中粮期货试错交易：5月11日市场观察

新浪财经2021-05-11 08:47:420阅

01 商品指数

■ 后市分析：开盘多头情绪充分释放。钢材与焦煤联动涨停，有色金属再创阶段新高，操作上仍建议配置多头结构明显的板块，通胀预期下商品重心仍将上行冲击200关口，空单回避。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

02 IF

■ 后市分析：目前关键位下方延续整理状态，今日区间内再次走弱，整体看暂无方向指引，新仓操作难度较大，等待盘面走出整理区间。震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、北向资金净流入45.27亿元连续3日净流入

5月10日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入45.27亿元。其中沪股通净流入6.44亿元，深股通净流入38.83亿元。统计发现，北向资金连续3日净流入，净流入额分别为1 ．84亿元，3.80亿元， 45.27亿元，合计50.91亿元。（来源：文华财经）

2、 “煤飞色舞‘行情再现，A股市场震荡为主

周一，A股市场呈现震荡格局，三大股指涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.39%。股指期货方面，IF2105跌0.08%，IH2105跌0.01%， IC2105涨0.13%。受美股周五上涨影响，A股三大指数集体高开，煤炭、贵金属及钢铁等顺周期板块仍是支撑指数的主力军。证券、银行及保险等大金融板块持续下挫，抑制指数．上涨，盘面持续震荡。（来源：文华财经）

03 沪银

■ 后市分析：通胀预期下贵金属再次走强，冲击上方关键位，关注多头量能能否持续，上方暂时关注关键位附近。日内多单注意锁定利润。震荡中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、美国劳工部在其就业报告中公布，上月非农就业岗位仅增加26.6万个，3月下修为增加77万个。经济学家此前预计4月就业岗位将增加97.8万个。雇主可能对经济复苏后的劳动力短缺感到失望。这让美联储可能提前收紧货币政策的预期降温，美元延续跌势，美国公债收益率亦回落，降低持有非孽息黄金的机会成本。（来源：文华财经）

2、上海华通铂银交易市场交易行情5月10日（14：30）

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（来源：东方财富网）

3、上海期货交易所指定交割仓库期货仓单日报

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（来源：全球金属网）

04 沪铜

■ 后市分析：供给端的缺口目前仍是市场的炒作焦点，流动性充沛叠加通胀预期加强，价格仍将保持上行趋势。多单持有中。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、印尼投资统筹委员会与中国恩菲工程技术有限公司签署了2021年4月12日在西巴布亚省Fakfak县兴建一家铜冶炼工厂的投资计划协议。在合作中，印尼政府保证印尼自由港公司每年最低将提供80万吨原材料供应。印尼国营矿业控股公司总裁董事Orias表示，如果恩菲公司提供原材料供应，那么目前的生产量将需要额外增加。（来源：SHMET）

2、 4月中国电解铜产量为87.81万吨，环比增长2.05%，同比增加16.71%。

部分冶炼厂虽然在4月开始检修，但由于近月来国内粗铜加工费持续维持在高位，使部分冶炼厂大量外购粗铜及阳极板生产电解铜导致并未影响到实际产量，外加部分冶炼厂4月份有赶产计划，国内冶炼厂产量环比仍有小幅提升。（来源：金十数据）

3、 3月铜精矿进口量创下历史新高，外加全国各地硫酸价格在旺盛需求的带动下持续走高，给予冶炼厂利润空间，使炼厂维持高开工率，同比增加16.71%。另外，随着外强内弱格局延续，出口窗口几近打开，部分炼厂已然着手出口，成品库存压力明显减缓。（来源：金十数据）

05 沪铝

■ 后市分析：有色金属整体强势，沪铝盘中再创新高，有效上破20000关口，目前多头趋势明显，多单耐心持有重心仍是上行通道，多单持有中。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、 2021年4月（30天）中国氧化铝产量611.3万吨，其中冶金级氧化铝产量590.3万吨，冶金级日均产量19.68万吨，环比小增0.45%，同比增9.40%；2021年1—4月中国共生产冶金级氧化铝2321.9万吨，累计同比增长7.69%。（来源：文华财经）

2、月内北方环保检查对氧化铝生产的影响持续，河南个别企业受限于矿石价格和库存，选择降低焙烧运行产能，山西情况略好于河南，当前并无氧化铝ㄏ受环保影响减产。（来源：文华财经）

3、截至5月上旬，中国冶金级氧化铝运行产能7160万吨。月内交口信发、广铝等新增复产产能有望贡献部分增量，预计5月（31天）冶金级氧化铝产量在613.5万吨左右，日均产量19.8万吨，较4月或能继续录得小幅抬升，但仍需关注环保督查对北方运行产能的影响。（来源：金十数据）

06 铁矿

■ 后市分析：铁矿主力再创历史新高，今日盘中涨停收于1300上方，基本面看盘面仍有支撑，节后如期拉升，延续上涨趋势，目前看上方仍有空间下周仍建议多单配置为主，多单持有中。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、周末现货市场情绪高涨

周末现货市场高涨情绪延续，交易活跃度较高，上周全国主要港口铁矿石成交量连续两日突破200万吨，创下去年国庆节以来最高值。周六青岛港61%PB粉大涨80元，今日受盘面拉涨影响大涨180元至1650元/湿吨，为历史新高；普式铁矿石指数上周五（5月7日）暴涨4.98%至212.75美元/吨，亦刷新历史最高纪录。（来源：新浪财经）

2、钢厂市场轮番涨价

由南到北，从西到东，钢厂和市场轮番涨价，多数地区厂商拉高幅度超过200元/吨。华东市场少数在营：业经销商随意出价，上海地区报价拉涨数百元，贸易商从疯狂走向癫狂。唐山钢坯累涨280元至5500元/吨，今日迁安钢坯再涨70元到5570元/吨。不出意外，今日三大钢材均死死封住涨停板。（来源：新浪财经）

3、铁矿需求端暂时未见走软

基本面来看，需求端暂时未见走软，4月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增加3.25%至239.98万吨，已连续两旬刷新历史最高纪录，较去年同期增加19.27%。库存方面，本周45港铁矿石库存续降68.91万吨或0.53%至12957.78万吨，创8周新低，不过同比仍高出15.81%。不过主要是受五一小长假扰动，港口作业放缓，压港船舶数量大增所致。东海期货认为，受钢厂利润过高，海外钢厂复产延续，港口资源结构性金正以及高贴水因素的影响，铁矿石价格大幅上涨。（来源：我的钢铁网）

07 螺纹

■ 后市分析：碳中和背景下，限产仍将持续，现货端交投活跃，库存下降，对价格仍有支撑，今日涨停成功上破6000关口，多头趋势强劲，上方仍有空间。多单持有中。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、唐山现货价格连续上扬

上周五，唐山部分普碳方坯结算价为5220元/吨，周六累涨130元后，周日再度调涨150元/吨，今日价格再度上涨70元/吨，至此唐山钢坯报价高达5570元/吨，刷新历史高位纪录。因五一假期下游轧钢厂家复产，轧钢利润空间带动生产积极性高涨，钢坯日均需求快速恢复。不过品种跟随性较强，一旦品种材包括下游调坯品种材高价成交的压力凸显，钢坯价格仍将面临回调风险。（来源：文华财经）

2、碳达峰、碳中和利多螺纹

即便上周钢材高频数据有走弱迹象，库存转增且产量高于去年同期，且高价抑制下，上周回全国建筑钢材成交量28.05万吨，环比回落4． 1万吨落，但中长期的政策预期仍在。4月30日，在中共中央政治局第二十九次集体学习时，总书记强调要拿出“抓铁有痕、踏石留印”的劲头实现碳达峰、碳中和，不符合要求的高耗能、高排放项目要坚决拿下来。节后工信部印发新版钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。5月6日，发改委决定，即日起无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门]共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。因此，原料端价格的快速上涨也从成本端提振了钢材市场。（来源：生意社）

08 焦煤

■ 后市分析：炉料端受成材支撑上方仍有空间，节后仍建议关注焦煤焦炭的试多机会，今日盘中如期拉升，尾盘涨停，目前多单持有中，上方仍有空间，新仓继续关注试多机会。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、国内焦煤现货继续维持偏强走势

一方面外部澳洲煤进口预期面临大幅萎缩的可能，另一方面，随着我国国内环保安全检查措施趋于严格，煤炭资源供应也陷入紧张态势。据了解，节后归来，国内炼焦煤现货市场继续维持偏强格局运行，其背后驱动因素在于供应端的明显收缩，内部环保安全检查叠加外部中澳紧张关系升级，外部进口趋紧，导致国内炼焦煤库存持续走低。截止5月8日，炼焦煤煤矿总库存周环比下降6.49%。其中山西、河北、山东地区分别下降2.21%、16.9%、11.55%。

进口煤方面，进口非澳焦煤方面，市场资源少，报价高位运行，加拿大焦煤报价CFR227.5美元/吨；进口俄罗斯K10报CFR173美元/吨。目前澳洲进口焦煤一类煤报价131.5美元/吨；二类煤报价在114.5美元/吨。进口蒙古国炼焦煤价格继续上涨，进口蒙古国炼焦煤市场继续保持强势运行，进口商因资源少捂货惜售心态浓。（来源：文华财经）

2、 5月10日全国主要城市炼焦煤价格部分上调（来源：我的钢铁网）

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3、焦企提张落地，上游供给受限，现货供不应求

焦企第五轮提涨已经落地，截至5月7日，全国30家样本焦企吨焦盈利达607元，在高利润刺激下，焦企生产积极性良好，下游补库积极性高涨。近期山西部分地区环保检查逐步撤离，焦化厂开工陆续恢复正常水平，100家样本焦企产能利用率小幅回升至74.55%。“三西”地区安检与环保依然严格，生产等方面受到极大的影响，叠加中澳关系恶化影响，焦煤现货端供不应求。（来源：文华财经）

09 玻璃

■ 后市分析：今日再创新高多头趋势明显，节后建材板块向上的交易机会仍是我们的策略重点，多单耐心持有，今日涨停上行量能仍然充沛。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、现货成交重心延续宽幅上行，各区域中下游采买积极性较高

昨日国内浮法玻璃现货市场成交重心延续宽幅上行，各区域中下游采买积极性较高，企业低库存背景下，今日仍有提涨计划，幅度较前期有所增加。具体来看，华北沙河市场交投活跃，贸易商积极接货；华东地区业者心态向好，对后市仍存涨价预期；华中地区中下游陆续接单补货，市场商投气氛良好。今日华北地区玻璃价格继续上涨，沙河安全实业5.00mm大板涨104元至2496元/吨，华中地区玻璃现货报价半数走高。（来源：文华财经）

2、5月10日华中地区玻璃价格部分走高（来源：隆众资讯）

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3、下游刚需采购玻璃屡创历史新高

上周现货市场成交重心宽幅上行，全国浮法玻璃均价2369元/吨，环比上涨3.18%，同比上涨84.07%。主流区域来看，华北沙河市场贸易商接货积极，涨价幅度明显增大；华东市场价格上涨20-40元/吨，业者心态向好，对后市仍存涨价预期；华中地区市场成交稳中有升，下游陆续接单补货，企业提涨信心较足；华南区域原片企业整体库存低位运行下，报盘价格上调2-5元/重箱不等。库存上，上周全国样本企业总库存2223.46万重箱，环比下降1.60%，同比下降75.18%，库存天数11天。需求端，受原片价格上涨影响，沙河地区low-e价格普遍上调1元/平方米左右，且后期还有计划继续上调，受资金、高价等因素影响，下游维持刚需采购为主，个别企业出口订单量较为充足。（来源：文华财经）

10 郑煤

■ 后市分析：缺口预期叠加黑色系联动上涨，多头趋势明显，上行动能充沛。上方仍有空间，多单耐心持有跟随。上涨中的上涨

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、中国（太原）煤炭交易中心综合交易价格指数连续4期上涨

据新华社太原5月10日报道，中国（太原）煤炭交易中心10日发布的最新一期综合交易价格指数为144.24点，环比上涨2.80%，自4月12日后连续4期上涨。具体来看，动力煤指数132.10点，环比上涨3.47%；炼焦用精煤指数170.43点，环比上涨0.94%；喷吹用精煤指数156.80点，环比上涨3.56%；化工用原料煤指数113.82点，环比上涨6.62%。（来源：文华财经）

2、秦港库存重回500万吨以上，整体库存充裕。5月以来，产地煤炭产量增加，同时大秦线检修结束，发运量明显提升，港口调入量维持高位运行，港口库存逐步增加。其中，秦皇岛港库存已超过500万吨，港口供应边际明显改善。（来源：东方财富网）

3、5月初内蒙古地区煤管票供应相对充足，部分煤矿恢复正常生产，主产地煤炭供应偏紧局面将有所缓解。上周鄂尔多斯物流园区库存总量上升、发运量下降，榆林地区开工率相对稳定，后续仍需关注保供相关政策落地情况。坑口煤价涨势预计逐步趋缓。（来源：东方财富网）

11 鸡蛋

■ 后市分析：盘中关键位附近承压，下方窄幅震荡，基本面看利空因素较多，关注备货结束后的回落行情，目前耐心等待下方关键位附近的量价信号。震荡中的震荡

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数据来源：文华财经

■ 产业信息：

1、截至4月23日当周，全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量为1657万只，环比减少54万只，同比增长216.75万只。自春节后，淘汰鸡出栏量缓慢增长，但增幅趋缓，经过前期的去产能，产区适龄老鸡减少，且受鸡蛋和淘汰鸡价格上涨影响，养殖户惜售情绪渐增。从淘汰鸡出栏日龄来看，近期出栏日龄普遍延长，最新一周的全国主产区淘汰鸡平均淘汰日龄为465天，较前一周延后3天，较3月初延后10天。（来源：东方财富网）

2、今日鸡蛋价格持续下跌

随着鸡蛋产量的继续增长，预计5月中旬蛋价主要以稳中偏弱为主。今日主产区山东鸡蛋均价8.67/公斤，较昨日跌0.09；河北鸡蛋均价8.66元/公斤，较昨日持平；主销区广东鸡蛋均价9.22元/公斤，较昨日跌0.03；北京鸡蛋均价8.98元/公斤，较昨日持平。（来源：中国饲料行业信息网）

3、今年二季度，全国蛋鸡存栏量将继续呈现下降趋势，尤其是5月、6月存栏量将降至极低水平，7月存栏量虽有反弹，但与历史同期相比仍然处于偏低水平。而8月、9月存栏量需要根据4月、5月份鸡苗补栏量水平来判断。根据目前的情况来看，养殖利润回升在一定程度上提振了养殖单位的补栏积极性，但目前饲料价格依然高企，养殖单位补栏依旧谨慎，从目前种蛋利用率看也仅有80%左右，预计4月、5月补栏量呈现缓增的概率较大。而8月、9月待淘老鸡为2020年3月、4月的补栏，可淘量依然较大，因此8月、9月全国蛋鸡存栏量较7月持平略增的概率较高。（来源：新浪财经）

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

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九宫图策略交易群微信：cofco3622

中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部与昆山营业部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

--中粮期货策略交易部交易总监尹中堃

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