它经济进入井喷时代 “宠物卫生用品第一股”依依股份成功登陆深市主板

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“它经济”进入井喷时代，“宠物卫生用品第一股”依依股份成功登陆深市主板

来源：梧桐树下V

随着我国人口结构及经济的发展，宠物市场在近几年迅速壮大起来，不少人乐于化身“铲屎官”，宠物角色也由“看家护院”转变为“情感陪伴”。为了让“猫/狗主子”们能更好地融入家庭环境，宠物卫生用品近年来获得了快速的发展，天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称：“依依股份”）在该行业深耕多年，最近成功登陆深交所主板。

一年销售26亿片宠物垫，自建无纺布产业链控制成本

依依股份成立于1990年5月，前身由集体企业天津市依依卫生用品厂改制设立，自1999年开始从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售，2009年以前，产品以个人一次性卫生护理用品为主，至2009年，改为宠物一次性卫生护理用品为主，个人一次性卫生护理用品为辅。

公司个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等，宠物卫生护理用品则涵盖宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，目前宠物一次性卫生护理用品收入占主营业务收入比例已超过90%，2020年依依股份共销售宠物垫26亿片，销售金额达101，533.40万元，在市场中拥有较大的经营规模。

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历经20年的技术积累和市场沉淀，依依股份已经在宠物一次性卫生护理用品领域形成了多项核心竞争力，公司实现了长期且稳定的提供宠物卫生护理用品的规模化生产服务，满足客户多样化的产品需求，并先后研发出具有固定贴、防滑、诱导剂等多种实用性能的宠物卫生护理用品，拥有上千种规格型号，形成了完整的产品体系。

另一方面，依依股份的子公司高洁有限主要从事无纺布的研发、生产和销售，作为公司主营产品的重要原材料之一，无纺布生产被纳入产业链体系，有效控制了无纺布的产品质量和成本波动，大大增强了公司的竞争力。

值得关注的是，2019年末新冠肺炎在我国爆发，无纺布作为防疫物资口罩及防护服的原材料之一，市场需求在短时间内最大化，面对疫情持续蔓延，依依股份根据所在地政府的统筹安排，发挥自身无纺布生产优势，快速组建了民用口罩生产线，并已于 2020年3月正式投产，为抗击新冠疫情提供有力支持的同时，也增强了公司的盈利能力，2020 年，依依股份无纺布销售实现收入10，964.62万元，占当期主营业务收入的8.85%。

营收净利双增长，产品出口额占出口市场规模1/3

依依股份深耕一次性卫生用品行业内多年，在巩固既有客户的同时，不断扩展新的客户和新的市场，业务规模和盈利能力同步提升。2018年至2020年，公司分别实现营业收入90，341.62万元、102，769.31万元、124，100.96万元，对应各期净利润为3，539.82万元、10，675.15万元、19，446.23万元，整体呈现稳定上升趋势。

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目前依依股份的主营业务收入主要来源于境外市场，报告期，公司境外销售收入占主营业务收入的比例均在90%左右，产品销往美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。根据中国海关统计数据，报告期内，公司以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例分别为 33.22%、33.08%、36.33%，接近出口市场规模的三分之一，市场占有率水平较高，且呈现稳定增长态势，市场地位较为稳固，市场占有率排名领先。

由于欧美、日本等国家的宠物一次性卫生护理用品市场发展较早、规模较大、较成熟，大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台占据了大部分市场销售渠道，但他们一般不会自己建厂生产宠物一次性卫生护理用品，而是通过供应链采购并对外销售。因此，依依股份在国外主要采用ODM/OEM模式向客户销售产品。

依依股份与ODM/OEM客户签订的协议模式分为两种，一种是客户采取的“日常订单”模式，另一种是部分客户采取的“框架协议+日常订单”模式。在ODM/OEM模式下，公司一般会根据客户的需求和委托，设计并定制化生产不同型号的宠物卫生护理用品，同时公司也会依据对消费市场前沿理解并结合市场调研结果研发新型宠物护理用品，向客户进行推介，推介内容既包括产品的功能、特性，也包括市场的推广方式等方面。

过硬的技术实力加上与时俱进的产品创新，为依依股份获得了广泛的市场认可，目前公司主要客户涵盖多家大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台，具体包括PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本 JAPELL、日本 ITO、日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西Zeedog等。

行业迎来“井喷时代”，提高产能加速拓展国内市场

宠物市场规模与社会人口和经济结构存在直接关系，美国宠物用品协会数据显示，美国宠物市场规模是随着美国人均GDP的增长而增长，这是因为经济的快速发展一方面会带来宠物平均消费的增长，另一方面，也会使有能力饲养宠物的人群增加。

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欧洲、日本等地区与美国的市场环境类似，宠物行业在经历了多年的发展之后已经较为成熟。我国宠物行业发展较晚，但发展速度很快，尤其是近几年，随着我国人口结构及经济的发展，人口老龄化加剧，以及独生子女一代逐步成为消费主力。不少老人以及新一代的年轻人更加崇尚独居的自由生活，对宠物的陪伴需求加大，宠物角色也由“看家护院”到“情感陪伴”逐渐转变。

《2019 年中国宠物行业白皮书》数据显示，2019 年我国宠物市场规模约为2，024 亿元，同比增长18.50%，2010-2019 年均复合增长率约为 34.55%。中国宠物行业正处于快速发展期，饲养者的品牌意识逐渐增强，宠物行业“井喷时代”已经到来。

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受益于宠物数量的不断增长以及宠物用品市场的持续发展，未来宠物垫和宠物尿裤产品普及程度和市场需求预计将不断提升，宠物用品市场预计仍将保持良性增长态势。不过目前国内缺少明确的宠物卫生用品生产标准，市场上的宠物卫生用品良莠不齐，依依股份深耕海外市场多年，拥有严格的产品质量控制体系和较好的产品研发设计水平，目前公司拥有55项专利权，加上较强的规模化生产能力及丰富的客户资源和良好的产业链保障能力，都为依依股份在国内宠物卫生用品行业中提供了有力的竞争优势。

根据招股书显示，依依股份已经与国内多家知名的宠物品牌运营商，如“疯狂小狗”、“华元宠物”、“宠幸”等达成合作，这些宠物品牌运营商一般通过综合电商平台如京东、天猫等来实现销售。

宠物一次性卫生护理用品市场需求规模稳定增长，依依股份凭借优质的客户资源、稳定的产品质量、规模化的生产能力，经营规模也在持续增长。报告期内，公司宠物垫产品一直处于满负荷生产状态，产品的产能利用率及产销率稳步提升并保持在较高水平，2020年分别达到99.11%、99.59%。

为了能持续拓展新的客户，依依股份希望依靠本次募投项目来提升公司产能，突破目前公司发展的制约，促进公司业务的长期稳定发展。

裹盐迎得小狸奴，尽护山房万卷书。

宠物产业在全球范围内历经了多年的发展，产业链条完整，市场规模持续扩张，已成为各国国民经济的重要组成部分。未来，依依股份将充分抓住国内、外宠物市场规模快速成长的发展期，持续巩固并加强与现有国外重要客户的合作关系，保持国外市场份额的稳定增长；同时，积极拓展国内营销渠道和客户群体，扩大国内市场份额，进一步提升公司盈利水平。

责任编辑：杨红卜