国泰君安国际:金沙中国目标价38.6港元 潜在上升空间1.7%
四季度 EBITDA 转正,伦敦人分阶段开业公司,2020 年全年净收入同比下降 80.8%至 16.9 亿美元,净亏损 15.2 亿美元。四季度经调整物业 EBITDA 为 0.47 亿美元,相较 19 年同期的 8.11 亿美元和三季度的亏损 2.33 亿美元。因贵宾赢率较低,标准化赢率下经调整物业 EBITDA 增加 0.23亿美元至 0.7 亿美元。新冠疫情导致去年 2 月 5 日-26 日期间部分博彩业务暂停,客房业务在二月和三月期间也曾暂停。按业务来看,四季度博彩/客房/餐饮同比下滑 74%/65%/68%,中场业务和贵宾业务均录得超过 70%的跌幅,贵宾业务收入大约只有 19 年的一成。
高端中场和商场分部提振业绩。12 月酒店入住率达到 50%,但因客流仍未恢复到疫情前水平,中场表现持续低迷。四季度在高端中场业务和奢侈品零售业务提振下业绩开始恢复,高端中场赢额约为 19 年同期 44%,而普通中场赢额仅为 24%。尽管公司旗下所有物业表现承压,但除了澳门威尼斯人之外,澳门百利宫四季度经调整物业 EBITDA 也转正,主要因为去年10 月四季酒店套房四季名荟(the Grand Suites)开业。
澳门伦敦人部分开业。澳门伦敦人复制了议会大厦和大本钟等有代表性的建筑,酒店于今年 2 月 8 日正式开业,赶在农历新年之前,春节期间套房入住价格约 700 美元/晚。The LondonerCourt(前瑞吉大楼套房)耗资 4 亿美元,预计将于年内晚些时候推出,提供 370 套全新 130-290 平方米豪华套房。另外,太阳城集团表示将在澳门伦敦人推出新的 VIP 博彩俱乐部,届时将吸引高端客户前往。
投资建议 : 公司表示将继续执行资本开支计划,今年预计投资澳门伦敦人 4.5 亿美元、The Londoner Court 0.75 亿美元。虽然四季度公司 EBITDA 已经转正,但疫情的反复导致春节期间部分客房预订被取消。随着疫苗接种推进,若赌客回流,今年开业的澳门伦敦人有望受惠于客流量的反弹,并助力金沙获取更多市场份额。估值方面,3月4日彭博市场平均目标价38.6港元,潜在上升空间1.7%,21/22 年预计股息率为 2.6%/4.5%。
责任编辑:李双双
“港股绞肉机”风云录之一:港股规则是“绞肉机”的重要背景
来源:国泰君安证券研究南下资金高歌猛进、“跨过香江去”的呼声一浪接一浪之际,投资者也应该警惕港股市场背后的独特风险。历史上经常出现的“港股绞肉机”现象便是这种风险的外在表现。“港股绞肉机”指的是港股市场某只个股的市值在短时间内迅速大幅下跌,犹如“绞肉机”般使得投资者血本无归的现象,正所谓“跨过香江易,识别埋伏难”。港股市场特殊的制度与规则是产生这一风险的重要背景。0000小房企生存样本:粤港湾控股押宝旧厂改造
粤港湾控股首席执行官杨三明记者|黄昱引入新大股东一年多后,逐步从家族式企业蜕变的粤港湾控股(01396.HK)(原毅德控股)向市场交出了首份答卷。4月13日,粤港湾控股执行董事兼首席执行官杨三明接受了界面新闻独家专访,首次对外界详细披露了这家公司未来的发展路径,并表示希望三年内能分拆物业管理业务上市。0000九毛九料半年录亏损净额
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1月31日消息,云音乐涨近12%,现报125港元。网易云音乐首届村民联欢晚会《我们的村晚》正式播出。当晚,网易云音乐村晚直播间热度峰值突破7000万。责任编辑:马婕0000北京燃气蓝天委聘内部监控顾问以全面检讨集团监控系统
北京燃气蓝天(06828)发布公告,公司认为集团截至2020年12月31日止年度的未经审核账目或须根据该事件的调查结果作进一步调整。公司核数师需要更多时间进行相关审核工作。预期集团截至2020年12月31日止年度的年度业绩将延至2021年6月底刊发。公司正委聘内部监控顾问以全面检讨集团的内部监控系统。公司现正与其专业顾问紧密合作,并考虑各种可行方案,包括但不限于制定计划向集团注入资产。0000