机构会诊：甲醇涨势遇阻能否成功突破？

新浪财经综合2021-03-09 15:44:060阅

原标题：[机构会诊]甲醇涨势遇阻能否成功突破？来源：文华财经

近日化工品期货行情表现抢眼，其中，甲醇更是攀升至两年高位。此轮涨势已经绵延了7个月，期价在升至2600点之后有些力不从心。

当下内陆与港口两区域，甲醇面临供需矛盾核心点是什么？春检题材还能带给05合约多大上涨空间？期价能一举打破两年前的2650元附近阻力区域吗？文华财经【机构会诊】板块邀请资深甲醇期货专家来为大家逐一解答。

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【文华财经】：甲醇已连续两日站在2600元以上位置，不过主力却呈现明显减仓状态，结合近期甲醇冲高驱动，能否一举打破两年前的2650元附近阻力区域？

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：从周K线来看，甲醇处于上行阶段。受制于自身基本面，甲醇连续推涨略显乏力，难以形成单边行情，但价格运行区间震荡抬升。国内商品市场气氛整体偏暖，OPEC+会议后宣布继续维持当前的减产协议，沙特维持额外减产100万桶/日的计划，国际油价攀升，提振化工品走势。装置春季检修季，基本面向好，甲醇有望向上突破2650压力位。

海证期货化工研究员常雪梅：近期甲醇价格表现强势，供给端缩量预期以及宏观环境整体向暖提振下，价格重心不断上移。但是从中长期趋势来看，我们认为甲醇继续冲高的空间及动能或相对有限。长周期来看，甲醇依然处于产能释放周期，供给相对充裕的大周期下价格恐难有大幅上扬的趋势行情。短期价格表现坚挺，后续估值修复后，基本面若无新的驱动接力，价格继续上冲的动能或有所趋缓。

冠通期货研发部高级分析师陈刚：甲醇近期的强势，主要还是估值修复导致的，到了2600以上内地的现货交仓单是可以无风险套利了，估值上甲醇已经不再低估了。能否突破2650还是要看化工品整体运行方向，往上还是偏谨慎。

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【文华财经】：当下内陆与港口两区域，甲醇面临供需矛盾核心点是什么？您对二者库存变化有着怎样预期？

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：国内甲醇现货市场走势近期有所分化，内地市场报价上调，而沿海地区价格则弱势松动。政策层面，内蒙古自治区印发《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》，形成利好刺激，部分装置运行负荷降低。春季检修启动后，内地甲醇市场供应阶段性收紧。沿海与内地价差扩大，部分国产货源抵达沿海市场，加之进口货源冲击，沿海甲醇走势相对偏弱。甲醇面临供需矛盾核心点依旧是货源供应整体充裕，虽然需求端恢复，但跟进速度滞缓，仍处于供需失衡状态。后期内地甲醇库存有望回落，而港口库存当前处于相对低位，继续回落空间不大，存在缓慢累积预期。

海证期货化工研究员常雪梅：对于港口来说，近期的库存不断走低，这也是提振甲醇价格的重要因素。对于后续情况来看，我们认为短期港口库存有望继续下降，主要还是考虑到进口缩量以及港口烯烃高负荷运行的支撑。但是二季度来看，后续进口增量压力或逐步显现，从而对价格形成部分压制。对于内地来说，近期内蒙双控检查以及春检预期促使供给端缩量预期明显，加之订单出货表现尚可，短期内地库存有望继续下降。

冠通期货研发部高级分析师陈刚：目前供给压力在逐渐累积，需求较为稳定，供需结构会逐渐偏宽松。港口去库，但预期3月下到港开始增加，供给压力加大。内地库存压力尚可，内地目前能够注册仓单，压力也不大。后期港口库存会先行增加，内陆后期也会逐渐增加。

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【文华财经】：春检题材还能带给05合约多大上涨空间？未来盘面主要看点都有哪些？

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：基本面改善叠加消息面刺激，对于甲醇走势，维持谨慎看涨观点，上方目标暂时关注2700关口。未来重点关注：生产企业检修计划，今年集中检修期在4月份，甲醇开工率或逐步回落，一定程度上缓解供应端压力；下游传统需求行业开工逐步提升，甲醇刚性需求将有所增加；此外，还需要关注海外市场装置恢复进度，届时甲醇进口量的变动。

海证期货化工研究员常雪梅：目前春检预估情况来看，3月中下旬逐步开始，但现阶段检修损失相对有限，暂未出现超预期表现，对价格利多提振受限。对于后市，我们认为，还需继续关注春检推进情况以及外盘油市发展变化。

冠通期货研发部高级分析师陈刚：春检：由于价格高3、4月份检修力度可能较小。利空，4月份鄂尔多斯装置投产压力；利多，未来看价格能否传导到传统下游，关注甲醛、MTBE的利润和开工率恢复，今年可能传统下游会发力支撑需求。