国信证券:呷哺呷哺首予买入评级 餐饮业务整体迎经营拐点
新浪港股2021-03-09 11:15:340阅
国信证券发布研究报告,首予呷哺呷哺(00520)“买入”评级,估算合理价格在26.5-27港元,短期跟踪疫后复苏趋势,公司品牌升级焕新改善存量业务弹性;湊湊扩张发力打造第二成长曲线,餐饮业务整体迎经营拐点;产业链延伸有望进一步提升盈利空间。
报告中称,公司旗下两大主力品牌,中端小火锅呷哺呷哺+中高端大火锅湊湊,2020H1收入占比62%/30%,门店各1010/107家;in xiabuxiabu、外卖、奶茶、调味品等补充盈利场景。公司产品、管理、品牌及资本优势突出,多品牌运营下,打造全产业链餐饮平台。
该行表示,火锅系中餐最优赛道,19年规模5000亿+,规模最大且坪效/产值最优,疫后恢复最快,因其无烹饪、食材广、成瘾性和强社交。竞争激烈,格局高度分散,18年CR5仅7.2%,海底捞3.4%领衔,呷哺呷哺、德庄1%随后。Z世代、女性消费崛起引领行业供给变革,“社交、人设、悦己”等附加值需求推动品牌升级和供给端变革,龙头受益。疫情推动外卖、食材配送等发展,有望进一步打开行业盈利空间。
展望未来,公司一看呷哺呷哺升级焕新,light-pot模型定位“小火锅+茶歇”,重视95后年轻群体,新店测试效果良好,预计2021-2023年每年新开100家,关店20-30家,2030年门店空间有望达1800+家;
二看湊湊发力,“大火锅+茶憩”,定位中高端、偏女性向,2019H1翻台率4.1、2020H1门店107家,市场接受度良好,模型已初步验证,即将进入快速扩张期,预计2021-23年每年新增80/90/100家,测算未来8-10年门店空间有望近1000家。
三看in xiabuxiabu(品牌补充)、茶饮(为火锅引流+增收增利)、外卖、调味品等业务拓展,丰富盈利场景。
责任编辑:李双双
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
IGG回购100万股 涉资771.68万元
IGG(00799-HK)公布,于2020年12月09日回购100万股,每股回购价介乎7.62港元至7.80港元,涉资771.68万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为2308.3万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的1.868%。责任编辑:李双双0000爱帝宫再涨超7% 本周累涨70%
爱帝宫(00286)今日股价继续上扬,盘中再涨超7%,本周累涨超70%。截至发稿,涨7.37%,报1.02港元,成交额6850.74万港元。消息面上,麦格理发布研报称,对三胎政策的出台不感意外。从“生的起”的角度来看,有调查显示逾半家庭表示二孩政策推出后愿再生一胎,但有51.3%人表示无时间养育,因此提供婴儿照顾的公司及产后服务的爱帝宫等将受惠。0000午评:港股恒指大跌2.15%失守28000点 快手、美团暴跌8%
5月11日消息,周一欧美股市多数收跌,美股尾盘跳水,道指跌0.1%,盘中一度涨近1%;标普500指数跌1.04%,纳指跌2.55%。今日开盘,港股恒指低开低走,更是跌破28000点关口。截至午盘,恒指跌2.15%,报272982.21点,国企指数跌2.37%,红筹指数跌1.26%。恒生科技指数暴跌3.76%,微盟跌超10%,快手、美团跌8%,京东、网易、百度等跌超4%。0000美亨实业回购53万股 涉资44.52万元
美亨实业(01897-HK)公布,于2021年04月16日回购53万股,每股回购价0.84港元,涉资44.52万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为1659.8万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的3.8%。责任编辑:李双双0000麦格理:招商银行目标价升至34港元 维持跑输大市评级
麦格理发布报告升招商银行(03968-HK)目标价至34港元,维持跑输大市。港交所权益资料显示,招商银行被瑞银于12月11日在场内以每股平均价48.2166港元减持423.05万股,涉资约2.04亿港元。减持后,瑞银的最新持股数目为2.74亿股,持股比例由6.07%减持至5.98%。责任编辑:李双双0000