90后基金经理梦圆净值回撤20% 是上任“重仓”抱团股的“锅”？

来源:环球老虎财经

在基金圈，因为背锅出了圈可能是头一遭。截至3月11日，新上任不过12个交易日的农银汇理基金经理梦圆因旗下两只基金净值跌幅均超20%被置于舆论漩涡中。值得之一提的是，两只基金清一色重仓的高价医疗股中不乏抱团股。抱团股暴跌叠加A股连续单边下跌，着实加剧了股价和基金净值的“双杀”。不过，从管理时间来看，梦圆管理基金净值大幅回撤或与前任基金经理有赵伟关，赵伟任职两只基金时可谓是重配抱团股。其实除了梦圆，现任基金经理替前任背锅的不少，泰达宏利的王鹏也扛下了前任基金经理的回撤。

春节过后，抱团股暴跌，张坤、刘格菘、葛兰等顶流基金经理们旗下基金净值大幅回撤，甚至不乏遭遇成立以来的最大回撤。

3月11日，一位90年后新晋美女基金经理——农银汇理的梦圆，因独立管理的两只医疗基金净值跌幅均超20%引发基民们较大关注和热烈讨论。

值得注意的是，上述两只基金十大重仓股皆为高价医药股且不乏抱团股。另外，这两只基金的前任经理李伟于3月5日公告宣布离任。

不得不说，对于上任不过12交易日，独立管理仅有4个交易日的梦圆来说，着实是替李伟“背锅”。

事实上，像梦圆这样的“背锅侠”基金经理不在少数。

梦圆净值“垫底”的背后，前任基金经理赵伟“满仓”抱团股

据了解，梦圆大致1992年出生、2015年硕士毕业。本科毕业于北大，硕士就读于英国雷丁大学。已有6年证券从业经历的梦圆，历任中银基金研究员、农银汇理基金经理助理。2021年2月24日，开始担任农银汇理旗下基金经理。

硕士毕业后6年时间，梦圆便“圆梦”当上基金经理。而一经上任，即遭遇市场重锤，一时间因“背锅”出了圈。

截至3月11日，梦圆因上任不过12个交易日，其独立管理的两只基金“农银汇理创新医疗混合”、“农银汇理医疗保健主题股票”在节后净值跌幅分别为25.98%、26.63%。

值得注意的是，梦圆是在抱团股暴跌初期，接管了农银汇理旗下这两只医疗基金的。

“农银汇理医疗保健主题股票”成立于2015年2月10日，截至2020年末，基金规模为31.71亿元。持前十大重仓股票仓包括迈瑞医疗、爱尔眼科、贝达药业、安图生物、康龙化成、药石科技、欧普康视、通策医疗、药明康德、南微医学，持仓占比合计69.04%。

此外，“农银汇理创新医疗混合”成立于2020年1月21日，截至2020年末，基金规模为16亿元。前十大重仓股票包括：贝达药业、迈瑞医疗、药石科技、爱尔眼科、安图生物、康龙化成、欧普康德、通策医疗、南微医学、药明康德，持仓占比合计71.37%。

综上，两只基金持股都是清一色的高价医药股，所持股票完全一样，仅仅持股比例略有不同，但走势基本一样。

值得一提的是，上述重仓股中不乏机构抱团股，迈瑞医疗、爱尔眼科、通策医疗、药明康德和欧普康视等均为抱团股。

因而，有观点认为，虽然不排除梦圆在接手产品后有调仓的可能，但快速大规模调整的可能性不大，而上述抱团股股价也面临股价的大幅回调风险。

事实上，面对暴力回撤的股票，新晋基金经理梦圆也是回天乏力。

而在春节后抱团股大跌的背景下，素有“医药女神”之称的葛兰所管理的“中欧医疗健康混合A”跌幅同样超过20%。

有意思的是，农银汇理3月5日发布的基金经理变更公告显示，因个人原因原基金经理赵伟于3月5日正式离任。而李伟离任后，之前旗下管理的“农银汇理创新医疗混合”、“农银汇理医疗保健主题股票”便是由梦圆接棒的。

天天基金网数据显示，“农银汇理医疗保健主题股票”成立最初至2017年6月19日，主要由凌晨、徐治彪二人共同管理。2017年6月20日，赵伟加入其中，参与管理。随后的6月26日，赵伟开始独立管理。直至2021年2月24日，梦圆开始加入，3月5日赵伟离任后梦圆便独立管理该只基金。

“农银汇理创新医疗混合”自成立起，由赵伟一人管理至2021年2月23日，而后梦圆加入。3月4日后，赵伟退出、梦圆个人独立管理。

因而不少网友表示，梦圆刚刚上任，基金仓位为上任基金经理遗留，净值大跌不应该由她背锅。

泰达宏利的“背锅侠”王鹏

近期，公募基金基金经理调换频频。而新上任的基金经理队伍中不乏类似“背锅侠”们，这其中便包括了泰达宏利的基金经理王鹏。

天天基金网最新数据显示，王鹏旗下管理的基金包括“泰达高研发创新6个月混合A/C”和“泰达宏利成长混合”。截至3月10日，“泰达高研发创新6个月混合A/C”1个月以来的净值回撤了23.99%；同一时间段，“泰达宏利成长混合”净值回撤了21.59%。

从净值表现来看，王鹏的业绩表现似乎不尽如人意。但事实上，是替前任经理周琦凯背了锅。

根据泰达红利2月27日发布的人事调整相关公告显示，基金经理周琦凯于2月26日正式离任。另外，周琦凯离职后并不再转任泰达宏利其他岗位，原先旗下基金“泰达高研发创新6个月混合A/C”和“泰达宏利成长混合”均由另一基金经理王鹏接任管理。

资料显示，周琦凯清华大学管理学硕士毕业。2010年7月开始任职于泰达宏利研究部，并先后担任助理研究员、研究员、高级研究员及基金经理等职务。周琦凯2015年5月开始担任基金经理，在任职的5年又290天中最佳基金回报为-16.19%。

在周琦凯任职期间，旗下“泰达高研发创新6个月混合A/C”回报率分别为-16.19%、-16.30%。此外，周琦凯执掌“泰达高研发创新6个月混合A/C”不过155天就“被迫下课”。

值得一提的是，周琦凯从2015年5月中旬开始管理“泰达宏利成长混合”，直至2021年2月26日卸任，也就意味着周琦凯管理这只产品将近6年时间，而这只基金在其任职期间的回报率却是-18.36%。

值得思考的是，为何周琦凯业绩如此差劲呢？换手率高、调仓滞后以及随大流似乎是其症结。

周琦凯的换手率非常之高，很多标的股基本是重仓一季没有明显投资成效便迅速撤离。同时，所选股票几乎都不是热门赛道中的大热标的，加之持有比例不高。即使碰巧遇到不错涨幅，对基金组合的贡献也是少之又少。

通过了解发现，2020年周琦凯没有一只重仓长达四个季度的股票，唯一重仓三个季度的股票是欣旺达。而欣旺达的股价春节后至今下跌超过27%。

此外，恒瑞医药、迈瑞医疗等龙头股均是于2020年四季度才进入旗下基金十大重仓股中。

因而，有观点认为，在某种程度上，周琦凯的调仓有些后知后觉。

“泰达高研发创新6个月混合A/C”成立时间不长，并没有多期财报可以跟踪。唯一披露的基金四季报显示，周琦凯盲目追热点却没能赶上最大阶段收益，基金重仓前三的亿纬锂能、当升科技、天赐材料等都是新能源板块的上市公司。

同样，周琦凯也没能在顺周期、低估值等板块中费太多笔墨。

牛年春节过后，基金抱团股出现大幅度下跌，新能源、白酒、科技等一道疯狂净值回撤。相反重仓地产、金融等低估板块，以及化工有色等周期板块的表现相对抗跌，因此随大流的基金业绩不佳也是情理之中。

相对于周琦凯而言，王鹏任职泰达宏利仅为3年零122天，准确说还没有经历一个完整牛熊周期的考验。

接棒周琦凯，或许与其管理的“泰达转型机遇”业绩不俗有关。

据悉，王鹏执掌“泰达转型机遇”超过3年，任职回报达110.66%，且该基金2020年实现年度业绩翻番。

不过此次“接盘”周琦凯的基金却遭净值滑铁卢。

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责任编辑：彭佳兵