通胀之争蔓延至新兴市场 Pimco坚持己见不担忧

投资者即将对发展中国家潜在的价格压力有一点粗浅的了解。疫情爆发后各国为重振经济而出台的前所未有的刺激措施，正在加剧通胀压力。

包括巴西和印度在内的一些发展中大国本周将公布通胀数据，背景则是在多月的宽松货币和财政刺激之下经济增长加快。花旗的新兴市场通胀意外指数上月飙升至2008年以来最高水平，发出了投资者可能低估通胀抬头之势的信号。

长期以来，债券持有人一直对通胀恨之入骨，它还威胁到汇率稳定。不断加剧的通胀压力已经促使巴西和俄罗斯的决策者提高了借贷成本。捷克央行上周暗示，可能会在年中跟进，而土耳其的货币当局也已承诺要把利率维持在高位，直到价格涨幅显著放缓。

“通胀抬头再一次成为了重要的市场主题，” State Street Global Markets宏观策略师Emily Weis表示。“部分原因在于人们对极端货币宽松、巨额财政刺激以及它们对复苏萌芽的综合影响感到担忧。”

不过新兴市场货币环境可能趋紧的前景并未改变许多投资者的整体考量，包括Pacific Investment Management Co．和贝莱德在内的巨头依旧看重增长。Pimco首席投资官Dan Ivascyn称，发展中国家的通胀仍然在纪录低点附近，经济复苏令资产的吸引力增加。

不过，也有越来越多的人意识到，如果不加以控制，复苏背后的力量最终将导致价格飙涨。大宗商品涨价可能就是一个预兆，一项原材料关键指数本月跃升至五年高点。

责任编辑：王婷