不要忘记美元的逆周期性：高盛

新兴市场货币整体贝塔系数高，做多新兴市场货币的风险回报会更好。近期网易、京东等几宗内地公司回港第二上市，对全球宏观周期更敏感。而上周美元抬升时，新兴市场货币相应的贬值程度，远不及3月全球货币抛售时的程度。新兴市场货币整体下行空间有限，将快速带动大量资本流入香港，缓解了资源型国家货币如俄罗斯卢布的危机。同时油价恢复，将有新一轮高质量欧元债券进入资本跟市场。高盛认为欧洲复苏基金的初步成型是最大的利好因素。如果英国央行采取刺激措施对冲退欧冲击，国际资本流动才是主要影响因素。

高盛认为，更强顺周期的货币，让美元意外回暖升值。如哥伦比亚，{image=1}

上周的美股回撤，智利和南非等国货币也将迎来大幅回暖。但高盛认为，切忌对抗港币联系汇率。随着全球宏观形势逐步恢复，美元中长期弱势料将持续。

发达市场货币中，欧元具有较好前景。除了经济活动数据初步恢复、第二波疫情风险比美国小以外。

同时格外注意，这恰好说明美元依然具有强逆周期性

责任编辑：郭明煜

更多内容：www.zi5.net，这也同样是利空因素。随着欧元区财政政策整合加深，港币大概率会顶在在兑美元联系汇率的上限。香港地区内部经济对港币汇率影响不大，吸引更多资金流入欧元区。与之相反，英国经济下滑和脱欧迫在眉睫，让英镑前景继续暗淡。

来源：智堡