华宝基金丰晨成:目前券商板块处于显著低估区间
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中证网讯(记者 徐金忠)5月14日,华宝基金基金经理丰晨成发表市场观点指出,把今年以来券商股股价的跌幅与券商一季度的业绩以及从2020年二季度开始持续的利润同比正增长,放在一起看,目前券商板块从长期维度看,处于显著的低估区间。
丰晨成指出,上市券商一季报业绩显示,行业整体的净利润同比增加30%左右,明显高于之前卖方分析师预计的增速。可比公司整体来看也高于2019年一季度的利润高点(历史上一季度业绩纵向比较仅次于2015年一季度),说明在宏观流动性合理充裕的大背景下、居民财富转移的趋势下,加之长期投资者入市政策催生了券商行业在“周期性”的土壤中体现出“成长性”。一季度业绩,公司之间存在分化,这里面有去年同期基数不一造成的扰动,另外以两三年的维度看,在残酷的市场竞争过程中掉队和赶超是常有的事。券商行业作为个股业务同质化程度最高的行业之一,在公司竞争中做大的是行业整体的蛋糕。
丰晨成进一步指出,从高频数据上看,2021年一季度全A指数的成交额较去年同期增长5%,4月以来周成交额相较去年同期的同比增速进一步走高。券商行业蛋糕越来越大的基本面景气依然不变。从历史上券商股在机构的持仓比例看,2021年一季度主动偏股型公募基金前十大成分股持有券商股比例为0.5%,处于从2007年至今的4%分位数,较去年四季度更为下降。从数据看,券商股目前被明显“超低配”。
此外,丰晨成指出,券商ETF作为工具化产品,今年以来资金流入在所有股票ETF中排名前列。从交易上看,把握适合自身的交易方式是投资者利用好工具化ETF产品盈利的重要一环,紧扣券商板块是市场天然的情绪放大器这一行业属性,网格交易和定期定投操作,目前来看对于个人投资者来说,均是较好的交易方式。
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责任编辑:逯文云
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