股价大跌4成：锂业龙头坐不住了 又砸15亿收购盐湖资源
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股价大跌4成，锂业龙头坐不住了，又砸15亿收购盐湖资源
来源： 红星资本局
近期A股市场持续下跌，锂业龙头赣锋锂业（002460.SZ；01772.HK）也未能幸免，短期内高位暴跌约4成。此时公司抛出了一桩价值近15亿的收购案。
赣锋锂业3月8日晚间公告称，公司及其全资子公司将收购伊犁鸿大基业股权投资合伙企业（有限合伙）100%股权，后者持有五矿盐湖有限公司49%股权，从而间接拥有青海省柴达木一里坪锂盐湖项目的权益。交易完成后将进一步增加公司锂产品市场份额，保障公司长期稳定发展，有利于提高其核心竞争力。
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赣锋锂业出手收购盐湖资源
受收购盐湖资源刺激，赣锋锂业3月9日止跌反弹，盘中大涨6.63%，但尾盘受大盘低迷影响，涨幅回落至1.52%，收盘报91.45元，总市值1235亿元。
砸15亿收购
间接获得青海锂盐湖资源
赣锋锂业公告显示，公司及全资子公司青海良承矿业有限公司以自有资金14.7亿元，收购朱乃亮、西藏鸿大新能源科技有限公司及中信证券“鸿大1号定向资产管理计划”持有的伊犁鸿大100%财产份额。
伊犁鸿大通过持有五矿盐湖有限公司（下称“五矿盐湖”）49%股权，间接拥有青海省柴达木一里坪锂盐湖项目的权益。五矿盐湖另外51%股权由五矿有色金属控股有限公司持有。本次交易完成后，赣锋锂业将获得五矿盐湖的董事、监事席位，并根据五矿盐湖章程有权提名总经理。
伊犁鸿大财务数据显示，2018年、2019年及2020年1-6月，伊犁鸿大实现税后净利润分别为-5786.71万元、-6151.63万元、-3.46万元。截至2020年6月30日，伊犁鸿大资产总额为10.75亿元，净资产为9.4亿元，资产负债率为12.51%。
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伊犁鸿大近年主要财务数据
红星资本局注意到，一里坪盐湖过去一直在央企中国五矿集团手中。早在2010年，青海省人民政府和中国五矿集团公司签署了《关于一里坪盐湖资源综合开发合作协议》，支持五矿集团作为一里坪盐湖资源的开发主体，对一里坪盐湖进行综合开发。2017年，五矿盐湖成功攻克了高镁锂比分离技术规模化生产的世界性难题，全面进入工业化盐湖提锂阶段。
一里坪盐湖主要利用含锂卤水生产碳酸锂、氯化钾等产品，并直接或间接用于锂电池原料及农业化肥等领域。一里坪盐湖总孔隙度资源储量为9.85亿方卤水，含氯化锂189.7万吨，氯化钾1865.87万吨；总给水度资源储量4.69亿方卤水，含氯化锂92.07万吨，氯化钾900.36万吨。
截至2020年4月，五矿盐湖历年已使用消耗的资源量为：氯化锂2.379万吨，氯化钾84.9万吨。库存资源量及盐田在线量情况为：氯化锂6.982万吨，氯化钾71.36万吨。
锂业“双雄”已变独角戏
赣锋锂业是国内领先的锂生态企业，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，公司产品广泛应用于电动汽车、航空航天、功能材料及制药等应用领域。特别是电动汽车供应链需求巨大，锂电池需求旺盛，大幅拉动锂行业需求。
赣锋锂业曾与天齐锂业（002466.SZ）并称为国内锂业“双雄”，但如今已变成赣锋锂业一家的独角戏。
相比天齐锂业前些年全世界到处买矿的“并购式扩张”，赣锋锂业并购之路显得有些保守，但也因此更稳健，并购形成的商誉也较少，资产减值风险整体可控。而太过激进的天齐锂业如今陷入了巨额债务危机，截至3月9日收盘其市值为581亿元，还不到赣锋锂业一半。
不过，近年来赣锋锂业也持续获取全球上游优质锂资源，不断丰富与拓宽原材料的多元化渠道供应。通过多次并购后，赣锋锂业目前已在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥等地拥有多块优质锂矿资源。
从赣锋锂业2020年业绩预告看，预计全年总营收约55.24亿元，同比增加3.4%；归属于上市公司股东的净利润约9.85亿元，同比增加175.15%。而天齐锂业2020年业绩预告显示，预计2020年营收30亿元至34亿元，上年同期为48.41亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损22.7亿元至13.6亿元。
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赣锋锂业股价近期持续下跌
近期赣锋锂业还动作频频，2月25日晚间公告称，拟新增发行不超过4804.46万股H股，用于产能扩张建设及潜在投资和运营资本以及一般企业用途。产能扩张建设主要涉及公司的海外锂资源项目，潜在投资的锂资源可能包括矿石、卤水、锂黏土等。
2月27日，赣锋锂业公告称，收到全资子公司上海赣锋的通知，已完成Sonora公司支付股权交易对价和股权交割工作。本次交易完成后，上海赣锋持有Sonora 50%股权。Sonora是一家成立于英国的公司，旗下主要资产为位于墨西哥的锂黏土Sonora项目，也是目前全球最大的锂资源项目之一。
3月2日晚间，赣锋锂业又公告称，公司与科信技术（300565.SZ）签订战略合作协议，双方将共同推动新能源与通信行业的深度融合，在新能源电池、通信基站储能、数据中心储能及电池回收等资源再生项目进行全面合作和资源共享。
申港证券研究所报告指出，赣锋锂业作为锂业龙头，左手资源锁定价值，右手产能价值兑现，公司资源、产能比较优势明显。从行业空间看公司市值，目前并未高估，中长期看，锂价进入上升通道。短期看2021年底或出现阶段性拐点，直接变量在于新增盐湖产量的兑现；未来两年供需差相对稳定，锂价仍有很强支撑。
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责任编辑：杨红卜
