了Antofagasta港口正常运行外，其余四个港口均难实现大型船只靠岸装载作业。（SHMET）。（同花顺财经）

■ 后市分析：

近期市场上对美国通过刺激计划的看好预期增强，美元指数回落，加之国内资金紧张局面有所缓解，市场对有色金属趋于乐观。供给上，受到南美铜矿发运受阻的影响，铜矿供应不足也进一步提振价格。受美国新一轮的刺激方案提振，盘中持续走强冲击上方关键位，盘中如期站稳关键位多单可继续关注。

■ 预期偏差：

进口情况；美元；美国经济

05 铁矿

■ 策略： 偏多思路，参考逢低试多

■ 技术分析：

1．现货：2月9日青岛港进口矿价再涨5元，报1005~1270元/吨；天津港进口矿价持稳，报1105~1420元/吨。

2．盘面： 盘中大幅走强，盘中价差突破4%，上涨量能充沛

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1．澳巴铁矿石发运总量大降（多）

19港铁矿石发运量：上周（2月1日-2月7日）新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量1814.7万吨，环比减少654.5万吨；澳大利亚发货总量1294.2万吨，环比减少410.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1135.6万吨，环比减少177.8万吨；巴西发货总量520.5万吨，环比减少244.0万吨。（文华财经）

2．上周全国45港铁矿石到骤降近18%至2124.2万吨（多）

上周（2月1日-2月7日）中国45港铁矿石到港总量2124.2万吨，环比减少456.6万吨；北方六港到港总量为1119.0万吨，环比减少184.5万吨。中国26港到港总量为2015.0万吨，环比减少462.8万吨。（文华财经）

■ 后市分析：

近日澳巴铁矿石发运量大跌，铁矿石到港量也随之骤降，需求端需求并未出现明显减少，供应出现明显缺口。从盘面上来看，盘中大幅走强，盘中价差突破4%，上涨量能充沛，成材端对铁矿提供支撑，偏多思路，参考逢低试多。

■ 预期偏差：

澳巴铁矿发运量；下游补库需求；环保政策

06 螺纹

■ 策略：趋势线上方多头思路。

■ 技术分析：

1．现货：2月9日，上海市场钢材价格继续持稳，螺纹钢价格在4420-4570。（单位：元/吨）

2．盘面：盘中继续上涨

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 螺纹钢产量下降（多）

上周，螺纹钢产量下降11.72万吨至321.95万吨。（来源：我的钢铁网）

2． 澳洲、巴西铁矿石发运量减少（多）

受热带低压气旋影响，澳洲及巴西铁矿发运量环比减少26.5%至1814.7万吨，为近1年低位。（来源：文华财经）

3． 上海期货交易所钢材库存保持不变

2月9日上海期货交易所钢材库存保持不变，为110841吨。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

受热带低压气旋影响，铁矿石进口量有所下降，并在一定程度上带动钢材价格上升，并且由于螺纹钢产量也有所下降。此外，今年预计春节不停工项目会大幅提升，刺激需求端。但是需要警惕目前螺纹钢的库存压力。盘中小幅走强，现货端价格仍然坚挺，关注调整区间内走势，等待区间外的量价信号，趋势线上方多头思路。

■ 预期偏差：

疫情因素、节假日因素、供需因素

07 豆油

■ 策略：若盘中再次走强，多单可跟随。老仓继续持有。

■ 技术分析：

1．现货：2月9日国产豆油价格悉数大涨，国产三级豆油报价情况，江苏省南京报8810，较前日涨160；辽宁省沈阳报8570，较前日涨160；吉林省长春报8660，较前日涨160；河北省石家庄报8780，较前日涨160；山东省青岛报8720，较前日涨160；广东省黄埔报8870，较前日涨160。（单位：元/吨）

2．盘面：盘中继续大幅上涨

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 豆油刷新逾七年半高位（多）

豆油期货刷新逾七年半高位至45.91美分，涨0.6%。（来源：文华财经）

2． 阿根廷大豆产量预期下降（多）

因天气干燥，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量预测数据下调50万吨，至4600万吨。（来源：文华财经）

3． 国内库存回升（空）

截至2月5日，国内豆油商业库存为83.66万吨，较前一周增幅3.98%。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

由于天气原因，阿根廷大豆产量预期下降，支撑豆油价格，CBOT豆油也因之达到高位，带动内盘。但是要考虑到随着春节的临近，油厂开机率下降，油脂备货即将结束，豆油库存上升带来的不利影响。原油的大涨背后是通胀预期，自身低库存的矛盾点一直存在，仍坚持下方空间有限的观点，关注试多机会。若盘中再次走强，多单可跟随。老仓继续持有。

■ 预期偏差：

南美天气因素、进出口因素、节假日因素

08 沥青

■ 策略： 若盘中再次走强冲击前高，多单仍可持有跟随盘

■ 技术分析：

1．现货：2月9日国内沥青各地区市场价格持稳，华东地区重交沥青在2900-2950；华北地区重交沥青在2550-2600，建筑沥青在2500-2600，改性沥青在3050-3150；西南地区重交沥青在3100-3200，改性沥青在3850-3950；东北地区重交沥青在2550-2750，改性沥青在3150-3250；西北地区重交沥青在2500-3150，改性沥青在3600-3800；华南地区重交沥青在29000-3000（单位 元/吨）

2．盘面：原油大涨提振沥青与燃油，盘中再次冲高，目前多头结构明显

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 美国原油库存下降（多）

根据美国石油协会（API）周二公布数据显示，截至1月29日当周美国原油库存下滑430万桶，此前受访的分析师预期增加44.6万桶。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至1月29日当周，美国原油库存减少99.4万桶，至4.75659亿桶，预测值为增加44.6万桶。（来源：文华财经）

2．沥青产量下降（多）

上周沥青总产量为55.6万吨，环比下降5.36万吨或8.79%。产量下降原因是上海石化、新疆美汇特、库车石化、山东金诚等炼厂暂停生产，京博石化日产下降，扬子石化间歇生产。（来源：隆众资讯）

3．炼厂库存扩容（多）

与去年相比，京博、科力达等炼厂沥青库容能力大幅提升，炼厂库存应对能力明显增强。虽然进入累库阶段，但是炼厂库存压力并不大。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

原料端沙特石油减产的预期的实现和上周美国原油库存的骤降对能化板块起到了提振作用；供给端本周沥青产量由于春节停产而有所下降，对沥青价格起到支撑，虽然春节需求下滑，但是由于炼厂库容扩大，沥青库存压力不大。沥青今日盘中再次冲高，目前多头结构明显。操作上多单仍可持有跟随。

■ 预期偏差：

累库速度；基建投入；OPEC+产能

09 短纤

■ 策略：上方空间仍可追踪

■ 技术分析：

1．现货：2月8日涤纶短纤现货报价：金纶高纤1.4D报7100，德赛化纤1.4D报6700，浙江恒逸1.4D报6780（单位 元/吨）

2．盘面：上个交易日出发多头趋势共振信号后，盘中再次走强，目前能化板块联动强势

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1．上游PTA价格不断攀升（多）

由于近期PTA装置停产较多，元旦以来PX价格不断攀升，截至2月7日，去年11月以来，PTA价格已上升21.5%，上周PTA价格单周上涨5.7%（来源：文华财经）

2．涤纶超卖较多（多）

目前主流短纤大厂超卖天数达到40-50天，订单已拍到三月下旬，涤纶短浅企业权益库存在-11.4天，实际物理库存在10-15天水平，变化不大。（来源：隆众资讯）

■ 后市分析：

原料端，近期PTA、EG价格上涨较多，短纤补涨意愿较浓，同时，需求端需求较为旺盛，超卖现象较为严重，虽然春节期间可能开工时间更多，但是压力仍不大。上个交易日出发多头趋势共振信号后，盘中再次走强，目前能化板块联动强势。操作上上方空间仍可追踪。

■ 预期偏差：

上游供给；新冠疫情；春节开工

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃

策略群：18600093622

风险揭示：

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

中粮期货策略交易部：王君 电话：010-59136941

投资咨询证号：Z0013698 邮箱：wangjun7@cofco.com

中粮期货

责任编辑：宋鹏