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粤开策略:市场风格轮动迅速 把握结构性机会

财经自媒体2021-05-18 17:56:390

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粤开策略解盘 | 如何看待军工板块走强-0518

来源: 粤开崇利论市

市场回顾:三大指数涨跌不一,成交明显缩量

周二A股三大指数涨跌不一,上证指数+0.32%,深证成指-0.04%、创业板指-0.73%。两市成交7520.9亿元,较上一交易日明显缩量。盘面上,国防军工、采掘、钢铁、有色金属领涨,医药生物、建筑材料、电气设备、家用电器跌幅居前。概念方面,连板、打板、航空运输、首板等板块涨幅居前,疫苗、新冠肺炎、光刻胶、无线充电等板块跌幅居前。

热点跟踪:关注军工板块中长期投资机会

从盘面上看,今日军工板块表现抢眼,自今年1月以来国防军工指数持续回调,目前板块存在一定程度的超跌。从业绩角度看,2020年行业整体业绩向好,行业主营业务收入为4075亿元,归母净利润达187.7亿元,同比增长74.36%,企业盈利能力提升;从估值角度看,军工板块估值在2015-2016年达到峰值,与历史估值相比,当前仍处于较低水平;从政策面看,当前全球军备竞赛愈演愈烈,国防装备需求旺盛,我国武器装备与世界强国之间仍存在较大差距,武器装备正处于更新迭代时期,十四五期间高科技装备需求将持续扩张。

当前巴以冲突局势尚不明朗,地区局势持续紧张,考虑到国防建设、装备升级等刚需因素,军工板块基本面向好,业绩表现尚未兑现,且行业处于低估值区间,受益于下游需求市场,我们认为中长期内行业景气度有望提升,板块具备上涨逻辑,建议配置产品技术壁垒高、订单量稳定、业绩表现稳健的头部标的。

大势研判:市场风格轮动迅速,把握结构性机会

今日三大指数涨跌不一,走势较为分化,多空双方博弈激烈,市场量能并未持续释放,两市成交额缩量至7521亿元,市场情绪有所降温。在主题投资方面,受印度疫情持续发酵、通胀超预期、美元疲软等多重因素影响,国际金价持续上涨,黄金珠宝相关主题随之上行;昨日交通运输相关数据公布后,航运、海运指数再度上涨。

当前市场风格轮动迅速、热点转换速度较快,展望后市,对于周期板块,产业链上游原材料前期涨幅较大,市场预期相对充分,我们认为价格持续大幅上行的概率较小,仍需关注相关政策调控力度。另一方面,成长股前期调整幅度较大,近期半导体、新能源等行业景气度上行,成长风格存在一定机会。投资者应均衡配置,重点关注市场结构性变化,切勿盲目跟随热点,持续跟踪市场后续量能释放。

在配置方向方面:

一是在指数震荡时期,把握市场风格转换机会,当前行业轮动较为迅速,从中长期角度出发,布局景气度确定性高、业绩表现稳定的科技成长风格,如高端制造业、半导体产业链、新能源汽车等赛道,寻找低估值蓝筹股的投资机会;

二是把握政策红利和下游市场需求,在全球军备竞赛、国防装备升级刚需背景下,关注国防军工、航空航天板块的中长期投资机会;

三是关注前期回调幅度较大,一季度业绩表现向好的核心资产,包括受益于消费结构升级的医美、家用电器等大消费板块,银行等大金融板块。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎

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责任编辑:彭佳兵

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