花旗称加息预期降温过度 预测收益率曲线将趋陡
新浪财经2021-04-19 15:13:130阅
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花旗集团的Jason Williams称,欧洲美元期货市场上对美联储加息预期的降温可能有些过度,这开启了押注收益率曲线陡峭化的新机会窗口。
这位策略师在上周五的一份报告中写道,2022年12月到期的欧洲美元期货走势反映,上周对美联储加息的预期已经从超过一次完整加息降至0.7次,这是一个“令人费解的变化”。Williams指出,这与存在加息周期快于预期这一尾部风险的真实世界是矛盾的。
“存在尾部风险是因为核心PCE在未来一两年内很有可能会远超2%,意味着可能需要更快的加息周期,” Williams写道。“我们认为短期内收益率曲线前端的牛市扁平化趋势不可持续。”
面对强劲的经济数据,美债意外走升,促使上周美债收益率曲线趋平。5年期和7年期美债需求强劲,暗示今年早些时候大规模的美联储加息押注已被削减。
不过Williams认为,接下来两个月出炉的经济数据不可能抑制长期通胀预期。而且他说,今夏美联储还可能会发出更加偏鹰的信息,尤其是在货币支持减码方面。
他写道,从收益率曲线围绕美联储计划如何表现的历史来看,接下来可能是牛市趋陡阶段,意味着利率下降但收益率曲线更加陡峭。
责任编辑:戚琦琦
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