央行“走钢丝”之际 新兴市场或踏入新一轮动荡期

央行在控制通胀与刺激经济之间艰难地玩着平衡术，与此同时，新兴市场可能将进入新一轮动荡时期。

美联储上周表示不急于加息，引发美元和美国国债收益率进一步上涨，风险资产下跌。而俄罗斯、土耳其和巴西央行则纷纷加息，凸显了央行眼下所面临的困境。泰国、南非和墨西哥央行将于本周召开政策会议。

泰国央行料将维持利率不变。该央行于去年5月降息到0.5%的纪录低点。泰铢是本月以来表现最差的亚洲新兴市场货币，跌幅超过2%。南非和墨西哥央行也可能维持利率不变。

“宽松政策与强劲增长之间的拉锯战不太可能使经济复苏脱轨，但可能导致市场波动加剧，”巴克莱资本的Christian Keller和Michael Gapen在周六报告中写道。他们表示，央行决定彰显了“美债收益率和美元上涨带给新兴市场的挑战。”

新兴市场货币上周上涨，结束2019年8月以来最长的连续每周下跌趋势。里拉、兰特和雷亚尔的涨幅最大。本币和美元计价债券也结束数周来的跌势，但MSCI新兴市场股市指数自2月26日以来首次下跌。

随着通胀预期升温，新兴市场将继续受制于美国国债收益率走势。本周，市场将迎来包括620亿美元7年期国债在内的美债供应，上月7年期国债跌势惨重。基准10年期美债收益率此前连续七周攀升，为2018年初以来最长周连涨。

发展中国家国债“面临更多痛苦的可能性很高”，BBVA驻纽约策略师Danny Fang表示。“美国利率上升反映了持续的通胀担忧。新兴市场部分地区也存在通胀担忧，但除了通胀，美国利率上升也可能在短期内带动本地利率上升。”

在总统埃尔多安撤换中央银行行长令人震惊的决定之后，土耳其里拉兑美元一度暴跌了15%，回吐这位前行长四个月任期内大部分的涨幅。

责任编辑：郭明煜