华尔街眼中的市场头号风险：收缩QE！

本文来自 华尔街见闻，作者：许超。

摘要：美国银行4月基金经理调查显示，全球投资者对宏观经济和市场的乐观情绪整体仍然很高，投资者做多股票比例达到10年高点。

美国银行4月基金经理调查显示，华尔街专业人士一致认为，新冠疫情影响已“非正式结束”，美联储债券缩减恐慌(Taper Tantrum)目前是市场的头号风险。

{image=1}调查显示，32%的基金经理认为，美联储债券缩减恐慌(Taper Tantrum)目前是市场面临的首要尾部风险，紧随其后的是通胀上行(27%)及拜登政府加税(15%)，新冠疫情仅仅排列第四。

在整体结果方面，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，4月调查结果反映的市场情绪非常乐观，仅次于今年一季度：

全球投资者对宏观经济和市场的乐观情绪仍然很高(缩减恐慌、通胀被视为比新冠肺炎更大的风险)，做多股票达到10年高点、做多银行达到3年高点。

乐观情绪在基金经理间蔓延，预计经济将呈现“V”型复苏的比例已经从去年的10%飙升至50%，与之相对预计经济“U”型或“W”型复苏的比例则从去年的75%降至目前的37%。

{image=2}在公司盈利方面，受调查的基金经理中有85%的人预计全球利润将在未来12个月内有所改善。

{image=3}在利率方面，57%的基金经理预计未来12个月短期利率将上升。这一比例为2019年1月以来最高。但基金经理同时预计，如果10年期美债收益率突破2.1%，那么股市将出现超过10%的回调。

{image=4}{image=5}在通胀预期方面，有93%的基金经理认为未来12个月通胀水平将上行，这部分解释了为什么基金经理预计利率将上涨。

{image=6}调查显示，“做多科技股”是最拥挤的交易，相关比例达到32%(但较9月份的80%大幅下降)。

{image=7}调查显示，66%的基金经理认为美国股市处于牛市后期。只有7%的人认为美国股市处于泡沫之中。

{image=8}投资者股市仓位也接近顶点，近62%的投资人“加码”股票，仓位已经接近历史最高水平，为10年高点。