发行市盈率仅仅14.62？但市场却有担心 诺唯赞科创板IPO结果会如何？

发行市盈率仅仅14.62？但市场却有担心，诺唯赞科创板IPO结果会如何？

来源：IPO日报

原创 邹煦晨

视频时长27秒，欢迎点击观看

5月25日，南京诺唯赞生物科技股份有限公司（下称“诺唯赞”）将科创板IPO上会。这是一家发行市盈率可能仅有14.62倍的企业。

IPO日报发现，这与公司近一年来业绩的突飞猛进有关。但令市场担忧的是，公司未来的业绩是否具有可持续性？

科创板盈利企业中第二低？

据悉，诺唯赞上会稿中的拟募资金额为12.02亿元，发行不超过4001万股，占发行后总股份的10%。

以达到上述拟募资目标来计算，诺唯赞的估值为120.21亿元，其2020年归母净利润为8.22亿元，那么，公司的发行市盈率仅有14.62倍。而截至2021年5月19日，东方财富显示，科创板盈利的上市公司中发行市盈率最低的两家为上纬新材和上声电子，其发行市盈率为11.51倍和15.92倍。

低市盈率的背后，诺唯赞有不少值得关注的地方。

诺唯赞主要从事酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料的技术研发和产品开发。

2017年至2019年，诺唯赞的营业收入分别为1.12亿元、1.71亿元、2.68亿元，归母净利润分别为364.46万元、103.87万元、2579.48万元。

如果按2019年归母净利润计算，则诺唯赞的发行市盈率高达466.02倍。而截至2021年5月19日，东方财富显示，科创板上市公司中发行市盈率高于这个数值的公司仅有3家，分别是孚能科技、圣湘生物、微芯生物。

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归母净利润摘要，数据来源：IPO日报整理

一个是科创板倒数第二的低市盈率，一个是位列前列的高发行市盈率，它们之间的区别在于诺唯赞2020年的业绩就像“开了挂”。诺唯赞2020年营业收入为15.64亿元，同比增长482.92%。诺唯赞同期归母净利润更是暴涨3085.62%，达到8.22亿元。

对于业绩增长，诺唯赞在上会稿中表示，由于新冠疫情在全球范围内爆发，公司生产的新冠检测试剂盒以及作为新冠检测试剂生产原料的生物试剂的市场需求迅速扩大，导致公司经营业绩大幅增加。

若剔除新冠疫情相关产品，诺唯赞2020年主营业务收入将由15.59亿元下降至3.75亿元，主营业务毛利额由14.27亿元下降至3.29亿元，降幅达76.94%。

在上交所的要求下，诺唯赞在上会稿中补充，“未来，随着全球疫苗接种的进一步普及，公司新冠抗体检测试剂盒的销售收入可能会维持较低水平或进一步减少，公司经营业绩可能受到不利影响”。

另外上会稿显示，随着新冠疫情逐渐好转，诺唯赞部分与新冠疫情产品相关的存货已出现减值迹象，公司2020年度确认资产减值损失4933.14万元，截至报告期期末，已计提存货跌价准备830.29万元，主要系由于新冠检测试剂盒及相关原材料接近有效期而发生减值所致。

投资“出生日存疑”的公司？

在上会前，诺唯赞还于2021年4月以2000万元的对价认购液滴逻辑222.22万元的新增注册资本，持有液滴逻辑16.67%股权。

上会稿显示，液滴逻辑的全称为江苏液滴逻辑生物技术有限公司，其成立于2019年5月28日。

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液滴逻辑简介，数据来源：上会稿

IPO日报发现，液滴逻辑成立时间存在疑点。

比如国家企业信用信息公示系统显示，液滴逻辑2021年4月12日提交的2020年年报中，其官网地址为“www.logilet.com”。

登陆该网站后，记者发现液滴逻辑在公司简介中称公司的成立时间为2017年，而不是国家企业信用信息公示系统或诺唯赞上会稿中披露的2019年。

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液滴逻辑公司简介，数据来源：液滴逻辑官网

除了“出生日存疑”外，液滴逻辑的财务数据也并不算好，其2019年和2020年的净利润分别为-338.13万元和-404.98万元，2019年年末和2020年年末的总资产分别为662.44万元和307.43万元。

关于公司投资液滴逻辑的定价依据，以及如果公司上市，是否还会投资类似的企业等问题，IPO日报向诺唯赞发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。

另外，值得一提的是，南京市市场监督管理局官网显示，诺唯赞的全资子公司南京诺唯赞医疗科技有限公司在2019年1月，被市局器械处要求关于产品注册核查问题进行整改。而诺唯赞在上会稿中对此只字未提。

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整改摘要，数据来源：南京市市场监督管理局官网

责任编辑：杨红卜