巨无霸中国电信宣布回A股 拟新发行不超121亿股

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重磅突发！巨无霸中国电信宣布回A股，拟新发行不超121亿股！去年入账近4000亿，5G用户达到这个数

原创 刘灿邦

在美国行政命令的重压下，三大运营商美股ADS（美国存托股份）均被暂停交易，如今，中国电信走出了回归A股的第一步。

3月9日晚间，中国电信（00728.HK）公告称，为把握数字化发展机遇，拓宽融资渠道，公司拟申请A股发行并在上交所主板上市，新发行A股数量不超过120.93亿股，所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

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与此同时，中国电信也披露了2020年度业绩情况，公司去年实现经营收入为3936亿元，同比增长4.7%；股东应占利润为209亿元，同比增长1.6%。此外，5G套餐用户达到8650万户，渗透率24.6%；移动用户达到3.51亿户，净增1545万户，用户市场份额提升至22.0%。

中国电信回归A股

今年1月初，纽交所宣布特朗普政府时期的行政命令将生效，在美上市的三大运营商ADR将面临退市。ADR占三大运营商总股本及对应成交量的比例都很低，并不会对三大运营商经营造成实质影响。彼时，曾有业内人士判断，运营商是否回A值得关注。

如今，中国电信走出了回A上市的第一步。在9日晚间的公告中，中国电信表示，为把握数字化发展机遇，完善公司治理，拓宽融资渠道，加快改革发展，推动战略落地，实现高质量发展，公司拟申请本次A股发行并在上交所主板上市。

记者注意到，在3月9日的中国电信董事会会议上，审议通过了其他与A股发行相关的十项议案，包括关于提请股东大会授权董事会及董事会授权人士办理与首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市有关事项的议案，以及关于修订《公司章程》的议案等。

值得一提的是，三大运营商均在港股上市，其中中国移动和中国联通为红筹股，中国电信为H股；另外，中国联通虽已在A股上市，但A股、港股中国联通的上市主体并不一致，A股中国联通通过BVI架构实现对港股的控制，中国电信上市后将成为首家A+H电信运营商。

事实上，关于中国移动或中国电信回A上市的呼声已经延续十余年，但始终未能成行。毫无疑问，此番行政命令的生效是促使运营商加速回A的导火索之一。

公告显示，中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股（即不超过本次A股发行后公司已发行总股本的13%，超额配售选择权行使前）。同时，公司可授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过本次发行A股股数（超额配售选择权行使前）15%的A股股份。

目前，中国电信集团公司持有中国电信573.8亿股股份，均为内资股，持股比例为70.89%；按照上述A股拟发行数量，在不考虑超额配售权的情况下，中国电信集团公司持股比例将为61.68%，在行使超额配售权之后，其持股比例为60.5%。

关于此次A股发行的募投项目，中国电信表示，结合公司自身实际经营需要和发展目标，公司实际募集资金扣除发行费用后，将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

“运营商回A股，以及相应的募资，还是为了支撑整个科技的发展。互联网公司做的都是一些模式创新，运营商更多聚焦5G、工业互联网等硬科技，这也是国家支持的大方向，是比较符合大趋势的。”在谈到中国电信回A一事时，一位机构分析师向e公司记者说道。

记者注意到，在2月底的MWCS上，中国电信董事长柯瑞文表示，5G时代是云的时代，也是云和网相互融合的时代。5G SA为云网融合提供了重要契机和技术手段，将成为云网融合的最佳实践。他还说，在提升终端SA支持率、SA行业模组产业化、协同打造SA通用应用、探索总结基于5G的产业互联网解决方案等方面，亟需加大投入力度，加快创新步伐。

2020年净利润209亿元

在宣布回A上市的同时，中国电信也披露了2020年度业绩。去年，中国电信经营收入为3936亿元，同比增长4.7%，服务收入为3738亿元，同比增长4.5%，其中移动服务收入为 1817亿元，同比增长3.5%；固网服务收入为1921亿元，同比增长5.5%。

此外，中国电信EBITDA为1189亿元，同比增长1.4%。净利润为209亿元，同比增长1.6%，每股基本净利润为0.26元。2020年资本开支为848亿元，自由现金流为143亿元，财务状况保持稳健。计划每股派息0.125港元。

业务表现方面，中国电信表示，去年，5G公众业务取得良好开局，助力公司有价值地规模拓展移动用户市场，截至去年底，公司移动用户达到3.51亿户，净增1545万户，用户市场份额提升至22.0%，5G套餐用户达到8650万户，渗透率达到24.6%，5G特色应用用户规模合计超过1.5亿户，移动用户ARPU降幅持续收窄。

此外，中国电信宽带用户达到1.59亿户，有线宽带接入收入达到719亿元，同比增长5.1%，宽带接入ARPU为38.4元，同比增长0.8%，收入和ARPU均扭转下滑趋势。智慧家庭收入达到111亿元，同比增长37.5%，宽带综合ARPU达到44.4元，同比增长4.2%。

5G行业应用被视为运营商下一阶段增收的主力，截至2020年底，中国电信5G行业应用累计签约近1900家，落地场景超过1100个。中国电信表示，聚焦企业上云的场景化需求，持续完善IDC和云的资源布局，强化公有云、私有云、专属云和混合云的全栈云服务能力。同期，中国电信产业数字化收入达到840亿元，同比增长9.7%。

在加快构建云网融合的新型基础设施方面，中国电信持续推进5G网络共建共享，在用5G基站达38万站，全球率先实现5G SA网络规模商用；同步开展4G网络共享，全年开通共享4G基站约17万站，进一步完善网络覆盖，节约投资和运营维护成本。

同时，按照“2+4+31+X+O”的总体布局，加快天翼云和IDC建设，云资源池数量超100个，IDC机架超42万架，其中近80%的机架部署在京津冀、长三角、粤港澳、陕川渝4个重点区域；基于海量的边缘机房，开展MEC建设，构建云边协同能力。公司全网云业务收入达到138亿元，在中国公有云市场份额继续位居前列。

记者查阅中国电信年度业绩推介材料了解到，今年，中国电信资本开支计划为870亿元，同比增长2.6%，其中，涉及5G的开支占比为45.6%，下降0.6个百分点；令人关注的是有关产业数字化方面的投入，占比将达到25.3%，同比增长9.7个百分点。另外，今年末，投入使用的5G基站数量将达到70万个，较2020年底继续增长32万个。

中国电信还设定了2021年的若干核心目标，包括移动用户数量净增1200万，5G套餐用户数量净增8000万，宽带用户净增500万户。此外，产业数字化收入力争实现两位数增长，服务收入及净利润保持健康增长，同时，保持稳定分红。

华泰证券在最近的一份报告中指出，中国电信拥有同业中最大规模的产业互联网业务（以2019年收入计）。在5G渗透率不断提高以及中国产业数字化的推动下，公司收入和利润增长有望复苏。

责任编辑：杨红卜