但斌发声：今年也许牛在低头喝水，普通人最好的投资是房子

本文是但斌在华西证券和鹏华基金举办的高端客户报告会上的最新观点。查看视频

但斌2004年创建了东方港湾投资公司，2007、2012年两次入选全球杰出华人投资者。他的代表作《时间的玫瑰》，弘扬价值投资理念，深受投资者欢迎。

新浪财经整理了但斌在会议的最新观点，分享给大家。

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“投资并不复杂，甚至非常简单。如果你愿意学习，很容易从巴菲特、芒格、彼得·林奇等投资大师那里学习到理论和方法。去年有两本很好的书，李录的《文明、现代化、价值投资与中国》，还有张磊的《价值》。”

“40多年艰辛岁月告诉我，如果你真的有才华、广阔的胸襟，愿意为之努力奋斗，不贪财富，不无所事事，不整天抱怨生活，不找理由逃避责任，我们就有可能改变自己的命运与现状。”

“你亏钱了，不要怨天，不要怨天怨地，不要怨政府。投资失误一定源自自己，如果我投资失败了，一定去求自己内心的原因。”

“一个公司如果从5块涨到50块，你赚了10倍，如果之后它又回到5块，千万不要侥幸认为自己赚了，相反要反思它为什么跌回去了，你的逻辑起点对不对？最好的投资是50块钱卖了，又涨到500、1000甚至1万，这证明你的逻辑起点是对的。”

“人类历史过去大概有13次疫情，每次疫情之后的6个月，资本市场的回报不是负的，是正的。危机面前全世界的权益市场都是最大受益者。”

“投资比的是谁看得远，看得准，敢重仓，能坚持。这个东西非常难，需要你人生的阅历，对事物观察的角度，信心源自哪里，有非常多的思考在里面。”

“美国过去12年大牛市里，老百姓没有赚太多钱，精英赚了很多。这也解释为什么出现占领华尔街运动，特朗普上台也是这个影响的结果。”

“自1929年，即使发生大的金融危机，也没有再大的经济危机，因为所有政府都学会了，一有危机就印钱，向市场注入更多流动性。特朗普去年应对疫情印了2万亿美金，今年拜登又印了1.9万亿，现在为投资基建据说还要印3万亿甚至10万亿美金。”

“美元现在是全世界最强货币，影响也会持续几十年，好比2008年4万亿对我们中国经济的影响。经济短期的收缩都是扰动因素，过去100多年收缩经常有，但人类的基本方向是财富不断增长，同时货币不断贬值。”

“这次危机很可能导致世界权益类市场有个长远未来，而且是不可逆的。中国资本还有底层制度的变革，比如注册制，只有注册制才能改变资本市场格局，从卖方市场变成买方市场。”

“A股大起大落原因是审批制导致过去30年资本市场供需关系不平衡。稍微好点的商业模式估值就非常贵，一大部分非常好的公司在国内上不了，资本市场的结构变得非常有缺陷。”

“注册制最近稍有放缓，中国改革都是进三步退一步，进两步退一步，总的来说是缓慢地前进。”

“公司的董事长也决定不了公司的命运，投资自身有规律。一个公司的好坏是长期的决定，而不是短期的一些劳动。我们这几年见过很多朋友，就因为认识某董事长亏了一生最多的钱。”

“当你持有周期超过10年、15年时，你的权益风险已经低于债券了。无论在香港还是美国，我自己的体会是真正的好公司不超过100家。”

责任编辑：常靖蕾