中粮期货 试错交易：3月19日市场观察

01 商品

■ 策略：建议短线或者多空对冲持仓为主。

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 美联储维持联邦基金利率目标区间不变

美联储维持联邦基金利率区间于0%-0.25%不变，符合市场预期。（来源：新华社）

2． 预计2021年全球原油需求量将反弹550万桶/日

预计2021年全球原油需求量将反弹550万桶/日；由于供应仍然充足，不认为出现石油超级周期。（来源：凤凰财经）

3． 欧洲多国暂停接种阿斯利康疫苗

丹麦、挪威、瑞典、塞浦路斯等国先后暂停接种阿斯利康疫苗。爱尔兰14日暂时推迟阿斯利康疫苗的推广。同日，荷兰宣布，作为预防措施，暂停接种该疫苗两周。目前包括法国、德国、西班牙、意大利在内至少13个欧洲国家已暂停接种阿斯利康疫苗。与此同时，比利时、波兰、捷克、乌克兰等国却表示，会继续接种阿斯利康疫苗。（来源：央视新闻）

4． 疫情信息

3月17日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例6例，均为境外输入病例（天津3例，上海2例，广东1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例2例，均为境外输入病例（均在上海）。（来源：澎湃新闻）

■ 后市分析：

180附近延续震荡，市场整体来看多数品种并未走出空间，操作上建议短线或者多空对冲持仓为主，策略近期一直偏保守，大家注意仓位，耐心等待三月下旬的市场热点。

■ 预期偏差：

疫情因素、政策因素、美元走势、原油波动

02 IF

■ 策略：大小周期多空背离，建议观望为主

■ 技术分析：

1． 指数：截至收盘，沪指涨0.51%，报收3463点；深成指涨1.12%，报收13963点。

2． 盘面：日小幅拉升，小周期偏强走势，大周期仍是下跌状态

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 北向资金净流入33.15亿元（多）

3月18日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入33.15亿元。

其中沪股通净流入19.59亿元，深股通净流入13.56亿元。统计发现，北向资金连续8日净流入，合计279.43亿元。（文华财经）

2． 美联储持稳利率 道指首破33000点（多）

北京时间3月18日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，符合市场预期。美联储表示，随着经济情况的改善，今年通胀率也将上升，但在2023年前不会加息。同时，上调今年美国经济增长预期至6.5%。

受此影响，美股三大指数集体收涨，道指、标普500续创历史新高。道指涨0.58%，报33015.37点；纳指涨0.40%，报13525.20点；标普500指数涨0.29%，报3974.12点。（新华社）

■ 后市分析：

近日北向资金连续净流入，股指连续三日小幅反弹。受到美联储维持宽松政策不变消息的提振，美股创新高，也一定程度上带动了A股的上行。盘面上看，今日小幅拉升，小周期偏强走势，大周期仍是下跌状态。大小周期多空背离，建议观望为主。

■ 预期偏差：

宏观经济；货币政策；股市波动；美债收益率

03 沪银

■ 策略： 短期内多头思路

■ 技术分析：

1．现货：3月18日上海金属网稀贵金属现货价格全线上涨，银报5440~5460，涨150（元/公斤）。

2．盘面：今日沪银高开高走

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 美联储“鸽”声嘹亮 金银创半月新高（多）

周四，贵金属强势拉升，沪银主力大涨2.98%，升至半个月高位，沪金大涨0.95%，亦创半个月新高。隔夜，美联储维持利率不变，并上调了经济及通胀预期，鲍威尔强调看淡美债收益率上行，表示当下不会开始讨论缩减购债。受美联储决议和鲍威尔讲话影响，美债收益率回落，贵金属获得提振。下一步，投资者将聚焦中美高层会晤，相关消息可能会对市场情绪产生影响。

美联储此次会议上按兵不动，维持每月1200亿美元的资产购买节奏不变，重申将动用一切工具来支持经济。点阵图显示美联储到2023年都不会加息， 提高了美国今年GDP的增长和就业预期。鲍威尔表示尚未讨论缩减购债规模的时候，并表示目前的货币政策是适当的，没有理由对过去一个月国债收益率的飙升予以反击。本次会议还是略偏“鸽“派，10年美债利率从高点小幅回落，美股市场从下跌中修复反弹，缓解了市场压力，道指首破33000，与标普500共同创下新高，贵金属出现拉升。

■ 后市分析：

从美联储鸽派言论看来，短期内美联储将维持现有宽松政策，在此支撑下，今日沪银高开高走，短期内多头思路。

■ 预期偏差：

宏观经济；美元走势；供需情况

04 铁矿

■ 策略：关注关口附近表现，若能有效站稳可关注逢低试多跟随机会

■ 技术分析：

1．现货：3月18日，青岛港进口矿价平稳20：61%PB粉报1135；58%澳粉报1045；62.5%巴粉报1180；65%巴粉报1320；天津港进口矿价平稳：61%PB粉报1160；58%澳粉报1505；62.5%巴粉报1195；65%巴粉报1350。（单位 元/吨）

2．盘面： 需求预期提振叠加高基差，今日领涨黑色系，冲击上方1100关口

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1．澳巴铁矿发货情况

3月8日至3月14日，澳大利亚巴西铁矿发运总量2341.5万吨，环比增加133.9万吨；澳大利亚发货总量1789.1万吨，环比增加272.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1359万吨，环比增加171.9万吨；巴西发货量552.4万吨，环比减少138.6万吨。（来源：文华财经）（来源：文华财经）

2．钢材需求恢复（多）

上周五大钢材周消费928.63万吨，周环比增加223.77万吨，其中全国螺纹周消费量248.49万吨，周环比增加145.57万吨，热卷表观消费314.76万吨，周环比增加24.03万吨。（来源：我的钢铁网）

3．钢材库存下降（多）

本周五大主要钢材品种总库存下降91.45万吨或2.88%至3086.2万吨，其中社会库存下降51.97万吨至2167.72万吨，钢材库存减少39.48万吨至9188.48万吨。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

随着新冠疫苗的接种，经济逐渐从疫情中恢复，钢材需求近期恢复较好。上周全国钢材消费量都有所增加，本周钢材库存下降明显。今日唐山市钢厂现也已陆续复产，铁矿需求预期较强。需求预期提振叠加高基差，今日领涨黑色系，冲击上方1100关口，关注关口附近表现，若能有效站稳可关注逢低试多跟随机会。

■ 预期偏差：

钢材库存；新冠疫情；铁矿进口

05 焦炭

■ 策略： 关注调整幅度，操作策略需要走出小周期震荡结构

■ 技术分析：

1．现货：3月18日山西市场焦炭价格平稳运行：太原准一焦2350，一级焦2450；临汾准一焦2150~2200，一级焦2300；吕梁准一焦2150~2200，一级焦2300。河北市场冶金焦价格平稳运行，邢台准一焦2240~2500，邯郸准一焦2250~2540；定州准一焦2240~2500。（单位 元/吨）

2．盘面：今日小幅走强，小周期仍是震荡结构，大周期空头结构仍在

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1．山西焦炭厂达成挺价共识（多）

3月17日，山西省焦炭产业联盟18户成员单位在太原召开一季度焦炭市场分析会，会议达成共识：随着节后需求旺季即将到来，全体成员单位要控制好销售节奏，稳价挺价。（来源：文华财经）

2．煤炭进口受限（多）

昨日起甘其毛都口岸疫情防控力度再度加严，为严防病例输入，降低煤炭进口量，由每日计划通关200车再度降至单日通关50车。（来源：文华财经）

3.1-2月钢厂产量上升（多）

根据国家统计局上周末公布的数据，中国1-2月粗钢产量为1.7499亿吨，同比增长12.9%。中国1-2月钢材产量为2.0953亿吨，同比增长23.6%。中国1-2月生铁产量为1.4475亿吨，同比增长6.4%。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

近期蒙古煤炭进口减少，带动煤炭板块上涨。同时，随着钢材消费旺季的来临，钢厂产量有所上升，煤炭产商在 五轮提降后，挺价意愿普遍较强。今日小幅走强，小周期仍是震荡结构，大周期空头结构仍在，关注调整幅度。操作策略需要走出小周期震荡结构。

■ 预期偏差：

钢厂产能；基建投入；新冠疫情

06 EG

■ 策略：空单可继续跟进。

■ 技术分析：

1．现货：3月18日，EG现货报价在5315元/吨附近。

2．盘面：今日盘中继续下跌

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． EG开工率提高（空）

截至3月12日，国内乙二醇装置综合日度开工率为67.83%，较春节前2月10日提升6.89个百分点，较2020年同期下降1.35个百分点。（来源：文华财经）

2． EG新装置投产（空）

根据现有计划，湖北三宁、卫星石化以及浙石化二期乙二醇装置将在近期投产，其中卫星石化与浙石化二期年产能均为超过150万吨的大型装置。这三套装置若如期投产，则国内乙二醇有效年产能将增加378万吨，占全年计划新增产能的64.73%。（来源：文华财经）

3． EG上周累库5.55万吨（空）

截止3月11日EG周度港库录得59.48万吨，累库5.55万吨。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

目前EG开工率提高，并且上周出现累库；而长期来看，有多个大型新装置将会投产，增加新的产能。乙二醇今日低开低走，延续近期弱势走势，近期乙二醇增产忧虑增加，后市若继续下跌，空单可继续跟进。

■ 预期偏差：

疫情因素、供需因素、进出口因素

07 豆油

■ 策略：新仓仍是逢低试多思路。

■ 技术分析：

1．现货：3月18日国产三级豆油价格全线下跌，江苏省南京报9980，较前日跌160；辽宁省沈阳报9830，较前日跌150；吉林省长春报9920，较前日跌150；河北省石家庄报10000，较前日跌150；山东省青岛报9940，较前日跌150；广东省黄埔报10010，较前日跌150。（单位：元/吨）

2．盘面：盘中连续第三日回落调整

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数据来源：文华财经

■ 热点信息：

1． 中储粮公告将抛储进口毛豆油（空）

中储粮公告3月19日将抛储2019的毛豆油，数量为20875吨。（来源：文华财经）

2． 豆油库存整体偏低（多）

截至3月12日当周，国内豆油商业库存总量为74.825万吨，较上周下降8.235万吨，降幅9.91%；较上年同期下降65.125万吨，降幅46.53%，整体处于过去五年同期偏低水平。（来源：文华财经）

■ 后市分析：

短期来看，由于中储粮计划抛储毛豆油，从而打压价格。但是目前豆油整体库存偏低，后期可能会提振豆油价格。大周期多头结构明显，暂时回调，关注9000关口附近表现，新仓仍是逢低试多思路。

■ 预期偏差：

疫情因素、供需因素

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃

策略群：18600093622

中粮期货

责任编辑：宋鹏